【市场动态】
当地时间9月20日上午，中美两国经贸团队在美国纽约开始举行中美经贸磋商。
卡塔尔外交部发言人马吉德·安萨里20日表示，卡塔尔正与美国和伊朗保持沟通，推动美伊恢复谈判。他说，多名美国政府官员表示，美方希望达成协议并结束冲突。安萨里在美国纽约举行的卡塔尔经济论坛期间表示，过去几周，卡塔尔一直与美国和伊朗交换意见，卡塔尔正努力弥合分歧。但他没有给出恢复谈判的时间表。
他说：“我们听到多名美国政府官员表态，确认美国希望达成协议，希望找到结束这场战争的解决方案。”
安萨里表示，任何解决方案都应确保地区稳定，同时推动国际社会就保护包括霍尔木兹海峡在内的战略水道达成共识。他指出，曼德海峡目前也受到地区冲突影响。
近期央行公开市场操作，呈现出前置呵护以及按需投放的鲜明特点。专家表示，隔夜、7天期和14天期逆回购联合投放的模式，显著增加了资金收放的灵活度。
具体看，本月月中（9月14日至18日）税期叠加政府债缴款期间，央行提前预告并在前4天连续开展隔夜逆回购，还在部分工作日开展了7天期和14天期逆回购。
“隔夜逆回购操作能进一步畅通政策利率向市场利率的传导。”长江证券研究所固收首席分析师赵增辉表示，7天期与隔夜逆回购的搭配使用，可以更精准地平滑资金面的短期波动，提高流动性管理效率。隔夜逆回购操作频率的逐步提升，也表明央行正在稳步推进短端利率调控机制的完善。【“扩投资”紧锣密鼓部署 业界聚焦中央财政扩张空间】
出海贸易指数大涨！出海“大户”出炉，滞涨绩优潜力公司仅10家
上周五（9月18日），A股出海贸易指数单日涨幅接近2%，上周（9月14日至9月18日）累计涨幅达到2.23%，大幅跑赢同期上证指数涨幅。
中国海关总署统计数据显示，中国对美国进出口已连续5个月增长，今年1—8月累计进出口额达到2.76万亿元（人民币，如无特别说明，下同），同比增长1.3%。
具体到出口部分，从中国对美国出口货物情况来看，自2020年至2025年，中国对美出口年度金额持续站稳3万亿元以上，占中国对外全部出口额比值持续超过11%。今年前8个月，中国对美国出口金额为2.07万亿元，占全部出口额比值10.27%。其中，8月份，中国对美国出口金额为2886.1亿元，位居近19个月次高，仅次于今年6月份。
从出口商品类别来看，以2025年年度数据分析，我国对美出口商品主要包括机电、音像设备及其零件、附件，纺织原料及纺织制品，塑料橡胶及其制品，车辆、航空器、船舶及运输设备，鞋帽伞，食品饮料等，覆盖高端制造、传统轻工、日用消费等核心出海赛道。
国家能源局9月20日发布数据，8月份全社会用电量再破万亿，达到10332亿千瓦时，同比增长1.7%；用电负荷创历史新高达到15.6亿千瓦，较上年最大负荷高4969万千瓦，共有7天超过上年最大负荷。分产业用电看，第一产业用电量169亿千瓦时，同比增长2.7%；第二产业用电量6124亿千瓦时，同比增长2.4%；第三产业用电量2155亿千瓦时，同比增长5.1%；城乡居民生活用电量1883亿千瓦时，同比下降4.0%，主要是2026年8月台风、强降雨较2025年8月增多，空调用电明显减少。
“全社会月度用电量连续两月保持万亿规模。”中国电力企业联合会统计与数智部主任助理吴立强表示，8月用电量同比增速偏低，主要是受当月超强台风“白海豚”、华东华中等部分区域气温较上年同期偏低等因素的影响。
11.95纳米，接近全球顶尖！长鑫科技深夜披露，第五代DRAM平台实现量产
据长鑫科技9月20日披露的《关于第五代工艺技术平台实现量产的自愿性披露公告》，公司始终坚持自主研发道路，并通过跳代研发策略加速技术创新，快速完成了从第一代工艺技术平台到第四代工艺技术平台的量产迭代。
