775亿锂电池智能装备龙头，刚刚港股敲钟。
无锡先导智能装备（以下简称“先导智能”），今日上市开盘价每股46.26港元，高于发行价45.8港元。
赴港上市前，成立于2002年的先导智能已经在A股上市，今日开盘市值约948亿元。
作为一家智能装备企业，公司业务覆盖锂电池智能装备、光伏智能装备、3C智能装备、智能物流装备等多种领域。其中收入贡献最大、市占率最高的业务，是公司最早布局的锂电池智能装备。
按2024年收入计，这家公司已是全球最大的锂电池智能装备供应商。
我们熟知的宁德时代、特斯拉、大众、丰田、比亚迪、欣旺达、三星SDI等等，都是先导智能的客户。
无锡智能装备巨头赴港上市
本次上市，先导智能全球发售9361.6万股H股，发售价为每股45.80港元，募资总额约为42.88亿港元，募资净额约为41.66亿港元。
今天港股上市，开盘价为46.26港元，开盘市值775亿港元。
上市前，先导智能还引入了10名基石投资者，包括Oaktree（橡树资本）、Pinpoint、Aspex Management、MY Asian、欧万达基金等，共同认购了先导智能2.75亿美元（约合22.68亿港元）的发售股份。
更早之前，先导智能已经于2015年在A股上市，完成了“A+H”股两地布局。
A股今日开盘价为57元/股，开盘市值约948亿元。
先导智能是谁？
来自江苏无锡的先导智能，是一家智能装备企业，为众多新兴产业提供智能装备及解决方案。
核心业务分为锂电池智能装备、光伏智能装备、3C智能装备、智能物流装备及其他业务。分别来看：
在锂电池智能装备方面，先导智能的产品覆盖锂电池制造前、中、后道所有环节，可提供整线解决方案。
其技术路线覆盖磷酸铁锂、三元等，电池形态覆盖方形、圆柱形、软包和刀片电池，同时公司也在布局固态电池制造设备。
而公司在这一领域的客户群庞大，包括宁德时代、特斯拉、大众汽车、宝马、梅赛德斯、丰田汽车、比亚迪、LG Energy、SK On、三星SDI、松下电器、ATL、中创新航、亿纬锂能等等。
按2024年收入计，先导智能是全球最大的锂电池智能装备供应商，在全球的市场份额为15.5%，在中国的市场份额为19%。同时，公司也是全球第二大新能源智能装备供应商。
在光伏智能装备方面，先导智能主要为客户提供光伏组件、光伏电池制造的整线解决方案及单体装备，目前已成功交付TOPCon、HJT、xBC、钙钛矿等新型电池技术的GW级方案。
这一领域的主要客户，包括通威太阳能、隆基绿能、晶澳科技、天合光能、晶科能源、爱旭股份、阿特斯等龙头企业。
3C智能装备方面，先导智能基于自研的自动视觉检测、五轴精密流体平台等技术，提供视觉测量、瑕疵检测、点胶封胶、电气测试、3D组装等领域的智能装备，主要面向智能汽车及消费电子等领域。
智能物流装备方面，公司业务核心是设计及提供穿梭车、堆垛机、输送线及智能物流立库的能力，通过集成数据算法、数字孪生等软件，推动建立“无人工厂”及“智慧工厂”。
目前，先导智能的智能物流装备，已在新能源领域（锂电、光伏）广泛应用，正在探索汽车零部件制造及化工行业。
最后，先导智能还推出了其他智能装备及解决方案：
例如，提供用于制氢的燃料电池及电解槽制造整线解决方案；为汽车智能产线提供全品类模块智能产线、电池包（PACK）智能产线、电驱智能产线等；还提供激光精密加工装备，应用于锂电池、光伏、半导体、消费电子等行业。
这种跨行业发展的策略，在一定程度上，也为先导智能的财务水平带来了更高的稳定性。
先导智能财务业绩表现
2022年、2023年、2024年，先导智能的营收分别为138.36亿元、164.83亿元、117.73亿元。
2025年1~9月，公司营收为103.88亿元，同比增长14.9%。
2024年营收下滑，主要是因为下游电动车及储能电池企业产能扩张放缓，锂电池智能装备销售减少；且光伏产业自2023年下半年起，出现了产能过剩，所以光伏智能装备销售也有所减少。
