产品创新能力存疑
新快报讯 记者张晓菡报道 保健品“老将”准备上市了。5月19日，杭州民生健康药业股份有限公司（下称“民生健康”）更新招股书，拟冲击深交所创业板。该公司虽然并不出名，但旗下产品“21金维他”广为人知。过去38年里，公司高度依赖这一单品，其研发费用近几年逐年走低。
公开资料显示，民生健康母公司为杭州民生药业，系中国最早的四大西药厂之一，于1985年推出国内第一款多维元素类OTC药品“21金维他”，现由民生健康运营。
招股书显示，2020年-2022年，民生健康营收分别为4.39亿元、4.89亿元、5.47亿元，归母净利润分别为5072万元、7022万元、7898万元，业绩较为稳健。但需指出的是，民生健康存在产品结构单一的风险。
2020年-2022年，其旗下产品“21金维他”多维元素片（21）销售收入分别为3.96亿元、4.23亿元和4.39亿元，占比公司主营收入高达91.32%、86.70%和 80.46%。然而，近几年多维元素片（21）销量增速出现放缓，2020年该产品销售数量增长率为27.13%，2022年时仅有8.29%。
为解决产品单一问题，民生健康在2020年收购了浙江民生健康科技有限公司进军益生菌业务，但该公司被收购后营收不升反降，从2020年度的2382万元降至2022年的1449万元，业务占比开始一路走低。
新快报记者走访了广州的多家药店，发现大多药店里民生健康旗下的产品仅有“21金维他”多维元素片（21）在售卖，而江中、汤臣倍健、善存等品牌产品种类则相当丰富。
招股书显示，目前民生健康主要产品仅有维生素与矿物质补充剂和益生菌两个类型，共计13款。记者注意到，江中、汤臣倍健等保健品牌产品种类较多，除维生素与矿物质类产品外，还包括蛋白粉、胶原蛋白、叶黄素、褪黑素等。
虽产品种类少，但民生健康却有保健品行业“轻研发重营销”的通病，2020年-2022年，其销售费用分别为1.7亿元、1.85亿元和1.71亿元，占营收比为38.66%、37.74%，而其研发费用占营收比仅为4.97%、4.92%、3.94%，逐年下降。
此前，民生健康曾表示，公司将通过持续的产品创新、研发支持与渠道赋能，丰富领域内产品的多样性，增加公司创收来源。目前开发中的产品有“维生素D软胶囊”“维生素C泡腾片”“小儿碳酸钙维D3颗粒剂”“碳酸钙维D3咀嚼片”等。但新快报记者注意到，此次IPO拟募资4.65亿元中仅有0.42亿元用于研发项目，而其他资金将投入生产线技改。针对相关问题，5月22日下午，记者致电了民生健康招股书上的联系方式，对方表示以招股书为准。
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