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前几天聊了一下，部分百亿量化今年超额掉队的事情。
没想到，从大家留言看，吐槽最多的不是今年负超额，或者超额很少的几家。
而是另一家今年收益还有8~9个点，正超额4个多点的头部量化。
大家吐槽的点，主要是7月亏了20%多，然而8月只反弹了6个多点（厂长看的是8个点左右），对于这反弹幅度非常不满。
这家量化去年12月的时候挺火的，因为当年取得50%+收益截图刷屏，有不少媒体打出“王者归来”的口号。
当时厂长觉得挺莫名的，吐槽了一下，让大家不要尬吹了。
主要是从市场平均数据来看，1000指增当时的年度平均绝对收益大概是在42%左右，而500指增在37%左右。
这个50%+的收益，并没有领先市场平均水平太多，放在百亿量化中也不是很拔尖的，只能算中上水平，当时很多一线量化是60%左右收益，部分是达到70%以上。
中型私募，也能看到一些做到55%以上、60%左右的管理人。
与这些管理人对比，该头部量化的业绩似乎就看起来没那么突出了，但却是网上吹捧声音最多的，厂长觉得是满搞笑的。
至于他们300指增收益远超同类，主要是他们已经不严格对标指数了，很可能是通过市值下沉带来的收益。
所以当时厂长也是提醒大家，注意区分收益来源和产品波动特征，不能根据产品名称就轻易下结论。
而到了今年9月，大家似乎走向了另一个极端，可能是去年刷屏的火热，给大家预期拔的过高了，短期弱了一点，就有点受不了了。
其实，从今年整体来说，该头部量化其实还是保持了一些水准的，略微跑赢了私募指数。
单看7月和8月的话，是7月比市场平均水平多亏了几个点；8月少赚了2个点左右。
下图是贴的国联期货500指增私募指数的表现，指数7月亏了18%以上，8月涨了10个点。
被大家吐槽的较多的那家头部量化，这两个月只能算是小幅跑输市场平均水平。
厂长常说，在判断产品表现的时候，我们不能只看绝对涨跌幅，要和同类对比。
一看相比私募策略指数表现如何；
二看对比同规模同策略的量化表现如何，才能获得一个相对客观的结论。
至于要不要赎回。
厂长的看法是，如果你就是想配头部，规模500亿~800亿的量化。
不追求超额处于市场前列的，更看重超级大白马的稳定性，也不在乎风控是否严格，产品是否严格对标指数，那其实没必要因为这两个月的表现就下决定，还是可以再看看。
而如果你是追求获得明显高于市场平均水平的超额，或者希望是传统的那种严控风格、行业暴露的指增，可以很清晰的和同类做对比的，其实刚开始就不该选这家，也没必要多留了。
超一线里，有几家是风控非常严，超额也做得不错的；
中小量化、百亿左右量化里，也有很多是大厂团队都出来的，超额稳定性好，风控严格的。具体信息可以点击这里联系小助理
这两类可能才是相对合适的。
