（来源：同泰基金e财通）
今天，半导体板块逆势走强，存储芯片、半导体设备等方向集体活跃。在整体市场缩量调整的背景下，半导体今天怎么这么猛？
注：指数走势不代表基金表现，并非对基金业绩的保证，也不预示未来业绩表现。基金有风险，投资需谨慎。
为什么A股半导体走出独立行情？
海外半导体本轮调整，核心症结在于AI资本开支不确定性加剧、海外芯片企业业绩预期松动，市场担忧前期高景气行情透支未来成长空间，属于全球周期情绪下的估值回调。隔夜海外AI巨头呼吁放缓研发，叠加美债收益率飙升，导致高估值的海外芯片股遭遇双杀。
反观国内，两部门刚刚印发了《电子信息制造业发展“十五五”规划》，明确提出要攻关端侧智能计算芯片、高端存储芯片，并设定了2030年电子信息制造业规上企业营收突破30万亿的宏伟目标。这种实打实的政策托底，直接给国产半导体吃下了“定心丸”。 而A股半导体的核心支撑，早已从跟随全球周期波动，转变为国产替代+内需刚需的产业独立逻辑。
深层支撑：AI算力与国产替代的双轮驱动
支撑半导体中长期逻辑的，是两条正在同步推进的主线：
一方面，AI大模型的训练和推理需求正在爆发，全球云厂商都在加码算力基础设施，直接拉动了光模块、存储芯片、先进封装等环节的订单。台积电先进制程与先进封装产能持续供不应求，也验证了AI算力对半导体产能的拉动效应。
另一方面，国产替代正在从“讲故事”走向“深水区”。据国家半导体产业联盟数据，2025年国内半导体设备整体国产化率已达30%，今年预计提升到35%，主流设备国产化率持续跃升。
我们能看到，国产替代的逻辑正在加速兑现。上周华为、小米、苹果同周发布折叠旗舰，背后正是芯片自主化的全面提速。台积电8月营收创单月营收历史新高，同比暴增53.3%，也证明全球AI芯片需求并未退潮。
后续怎么看？
回到投资视角：政策在补链条的短板，产业在经历真实的供需收紧，而AI算力向国内传导的路径也在逐步打通。短期外围波动难免影响情绪，但决定这个板块方向的，是国产替代的推进速度，和成熟制程涨价周期的持续性。这两条线目前都还在往积极的方向走。
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