苏州东山精密制造股份有限公司（证券代码：002384）近日发布 2026 年第三季度报告。报告显示，公司前三季度实现营业收入 453.80 亿元，同比增长 67.63%；归属于上市公司股东的净利润 52.89 亿元，同比增长 332.34%；扣非后归母净利润 45.78 亿元，同比增长 327.48%。单看第三季度，公司实现营业收入 175.82 亿元，同比增长 73.81%；归母净利润 23.32 亿元，同比增长 401.18%；扣非归母净利润 20.99 亿元，同比增长 406.69%。基本每股收益 2.89 元，加权平均净资产收益率 22.08%，同比增加 15.91 个百分点。
业绩爆发式增长的核心驱动力来自并购并表。公司在三季报中明确表示，营收大幅增长主要系报告期较上年增加索尔思光电和 GMD 集团纳入合并范围，光模块业务实现爆发式增长，同时公司在传统业务上保持稳定增长。前三季度公司综合毛利率约 21.28%。研发费用 13.65 亿元，同比增长 47.05%，公司紧紧围绕新一代高速光芯片、光模块以及 AI PCB 加大研发投入力度。
现金流方面，前三季度经营活动产生的现金流量净额 35.15 亿元，同比增长 19.32%。报告期末货币资金 82.71 亿元；总资产 756.89 亿元，较年初增长 25.62%；归母净资产 263.39 亿元，较年初增长 22.73%。值得注意的是，因战略性收购索尔思光电和 GMD 集团，并对光模块和 AI PCB 产品领域积极扩充产能，资本性支出相应增加，前三季度财务费用 8.24 亿元，同比大幅增长。
资本运作端，10 月 28 日，公司 H 股股票在香港联交所主板挂牌上市，股票代码 02384，股票简称 "东山精密"，发行价格每股 86.80 港元。本次 H 股发行募资将重点投向光芯片、光模块及高端 PCB 产能扩建，并用于产业链战略投资。至此，公司实现 "A+H" 两地上市，全球化资本与制造布局进一步打开。
业务端，公司正充分发挥索尔思光电垂直一体化产业优势，保障光芯片新增产能按规划稳步释放，持续扩大 800G 及 1.6T 高速光模块的批量交付能力与市场份额；同时全力推进 AI PCB 新基地建设并顺利实现投产。在 AI 算力需求驱动下，光模块与 AI PCB 两大业务景气度持续高涨。
股东结构上，袁永刚、袁永峰、袁富根为一致行动人，合计持股约 33.25%，控制权稳定。
整体来看，东山精密前三季度营收利润双双高增，Q3 单季净利润同比增长超 4 倍，并购索尔思光电后的光模块业务并表效应显著。H 股刚完成挂牌，募资投向光芯片与高端 PCB 产能。后续看点在于 800G/1.6T 光模块放量节奏、AI PCB 新基地投产进度，以及并表后光模块业务与传统精密制造业务的协同效应。