公告显示，公司于2026年8月29日披露的《2026年半年度报告》中提到，公司第五代工艺技术平台正在进行客户认证。2026年9月20日，公司在2026世界制造业大会上宣布，公司第五代工艺技术平台正式实现量产，并同步展出基于该平台打造的大容量LPDDR5X产品。
公告指出，第五代工艺技术平台实现量产，有助于公司进一步丰富产品矩阵、提升核心竞争力、巩固市场地位。不过，截至公告披露日，公司基于第五代工艺技术平台的量产产品尚未形成规模销售，短期内不会对公司经营业绩产生重大影响。
公司同时提示，第五代工艺技术平台作为全新平台，良率爬坡需要一定的周期。公司基于第五代工艺技术平台的产品，尚未形成规模销售，新产品导入客户需经过验证与认证周期，市场拓展进度存在不确定性。
9月20日，市场监管总局新闻发言人、副局长束为在国新办举行的“开局起步‘十五五’”系列主题新闻发布会上介绍，“十五五”时期，市场监管总局将坚持监管规范和促进发展并重，着眼事前发力、系统思维和科技赋能，强化主动治理、全链条监管和穿透式监管，更好规范竞争秩序、维护消费者权益、促进经营主体发展、激发市场活力，打造市场化、法治化、国际化的一流营商环境，为构建统一、开放、竞争、有序的市场体系，形成既“放得活”又“管得好”的经济秩序提供有力支撑。
据束为介绍，将健全经营主体发展质量促进机制，综合运用标准引领、价格执法、质量监管等手段整治“内卷式”竞争，引导经营主体把功夫下在提质增效上，而不是用在低价内耗上。
反弹延续？增量资金持续入场！三季报或是A股更大级别行情催化剂
在上周的议息会议上，美联储如期加息25个基点。本次鹰派加息前后，宏观基本面对于全球市场风险偏好的压制达到阶段性峰值。而议息会议后全球主要股指出现不同程度的情绪修复。
东吴证券认为，这一情绪修复阶段尚未结束，接下来A股有望迎来阶段性的修复窗口，从时间上看，或持续到国庆假期后一周左右。若AI层面出现重磅利好，可进一步上调对反弹持续性的预期。短期来看，AI产业链基本面扎实且后续增长预期尚未实质性下修，AI产业链中盈利能力较强的品种仍具有比较优势。已经调整得相对充分的创业板与科创板，或成为本次修复的重要抓手。不过，相比二季度，本次行情中市场风格会更为均衡。
广发证券表示，投资者近期对于非业绩层面的一些担忧（包括地缘、油价、美联储加息等），已经较大程度地反映在今年的估值中。如果四季度A股盈利预测保持稳定，那么可以合理展望，A股四季度估值进一步下行的概率较低。同时，今年A股“景气投资”的日历效应与过往几年有所错位：上半年景气度被极致定价，估值指标失效；7月风格剧烈回摆，景气定价失效，估值有效性提升；但这种风格回摆，在8月之后逐步得到修正。展望后市，9月至10月这一景气定价趋势有望延续。当前，AI产业的高频量价指标维持高位，且10月至11月产业催化密集，有助于市场验证新的需求叙事。综合上述因素，A股或迎来新一轮“恰到好处的反弹时机”。
富时中国A50指数纳入中微公司、生益科技，剔除牧原股份、万华化学，今日开盘生效。奥克股份：筹划发行股份及支付现金购买苏州祺添控制权，公司股票今日开市起停牌。
近日，国家市场监督管理总局（国家标准委）发布首个钙钛矿光伏领域国家标准《光伏器件 第12部分：钙钛矿光伏电池及组件的电流-电压（I-V）特性测量方法》（GB/T 6495.12—2026），将于2027年正式实施。
据了解，该标准由工业和信息化部提出，全国太阳光伏能源系统标准化技术委员会（SAC/TC90）归口管理，中国华能集团清洁能源技术研究院有限公司联合中国计量科学研究院、隆基绿能科技股份有限公司、昆山协鑫光电股份有限公司等近40家行业龙头企业与科研院所共同编制。
