科技股暴跌时，相信不少人急着去抄底。
之前那一批抄底的人，可能已经被深埋了。
别以为跌多了就是底。
要知道，历次这种抱团瓦解，下跌50%后，还可以再跌50%。
更有甚者，下跌70%后，还可以再跌70%。膝盖斩之后还可以有膝盖斩。
当年的光伏龙头不就是膝盖斩之后再来一次膝盖斩吗？
某波龙发布了三季报快报，业绩环比大幅下降40%左右，要是后续继续暴雷，有可能复制隆基的走势。
类似的公司可一点不少。
今天跟大家分享一个话题：真相总在暴跌后！
一、真相一定会被刻意隐瞒
在牛市阶段，全市场没有利空，全是利好。
于是每次都会说：这次不一样了！
这次AI革命，就把需求计算到2030年后了。
这有啥稀奇的？
2007年之前，人们还把中国的钢铁需求计算到20年后了呢，但你看钢铁行业的股价早就无法创新高了。历次牛市大跌顶部都在下移，指数的底部也不再抬升。
当年移动互联网革命的时候，不也把需求算到十几年后了吗？
然而，这有什么卵用吗？
AI革命也只是换了身马甲而已！
之所以牛市的时候会刻意隐瞒真相，是因为资本和企业都要利用牛市融资、套现和搞钱。
那么不吹牛怎么可能呢？
马斯克吹的那些牛大都是一眼假，可就有人信啊！
那些资本大佬，拿着订单和承诺协议就一顿猛炒！
到底肥了谁呢？
今年不是很多大股东和高管减持吗？
人家一个减持赚好几亿。而年薪才100来万。如果是你，你照样减持。
再看看OpenAI和Antropic公布的ARR，简直要把你头绕晕。
因为不但用不同口径来统计，还可以用年化数据来美化。
用周数据和季度数据进行年化，那差别可大得去了。
一般来说，只有编不下去的时候，才会把这些滤镜去掉，让你惊掉下巴。
二、金融机构推波助澜
我社群不少朋友都爱拿金融机构的观点来问我的看法。
我想说的是：你们还没被金融机构坑够吗？
经历了这么多牛熊周期，难道没发现金融机构都是涨的时候看涨，跌的时候看跌吗？
就比如，原油价格上涨的时候，他们可以看到200美元，下跌的时候可以看到20美元。
去年碳酸锂上涨的试试，外资机构全都看到30万，而现在已经跌到10万了。
而且他们还会随着上涨调高目标价，随着下跌调低目标价。
牛市里，人家当然要把业绩吹到天上去了，要不然你怎么会买入呢？
你不买入，他们怎么赚钱呢？怎么找人接盘呢？
最逗比的是，那些所谓的机构理财经理，你真相信他们有投资能力？
拿了牌照不代表有能力！这是两码事！
他们给你推荐的东西，一般是对他们最有利的。你想想看，啥对他们有利？
当然，由于拿了牌照的机构自带光环，当然可以勾搭很多人去追涨了。
三、都在做对的事，但结果很差
在一轮周期中，往往有一种现象。
每个参与的个体都在做对自己有利的事，但最终会让整体很受伤，然后自己也很受伤。
比如，站在个人角度上，大家都捂着钱袋子不消费。看上去对自己有利，但最终可能反而让自己失业。
再比如，大家都在疯狂囤货的时候，你还能无动于衷？
你要是不赶紧抢，以后就只能用更高的价格买。甚至有钱都不见得买得到。
这两年的芯片不就是这样吗？
但是要注意，到底有多少芯片是基于真实需求的？
这事不到潮水退去，不会知道谁光着屁股。
这种恐慌性囤货基本上每个周期都会遇到。只不过出现在不同的商品上而已。
既然恐慌了，就很可能会骚操作。比如，不顾及自身能力，大规模举债囤货。
当大家都把自己的仓库塞满后，只要有人因为现金流吃紧，或者利率上升，就会往外出货。
一旦出货，很可能就找不到买盘了。
于是，价格就容易雪崩！
这些事只有在恐慌性囤货的末尾才会看到。
在这之前，大家都觉得一切正常！一片繁荣！
一旦拐点到来，之前囤的货开始价格暴跌，那么就要开始计提存货损失了。
于是利润表瞬间就崩了。
之前囤的货越多，雷就越大！
就拿这次抢芯片来说吧。
抢芯片是为了建数据中心。
一旦数据中心建设不及预期，之前囤那么多芯片，你猜会怎样？
给大家分享一个数据。
卡特彼勒是全球资本开支的风向标，因为它的产品几乎是所有实体投资的第一道工序。
无论是建工厂、修路桥还是盖数据中心，都必须用它的设备去动土、施工、解决电力供应。
所以它的订单和业绩往往能最先、最直接反映全球企业是否在真金白银 的花钱扩张。
而历史上它的股价破位，往往预示着后续资本开支增速的显著下滑。
大家可以看看下面这张图。
总之呀，个体的理性可能会换来群体的非理性！
而坏结果往往有很长的滞后期！
就比如楼市吧。其实房子早就过剩了。
但房价的拐点滞后了至少3年！
只不过很多人喜欢在滞后期去赌价格还会继续涨。
四、制造假象与看到真相
资本市场有很多人靠制造假象来赚钱。
但普通股民不具备这个能力。
那么我们就应该具备看到真相的能力，否则就容易被这些人骗。
看到真相肯定不容易 ！
毕竟那些人故意要隐瞒时，普通人从哪里能获得这些信息呢？
但至少在看到一群人疯狂的时候，你应该知道这是很多人被假象迷惑了。
虽然不知道真相到底是什么，但应该保持警惕了。
只有等潮水退去，真相才会浮出水面！
所以呢，在真相还没浮出水面前，随意抄底的风险就很大。
估值到底合不合理，需要真相的支持。
