2026年03月31日 22:06:38
3月31日，A股季度收官战落下帷幕。从盘面来看，市场呈现出显著的“指数平稳、个股惨烈”的背离特征。
三大指数分化，赚钱效应降至冰点
上证指数仅微跌0.80%，报收3891.86点，表面看似稳健。但深证成指下跌1.81%（报13478.06点），创业板指重挫2.70%（报3184.95点）。个股层面更是出现普跌，全市场仅1011只个股上涨，高达4378只个股下跌，涨跌比达到1:4，市场赚钱效应极度匮乏。
更可怕的是个股层面的惨状：
• 上涨个股：1011只• 下跌个股：4378只• 涨跌比：1:4
这意味着，每10个股民中，有近8个在亏钱。
仔细拆解今天的盘面，你会发现一个有趣的现象：
今日盘面的核心特征是资金极致向权重股避险：
护盘力量：银行板块获主力资金净流入32.7亿元（农业银行、中国银行涨超3%）；白酒板块在贵州茅台涨超2%的带动下企稳；保险板块整体走强。大金融与大消费的共振，有效托底上证指数，防范了流动性踩踏风险。
下跌重灾区：前期强势板块遭资金无情抛弃。绿色电力、光伏（多股跌超5%）、CPO概念（光通信及光模块）以及锂电池（亿纬锂能跌9.93%）等热门赛道全线溃败。这种“高切低”的盘面特征，折射出市场内在的恐慌情绪正在蔓延。
现在A股形成了内外共振：
· 技术面：上证指数此前已形成日线级别的顶背离，并进一步传导至周线级别。这种大级别的背离意味着本轮调整的时间周期将被拉长。
宏观面：中东地缘局势骤然升级（WTI原油涨5.4%突破105美元，纽约黄金逼近4540美元）。美国强硬表态及全球占比约10%的铝厂遭袭事件，引发全球供应链担忧。
美国和伊朗的战争从开始到现在已经很难收场了，战争的时间如果在1-2周，还可以迅速恢复全球能源秩序，但是拖到现在即便都不想打了，立马停战，也已经是不可逆的影响了，全球的能源秩序需要时间重塑，这也是对以传统能源为主的国家一个提醒，导致这些国家积极的向新型能源转型，但这都需要时间。
从A股来看，有几次确实有很好的机会可以在全球的资本市场面前展示A股的韧性和我们经济体系的稳健，但是这个机会错过去了，那就要从新审视接下来的操作了。今天指数全天表现很弱，上涨只持续了一个小时，头顶的缺口略微碰了一下就出现大量的抛售盘。好在这次确实是呵护到了股市，各种资金反应很迅速，没有发生踩踏，这就很好了。那接下来的操作就要由主动变为观望了，看接下来国外的事件如何演绎。
今天的A股，确实让很多股民难受。指数看着稳，实际亏得惨。
但我们要透过现象看本质：A股大部分时候要赚钱是赚低估的钱。
虽然短期难受，但这也是一次机会，等跌多了，低估了就是机会，现在的主要任务就是保存实力，等待机会，不要因为一时的冲动把本金亏掉。
免责声明：本文内容仅供参考，不构成投资建议。股市有风险，投资需谨慎。
