【亿邦原创】11月5日消息，日前，瑞幸咖啡（OTC：LKNCY）公布了2026年第三季度业绩。
财报显示，第三季度，瑞幸咖啡总净收入达179亿元（人民币，单位下同），同比增长17.0%。月均交易客户数为1.23亿，同比增长9.6%，创历史新高。截至三季度末，瑞幸咖啡累计交易客户数达5.27亿，全球门店总数为38909家，环比增长7.2%。
1.营业利润同比增长55.1% 配送费用同比减少38.1%
今年第三季度，瑞幸咖啡总净收入为179亿元，同比增长17.0%。财报中指出，总净收入的增长主要得益于GMV的增长。报告期内，瑞幸咖啡GMV达207.34亿元，同比增长19.7%。而GMV的增长，主要是因为运营门店数量和每月交易客户数量的增加，带动了销售产品数量的增加。
从收入构成来看，瑞幸咖啡总净收入主要由产品销售收入和联营门店收入组成。第三季度，瑞幸咖啡的产品销售达136.49亿元，同比增长18.8%。其中，来自现制饮品的收入为124.38亿元，同比增长16.98%，该项收入在总净收入中占比69.5%，与2025年同期基本持平。来自联营门店的收入为42.43亿元，同比增长11.7%，这项收入占总净收入的23.7%，2025年同期为24.9%。
第三季度，瑞幸咖啡GAAP营业利润为27.56亿元，同比增长55.1%；GAAP营业利润率为15.4%，较2025年同期的11.6%上升3.8个百分点。净利润为18.59亿元，同比增长45.4%。净利率为10.4%，去年同时期为8.4%。
成本端，报告期内，瑞幸咖啡总营业费用达151.36亿元，同比增长12.0%。总营业费用在总净收入中占比84.6%，去年同时期为88.4%，占比下降的原因是配送费用占总净收入的比例有所下降。
具体来看，第三季度，材料成本达68.54亿，同比增长23.7%；店铺租金及其他运营成本为39.25亿元，同比增长26.7%。
同时，配送费用达17.89亿元，同比减少38.1%。该项支出的减少，主要是因为订单结构出现从配送转向自取的显著变化。销售和市场费用为9.76亿元，同比增长30.0%。该项成本的增长源自广告及其他促销费用的增加。销售和营销费用占总净收入的比例为5.5%，2025年同时期为4.9%。一般及行政费用为10.75亿元，同比增长35.5%。该项成本的增加，主要是由于管理层及员工的股权激励费用、一般及行政人员的薪资成本、研发费用这三项成本的增加所致。一般及行政费用在总净收入中占比6.0%，去年同时期为5.2%。
2.自营门店营业利润同比增长55.5%
第三季度，瑞幸咖啡自营门店收入达129.40亿元，同比增长16.8%。自营门店层面营业利润为30.19亿元，同比增长55.5%；门店层面营业利润率同比提升5.8个百分点至23.3%。
报告期内，瑞幸咖啡的自营门店同店销售增长率为-11.1%。瑞幸咖啡联合创始人、首席执行官郭谨一在财报电话会中提到：“去年的7月到8月是外卖大战的一个高峰期，受外卖大战高补贴拉动，外送杯量和整体单杯价格均有抬升，因此形成了较高基数。这个高基数对于今年三季度同比的影响更加明显。”
产品表现上，第三季度，瑞幸咖啡共推出41款现制饮品和20多款轻食。在咖啡领域，为强化瑞幸咖啡的专业心智与品牌调性，其推出埃塞瑰夏冷萃，并在此基础上延展出多款冷萃新品。瑞幸咖啡还将此前在Lab店获得积极反馈的两款特调产品推广至全国限时供应。非咖啡领域，瑞幸咖啡在8月新推出的泰奶系列，首周销量超1300万杯，刷新了今年新品的销售记录。
门店方面，截至三季度末，瑞幸咖啡全球门店总数为38909家，其中自营门店有25402家、联营门店有13507家。全球门店中，国际市场门店总数279家，其中新加坡103家、马来西亚154家、美国22家。第三季度，瑞幸咖啡净增门店2599家，其中自营门店1668家、联营门店931家。
3.郭谨一：门店层面利润率已基本恢复到外卖大战前的水平
在财报电话会中，瑞幸咖啡第三季度的自营门店同店销售增长率指标，是大家关注的重点。
据悉，7月以来，瑞幸咖啡自营门店同店销售增长率的跌幅逐月收窄。郭谨一指出，随着外卖补贴及配送成本的大幅下降，自营门店盈利能力持续改善，门店层面利润率不仅显著高于去年同期，也已基本恢复到了外卖大战前的水平。“与2024年三季度相比，当前外卖占比仍明显更高，同时门店规模接近翻倍，而本季度自营门店层级的营业利润率已和当时基本一致。这些经营成果进一步验证了瑞幸的规模增长模式，也增强了我们对长期发展前景的信心。”他如是说。
杯量结构的健康是瑞幸咖啡关注的重点之一。“我们觉得更重要的是，随着客户逐渐回归自提，瑞幸的整体杯量结构也更加健康，更加有利于发挥瑞幸在线下门店网络和运营效率方面的优势。”郭谨一表示。
郭谨一也在财报电话会中分享了对同店销售增长率指标的看法。他指出，同店增长指标一直是餐饮行业重点关注的一项经营指标，但在不同发展阶段，它所代表的意义也有所不同。对于已经相对成熟的餐饮企业和行业，同店增长是收入和利润增长的重要来源。而对于刚起步发展的中国咖啡消费行业，对于仍处于快速扩张阶段的瑞幸咖啡来说，业绩增长不仅来自于现有门店，也来自于持续扩大的门店网络和整体运营效率的提升。“我们不会孤立的、静态的看待同店指标，而是更加着眼长期，关注整体业务的增长节奏和质量。”
郭谨一进一步指出，第三季度，虽然同店销售增长率指标因为高基数和补贴收缩的影响有所波动，但整体消费需求依然保持良好的势头。瑞幸咖啡的月均交易客户数和人均杯量都再创新高、同店增长也在持续改善之中、门店层面的盈利能力也在稳步恢复。“这也说明不能仅仅凭着短期的同店波动来判断公司的增长质量，而是要从中国咖啡行业的长远发展视角和瑞幸商业模式的底层运行逻辑出发，结合用户指标、业务规模和盈利表现进行一个综合的分析判断。”他总结道。
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