“本次国标相当于为钙钛矿电池和组件发展建立了可复现的‘测量标尺’，明确了样品预处理、测试方案、面积定义、仲裁测试方法，也可支撑叠层器件测试。”万联证券投资顾问屈放对《证券日报》记者表示，国标落地后，能够有效消除行业数据口径差异，减少无效争议，推动行业更加重视稳定性、可重复性与产业化可靠性。
据中基协9月18日披露的数据，截至2026年8月底，我国境内公募基金管理机构共165家，其中基金管理公司150家，取得公募资格的资产管理机构15家。以上机构管理的公募基金资产净值合计39.63万亿元。与7月底的39.11万亿元相比，公募整体规模单月回升约5293.09亿元，环比增幅为1.35%，经历了7月份规模短暂的下降后，随即迅速企稳回升，再次逼近40万亿元的历史高位。
具体来看，混合型基金成为了8月份规模反弹的主力类型。据统计，该类型基金在8月底的资产净值达到4.08万亿元，与7月底的3.83万亿元相比，环比大幅增长了约2567.93亿元，增幅达6.70%，占据了整体增量接近一半的比例。
尽管净值规模出现显著回升，但其份额却环比减少，8月份混合基金总份额为2.48万亿份，环比微降0.21%，小幅减少约52.63亿份，因此规模的提升主要归功于8月份二级市场出现了反弹——上证指数涨超4%，深证成指涨超3%，科创综指涨超8%，但微幅下滑的份额也表明，部分基民在反弹势头中选择了落袋为安。
随着全球AI交易拥挤度的上升，越来越多海外投资者开始在中国资产中寻找AI时代的“第二战场”。巴克莱、瑞银等国际投行近期观察到，客户对中国股指挂钩的看涨期权及互换合约需求持续升温。
【话题公司】
警方通报男子造谣“宁德时代员工有过激行为”：林某某为博取眼球编造谣言，已被行拘！
9月20日，据四川宜宾三江公安：2026年9月9日，网民林某某（男，33 岁）在某社交平台编造关于“某企业宜宾基地员工被管理人员侮辱，导致心理崩溃，做出过激行为”的谣言信息，引发各网络平台迅速传播，大量网民关注和讨论，造成不良社会影响。
经警方核实，该信息所述涉事企业、事发地均与事实不符，林某某为了“博取眼球”“营造掌握行业内幕人设”编造网络谣言，其行为涉嫌故意虚构事实扰乱公共秩序。目前，三江新区公安分局已依据《中华人民共和国治安管理处罚法》对林某某做出行政拘留并处罚款的行政处罚。
昨日，“理记”发文称，持续十一年中式正餐第一的西贝将在两三个月内彻底倒闭，创始人贾国龙将个人揽下绝大部分债务，放弃股份，仅保留约100家盈利门店给员工自营。努力维持3000—4000人的生计。不得不下岗失业的西贝员工截至目前已经超过万人，关店已有两百多家。
针对网传“西贝将彻底倒闭”的消息，西贝回应称，“目前全国门店均正常运营，我们也会继续用心做好产品与服务，继续坚守品质，用心接待每一位顾客。也恳请大家理性看待网络信息。”
重大资产重组预案、控制权变更计划披露完毕，这两家公司今起复牌
新华传媒自2026年9月7日开市起停牌，筹划发行股份购买资产暨关联交易事项。根据9月18日披露的预案，公司拟以发行股份的方式，向上海报业集团文化新媒体投资管理有限公司等13名交易对方购买其合计持有的上海界面财联社科技股份有限公司100%股权。本次交易预计构成重大资产重组，不构成重组上市，同时构成关联交易。
标的公司界面财联社为财经新媒体与金融信息服务商，主营业务涵盖商业信息服务、金融资讯服务、互联网广告服务三大板块。
财务数据显示，界面财联社2025年度实现营业收入6.48亿元，归母净利润为1.08亿元；2026年上半年实现营业收入3.18亿元，归母净利润为0.89亿元。
