2026年11月04日 23:07:18
#央行证监会金融监管总局放大招# #千亿资金今日操作投向A股# 11 月 2 日那天，央行、证监会、金融监管总局，三家管金融的部门，一天之内连着开了两场座谈会。开这两场会就一个目的，想办法让更多钱进股市，把行情稳住。最快见效的一招，11 月 3 日当天就已经落地了，央行正式启动了第三次互换便利操作，31 家券商和基金公司申报的额度，加起来超过 1000 亿，这笔钱按规定只能买股票和 ETF，是实打实的增量资金。
这两场会，一场是央行和证监会把券商、基金公司叫到一块儿，研究怎么把互换便利这个工具用好；另一场是央行、金融监管总局、证监会，把各大银行叫来，专门研究股票回购增持再贷款怎么优化。到场的机构不少，证券和基金公司来了 23 家，银行来了 26 家，中金、中信、易方达，还有工商银行、建设银行这些机构，都在会上发了言。
那这两个工具，到底是怎么把钱送进股市的呢？打个比方就明白了。互换便利，有点像去当铺，券商、基金这些机构，把手里的债券、股票 ETF、沪深 300 成分股，押给央行，换出国债、央票这种最靠谱的资产，再拿这些硬资产去市场上借钱。规矩只有一条，借来的钱只能投股票和 ETF，别的地方哪儿都不能去。再说回购增持再贷款，这个更好懂，银行先从央行拿到便宜的资金，再转借给上市公司和大股东，但这笔钱是专款专用，只能拿来买自家股票，或者大股东增持自家股票。说白了，就是自己人掏钱，给自己公司撑腰。
这次真正值得看的，还不光是钱变多了，而是政策的性质变了。以前这些招，更像是临时救急，现在要变成长期制度了。互换便利，这已经是 2024 年以来的第三次启动，等于成了常备工具。回购增持再贷款，更是从阶段性安排，直接转成长期制度性安排，利率从 1.25% 降到了 1%。这套政策从推出到现在，申请贷款额度上限加起来已经接近 4400 亿，实际放出去的钱超过 2800 亿。而且这次互换便利的期限是 1 年，还能视情况展期，等于给市场吃了颗定心丸。官方也说得明白，稳市的安排，正在从以前那种行情一有波动就临时救一下的做法，走向可重复、可预期的长期机制。
具体到 11 月 3 日的操作，央行正式启动了第三次互换便利招标，操作金额 1000 亿，31 家券商和基金公司参与投标，这次用的是费率招标，谁的报价合适谁中标，最后的中标费率是 10 个基点，也就是 0.1%，对机构来说成本很低。什么概念呢？前两次操作，一次是 2024 年 10 月，500 亿，一次是 2025 年 1 月，550 亿，每次都只有 20 家机构参加。这一回，光申报额度就超过了 1000 亿，参与机构数量、意向额度，都创了这个工具推出以来的新高，机构的积极性，明显比前两次高多了。
证监会这边，还有配套动作。推动新批的 18 只主动 ETF 加快建仓，又新增了一条规则，股价跌破发行价，也就是破发，上市公司就能启动护盘式回购，公司出手买自家的股票，把股价稳住。另外，借钱炒股的那个融资保证金比例，也在研究优化，目的就是适度放开融资空间，给市场腾出更多活水。
市场其实已经提前有反应了。11 月 2 日晚上，中概股指数涨超 3%，港股夜盘，恒生指数期货涨了 1%，恒生科技指数期货涨了将近 2%。还有 A50 期货，这个大家可能不太熟，就是海外跟踪 A 股大盘的一个指标，它反而比较平静，因为消息白天大家就都预期到了，上午资金已经提前抢跑了券商和金融科技板块，还有一部分资金，在等更进一步的举措。
总的来说，这次的动作，是给市场注入真金白银，也是把救急的工具变成长期的制度，对股市来说，是个实打实的好消息。内容是根据央行公告和央视财经等公开报道整理的，仅供大家了解，不构成投资建议。
