跌不动了。。

市场资讯 10.14 07:15

（来源：喵点睛）

昨天受隔夜费半下跌2.7%以及韩国股市开盘汹涌大跌的影响，大A同步大幅低开，开盘后双创进一步低走，最惨时一度大跌超3.5%，全市场也仅有三四百只个股飘红，惨兮兮。。

不过临近中午，科技带头吹响了反攻的号角，最终沪指收红并重新站上3800点，双创基本收平，可以说是上演了一次极限深V，这样近三个交易日A股就贡献了两个奇迹日，真是够刺激。。

消息面上，最近关于科技的利空确实有点多，昨天韩股狂泻的原因之一其实是咱们太能卷了，长鑫宣布预计年底推出采用4F架构的服务器DDR5内存，新架构有望提高单位面积产出，增强国产内存竞争力。

在上产能这方面，咱们确实是顶级的高手，因此市场担心产能提起来，将会削弱存储产品的涨价能力，缩短产业景气周期。。其实现在存储价格高，也有囤货的因素在，若是扩产预期提起来，囤的货就会提前释放，这也会压制当前的产品价格。

此外，博通和英特尔表示当前AI基础设施还很缺钱。。市场已经有大把的钱投入AI产业，但是依然喂不饱，那么在融资成本如此高的环境下，企业无疑会对投入产出比表示担忧，这实际是此轮科技开始见顶回落的核心原因，始终没有得到解决。

至于昨天A股为啥能拉起来，复盘来看大概有三个原因。

一是护盘资金介入，在3750的危机关口，大力哥再次出手也不意外，这个位置的重要性我们此前聊过，不赘述。从成交看，昨天双创等ETF放量会更加明显一些。

二是传出对量化进一步加强限制的小作文，但其实也不能算空穴来风。上期所、中金所、郑商所、大商所、广期所在修订违规处理办法中，新增了程序化交易违规条款，对违规后果做了进一步细化。

三是市场短期跌得太多了，科技方向的拥挤度也大幅回落到年内的中枢以下，筹码得到了很好的消化，配合短线超跌，自然就有了反弹的动能。虽然朴实无华，但这条可能才是最核心的原因。毕竟昨天海外科技都是大跌的，A股没跟，自然就是最近已经跌透了，跌不动了。。

展望后市，还是要重点跟踪流动性的变化，就拿昨天来说，市场成交额仅有1.7万亿，僧多粥少的局面下，科技弹起来一些，红利就下去了，市场缺乏能持续交替轮动的主线。

而更为核心的因素依然是业绩，尤其是科技板块，不管有什么外部的利好或利空，最后还是要拿业绩说话。其实昨天带头反攻就是这两天预报普遍报喜的元件板块，在流动性有限的背景下，率先得到修复的大概率是业绩更为夯实的方向。

10月末是三季报披露的截止期，未来两周会有大量的业绩落地，另外十月底也有不少海外巨头出业绩，因此现阶段的市场重心，要更多的放在业绩层面上来。

————

最后简单聊下昨天IMF发布的最新一期世界经济展望，全文巴拉巴拉说了100多页，但核心就是在讨论地缘波动和AI发展所带来的全球经济不平衡。石油进口国vs出口国，AI资本开支国VS AI佛系国，状态都是大不同的。

从全文的感觉来看，透露着一些偏谨慎的基调，在关于美债的讨论中，下行情景直接取名为“A Clear and Present Danger”，意为明确而现实的危险，其对长久期美债的前景是比较悲观的。

在股市层面提及了AI，表示目前的估值是有所扩张的，但目前高估值＞高利率的状态并未稳定，这种少数AI龙头占据核心权重的状态是脆弱的。而美国的消费情况，很大程度也是建立在股市带来的财富效应上，尤其是科技投资，一旦股市得到修正，消费也会受到影响。

在美元方面，所有的情景下都指向了继续走弱，而对于明年美国的增长和通胀情况，IMF也是朝着滞胀的方向在预期。Anyway，一家(预测模型)之言，仅供参考吧。

最后我放一下IMF对亚洲以及海外重点国家的经济预测吧，不做评价，就是单纯参考看看，也许会对未来的资产配置情况，带来一定的启发吧。

IMF，2026.10.13

————

重点新闻

1、多家硅料企业联合召开闭门会，约定硅料平均成本含税价及对应销售价不得低于每吨4.3万元，该价格是把工业硅、电费、折旧、人工这些全部算进去之后的真实成本线。今年8月这些企业签署了反内卷倡议书，现在开始有一些行动了，这算是比较积极的变化。

不过具体看了下，目前定下的4.3万元底价，其实比一些企业的成本价要低一些，若按此价出售，意味着有些企业赚钱，有些仍会亏损，只不过少亏一些。往后看，降产能、去库存以及需求端的变化，仍会是影响价格的关键因素，需持续关注。

2、美国ADP数据显示，截至9月26日的四周内，私人部门就业平均每周增加2.47万人，前值为2.37万人。就业状况有一些改善，但波动不算太大，这对加息预期影响不大。

更值得关注的是今晚8点半落地的美国9月CPI，当前10月暂停加息的概率为80%，年内加息一次的概率接近九成。数据披露后，需要重点关注加息预期的变化。

CME Group，2026.10.13

3、港村表示，茶百道IPO涉嫌制造虚假认购假象，已被暂停交易。另外，歌尔股份赴港拆分上市的计划终止了。

港股近来走得太弱了，核心原因就是流动性不太行，印象中之前港股不断发新股的阶段，我们就多次聊过，还是要注意节奏，以免抽血太严重。目前来看，可能开始做出一些调整，若持续出现类似的变化，港股流动性的压力会逐步缓解一些。

4、据悉，继两个月前斥资1.41亿元入股宇树科技后，DeepSeek再次出手机器人赛道，其已同意领投Winverse AI的种子轮融资，拟投资金额达数千万美元，投后估值约4亿美元。AI+人形机器人其实是最优的组合，期待能擦出一些火花，搞出一些实际应用价值比较大的真东西。

5、全国卫生与健康大会在京召开，会上提到"十五五"时期是实现到2035年建成健康目标的关键时期，要扬优势、固基础、补短板、强弱项，推动卫生与健康事业高质量发展。老龄化较为明确的预期下，医疗健康产业的需求会持续增长。

全球市场

新浪财经股票