本次发行股份的发行价格确定为3.93元/股，不低于定价基准日前60个交易日公司A股股票交易均价4.90元/股的80%。截至预案摘要签署日，标的资产的审计、评估工作尚未完成，最终交易价格尚未确定。
根据英伟达公司当地时间18日提交给美国证券交易委员会的文件，日前包括公司CEO黄仁勋在内的5名英伟达公司高管合计约16万股公司股票被公司扣留，每股计价约212美元。其中，涉及黄仁勋的45728股，对应金额约970万美元。此次操作后，黄仁勋仍持有英伟达超过7000万股股票。
其他4人分别为英伟达执行副总裁兼首席财务官Colette Kress，执行副总裁、法律总顾问兼秘书Timothy S． Teter，运营执行副总裁Debora Shoquist和首席会计官Scott Gawel。
据悉，这些股票均用于缴税。文件显示，相关高管获得的限制性股票单位（简称RSU，为一种股权激励工具）达到归属条件后，公司扣留部分股份，用于支付由此产生的税款。因此与主动减持套现不同，这类扣股缴税导致的高管持股减少，属于被动减持股份。
【行业热点】
【市场策略】
十大机构看后市：把握年内最后的进攻窗口，AI对A股意味着什么？
中信证券认为，产业超级周期的后段，机构票见顶后通常都有一轮非机构票新高行情。配置上，考虑到高利率的环境，在年内最后一波进攻窗口内，市场的分化可能重新扩大，AI重新占优。科技领域建议重点关注两类方向：一是受益于制造复杂度提升的光通信新技术、PCB、先进封装等，二是具备明确量增逻辑的晶圆制造、燃气轮机等，其中非机构重仓个股可能具备更大的向上弹性，北美链在未来一段时间或相对占优；非科技领域继续聚焦能化和具备出海潜力的头部券商。
【今日新股申购】
【公告速递】
【停牌】
300585 奥联电子
300082 奥克股份
【复牌】
600825 新华传媒
600301 华锡有色
【并购重组】
广汽集团：筹划重大资产重组事项 A股股票继续停牌
安德利：拟7.93亿元收购甬强科技62.06%股权
菲林格尔：拟2.14亿元购买克锐斯51%股权
航新科技：拟收购上海芯圣51%股权
佳禾智能：拟收购华泽电子55%股权
朗科智能：拟1102.5万元受让朗科新能源49%股权
海辰药业：拟收购控股子公司少数股东股权
【增减持、回购】
工业富联：回购实施完毕 已回购1583.34万股
久量股份：拟5000万—1亿元回购公司股份
威海广泰：拟出售不超2%已回购股份
白银有色：股东拟减持不超1%公司股份
豪森智能：股东拟减持不超1%公司股份
视源股份：股东拟合计减持不超0.85%公司股份
新时达：董事拟减持不超过0.15%股份
【再融资】
格科微：拟定增募资不超过42亿元 用于12英寸CIS集成电路特色工艺扩产项目等
锐捷网络：拟发可转债募资不超26亿元 用于新一代算网融合关键技术研发等项目
艾华集团：拟定增募资不超18.8亿元
【股权变动】
奥联电子：控股股东筹划控制权变更事项 股票21日起停牌
上海凤凰：公开挂牌转让子公司金开投资100%股权及相关债权
【中标合同】
三维股份：全资子公司中标1.23亿元混凝土轨枕采购项目
伟明环保：联合体中标“沿黄区域生活垃圾焚烧发电项目”
中国核建：子公司近期签署一份核电工程合同
【其他】
富祥股份：预计前三季度净利润3.5亿—4.3亿元 同比扭亏为盈
星徽股份：液冷散热、服务器滑轨等业务尚未形成规模收入
华锡有色：实控人将变更为中国五矿 股票21日起复牌
梦百合：控股子公司多蓝新材料将于近期永久停产
镇洋发展：计划对年产30万吨乙烯基新材料装置实施临时停产
往期回顾
