随着三季报披露收官，A股半导体设备板块集体交出成绩单。据第一财经记者统计，目前市值超500亿元的8家A股半导体设备公司中，有5家在今年前三季度实现营收、净利同比双增。
公允价值变动改写利润表
具体来看，北方华创Q3单季营收达113.06亿元，前三季度营收高达314.67亿元，同比增长15.26%，归母净利润53.92亿元，保持着稳健的“双增”步伐。不过，Q3单季营收同比仅微增1.31%，增速较前三季度整体水平有所收窄。公司在财报中表示：1~9月公司毛利率由 41.41%下降到39.44%。主要系多款新产品处于客户端验证导入阶段、零部件迭代成本上升，以及为扩大市场份额向部分大批量采购客户提供商务优惠所致。除此之外，公司提示，受个别品类物料供应紧张影响，短期内部分订单交付存在压力。
在利润增速上，部分细分龙头迎来了“大爆发”。中微公司前三季度归母净利润同比暴增241.31%，Q3单季净利同比也高达159.02%，但单季增速较上半年已有回落；拓荆科技同样表现抢眼，前三季度净利同比大增336.79%，但其Q3单季营收同比仅微增1.84%。光大证券认为，其Q3收入同比增速收窄源于上年同期高基数及验收产品结构变化影响。长川科技、华海清科则在Q3实现营收与利润的同频高速增长。
中科飞测单季利润同比暴增，但前三季累计仍未扭亏。公司表示，年初至报告期末，公司实现归属于上市公司股东的净亏损9513.07万元，亏损幅度较上半年收窄。随着新产品以及现有系列升级迭代产品逐步验证通过，收入贡献不断增长，公司未来经营规模及盈利能力持续向好。
值得关注的是，对于普遍持有产业投资、战略配售股份的设备公司而言，二级市场的波动正在直接改写利润表。
拓荆科技表示，公司前三季度交易性金融资产产生的公允价值变动收益较上年同期增加约16.16亿元。
中微公司在财报中表示，公司以公允价值计量且其变动计入当期损益的对外股权投资于 2026年前三季度产生公允价值变动收益和投资收益合计约19.40亿元，较上年同期的3.49 亿元增加约15.9亿元。另公司本期出售了部分持有的拓荆科技股份有限公司股票，产生投资收益约9.53亿元。
屹唐股份也表示，本报告期及年初至报告期末的利润总额及归属于上市公司股东的净利润增长主要系公司持有的其他非流动金融资产产生的公允价值变动收益及公司主营业务毛利率的持续改善所致。
盛美上海则展现了另一面。其前三季度归母净利润10.70亿元，同比下降15.45%，第三季度单季净利8153.83万元，同比下降85.70%。公司解释，主要原因是公司本报告期对外投资产生的公允价值变动损益较上年同期大幅减少所致。
订单饱满背后的“时间差”
从现实情况来看，AI算力的大规模建设，正带动国产设备企业订单快速增长。根据公告信息，盛美上海截至9月29日，在手订单为170.73亿元，同比增长88.2%；中微公司透露，2026年上半年公司综合毛利率达39.74%，同比提升2.6个百分点，当期在手订单金额超180亿元，其中刻蚀设备、薄膜沉积设备等成熟产品订单饱满，交付周期已排至2027年上半年；华海清科在今年6月透露，公司CMP（化学机械抛光）装备订单持续保持增长，先进制程机型订单量增长显著。
但半导体设备的收入确认，天然滞后于订单签订。这一时间差由两个环节构成，交付周期（生产与发货）与客户端验证周期（安装、调试、工艺验证至终验），两者叠加后，跨越数个季度是行业常态。拓荆科技此前表示，公司产品从签订订单到交付的周期通常为3~6个月。经统计，设备平均验证周期通常约3~24个月，因此，从公司与客户签订订单至设备确认收入需要一定的时间周期。
SEMI最新数据显示，2026年第二季度全球半导体设备出货金额同比增长23%，达到405.3亿美元，环比增长11%。中国大陆2025年半导体设备实际支出为493亿美元，依然是全球最大单一市场，在前两年高强度扩产之后进入高位运行阶段，其内在结构正在加速升级。
SEMI总裁兼首席执行官Ajit Manocha表示：“连续第二个季度创纪录的半导体设备出货，体现了产业对先进制造产能的持续投入，以满足不断增长的芯片需求，特别是AI基础设施领域。亚洲、北美和欧洲的增长凸显了这种需求的全球性，以及半导体制造在推动下一波AI驱动创新中的关键作用。”
SEMI分析师认为，对中国本土设备产业而言，当前窗口的独特价值在于：国内晶圆厂正在主动扩大本土设备采购比例，全球先进工艺生态格局尚未完全固化。