2025年收入回升，则是因为锂电池装备的需求，随下游市场复苏而增加，同时，光伏装备和其他业务的验收量也增加了。
细分公司的营收结构，锂电池智能装备是公司绝对的收入主力，占比常年超过65%。
光伏智能装备的收入占比也在逐渐提升，已经从2022年的3.3%上涨到了2025年1~9月的9.3%。
利润层面，2022年、2023年、2024年，公司毛利分别为50.65亿元、53.93亿元、35.37亿元；对应同期毛利率分别为36.6%、32.7%、30.0%。
去年前三季度，公司毛利为71.83亿元，毛利率为30.9%，低于2024年同期的35.1%。
2022年、2023年、2024年，公司全年净利润分别为23.18亿元、17.71亿元、2.68亿元。
2025年前9个月，先导智能的净利润为11.61亿元，较2024年同期的5.87亿元增长97.9%。
2022年、2023年、2024年及2025年前9个月，公司研发开支分别为13.48亿元、16.75亿元、16.71亿元和12.31亿元。
最后在现金层面，截至2025年9月末，公司的现金及现金等价物为47.85亿元，储备充裕。
先导智能从何而来？
先导智能，成立于2002年，公司创始人、董事长、总经理以及单一最大股东集团成员，是今年58岁的王燕清。
1982年，16岁的王燕清以第一名的成绩考入常州无线电工业学校，就读模具设计与制造专业。
1986年毕业后，他曾在武汉一家无线电厂任职助理设备工程师，也曾在一家冷凝设备厂任职。这十多年的设备维修和管理经验，为他日后创业打下了技术基础。
1999年，33岁的王燕清怀揣创业梦想，辞去公职，向亲戚借了8万元，在无锡租下一处破旧仓库，创办了无锡先导电容器设备厂。
创业初期，他身兼多职，既是老板也是工人，负责设计、装配、调试等所有环节，甚至全家三口都挤在仓库后半部分居住。直到2000年，工厂初具规模。2002年，“无锡先导自动化设备有限公司”正式成立，这是先导智能的前身。
早期加入先导智能的，还有王燕清的堂弟王建新，今年56岁。
此前，他曾在无锡电力电容器厂任职，1992年1月至2002年2月期间，也曾在无锡工业锅炉厂任职。加入先导智能后，他从采购部经理做起，后又担任过十年的副总经理。
2008年，王燕清敏锐地捕捉到新能源产业的发展机遇，成立锂电设备事业部，率先进军锂电池制造装备领域，也正式转型为一家智能设备企业，并逐步和ATL、宁德时代等巨头达成合作，市占率不断扩大。
2015年，先导智能在深交所创业板上市，上市首日开盘即涨停，首日开盘市值约为17.3亿元。9年时间过去，先导智能如今市值达948亿元，已暴涨54倍。
资本市场热情不减，公司现金储备丰厚，此时选择赴港上市，先导智能也在招股书中，通过资金用途披露了原因：
40%的资金将用于扩大全球研发、销售及服务网络，以及选择性实施战略举措，以作为公司全球化战略的重要部分。
30%资金用于深化公司平台化战略，以进一步扩大在新能源智能装备领域的产品组合。
剩余部分，10%用于产品和技术的研发，10%用于提升数字化基础设施及改善各业务流程，最后的10%用作公司正常运营。
从资金走向能看出，全球化是先导智能如今的重中之重。
事实上，这家公司是国内首批实现全球化扩张的新能源智能装备供应商，也是首批在欧洲本土建设研发、销售及服务中心的中国锂电池装备供应商。
目前，先导智能已在德国、法国、瑞典、英国、匈牙利等20多个国家和地区交付了产品及方案。
所以赴港上市，除了是为业务发展及扩展吸引更多资金，也是进一步强化公司的国际品牌形象，从而更好地吸引海外投资者和人才。
招股书传送门：
https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2026/0203/2026020300010_c.pdf
