看得见的回报才算兑现。
在不久前举办的“2025创投辽宁发展大会”上，“投中十问”环节有一段颇具张力的讨论。针对LP关于回款周期的提问，一位知名GP略显激动地回应称：“可能部分头部GP基金，5年DPI到1已经很不错了。” 这句带着“可能”的回应，在现场掀起不小的波澜。作为一级市场数据集散地，当时我们差点忍不住想补上一句：“哥，别说五年，真能做到七年DPI到1，已经是‘基中之龙’了。”只是彼时我们的年度业绩标尺尚在打磨，不便贸然下场，以免失之偏颇，违背研究应有的审慎。那么，灵魂问题来了：答案，就在新鲜出炉的《2024年投中私募股权基金业绩基准》里！顶着LP们年初至今的轮番“催更”，经过团队反复的数据核验与逻辑推敲，这份连续第三年发布的行业标尺，终于来了。↓点击阅读2023投中私募股权基金业绩基准（Benchmark）2022投中私募股权基金业绩基准（Benchmark）一份“慢工出细活”的行业体检报告为什么今年的报告我们花了这么长时间呢？核心在于数据透明度。大家都知道，美国市场LP结构以养老金等机构投资人为主，且依据美国信息自由法令(FOIA)，机构投资人必须公开披露所投基金的业绩表现。这就使得美国Benchmark的统计变得相对容易，且代表性更强。而国内私募基金业绩透明度仍然较低，这就使得真实业绩的获取变得尤为困难。我们的数据主要来自上一年度详尽的GP尽调，并经分析师交叉核验，力求可靠。正因如此，很多LP视这份报告为核心工具——衡量自身、评估新基金。因此我们也在思考：如何利用这部分真实数据，从更多的角度去观察这个行业？例如大家可以在今年的报告里会看到我们首次尝试纳入了「双维度的聚类分析」，试图做出二维基金业绩分布的直观可视化。而在本系列的Benchmark解读中，我们也将尝试从更多不同切面，验证当下的“体感”是否能够得到数据支撑。当然，我们也需要提醒报告使用者，由于信息披露的局限性，本基准使用的底层数据更像是行业整体表现的抽样值。因此，也真诚欢迎更多的LP、GP贡献数据，让行业更透明，让优秀被看见。基金到底几年能回本？解读第一期，我们就来直击痛点：基金到底几年能回本？从2024年末数据来看，9年回本是行业大部分基金的表现，而优秀的基金7年DPI能到1。成立5年的基金，优秀的，DPI能达到50%。如果不巧投到了下四分位，请做好心理准备，回本大约需要13年。
