文丨AI搬砖工
公众号：Data4Finance
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01
今日定投
今天周二是我们的定投日，第一次跟投的朋友请认真读一遍《新手必读》。
「增量/存量」指数基石（指数基金，2019年版）实盘开始于2019.04.23，截至昨日，收益率为47.3% / 60.0%，为方便管理持仓，该版本资金已于2024年1月30日换仓至且慢—指数基石组合；「增量定投」十年如一（主动基金）实盘开始于2020.05.27，收益率为15.1%，「增量定投」指数基石（指数基金，2022年版）实盘开始于2022.04.27，收益率为28.7%。
当前市场水位略高于估值中轴，从2024年10月8日起我们大幅降低A股买入，用「坚如磐石」偏债组合替代「十年如一」主动基金组合。2025年8月18日，上证指数突破3721点创10年新高，对于新买入资金，指数与磐石比例为1：1。
本周我个人的定投细节如下：
以上是我个人定投金额，不做投资建议，如本人设置每点投资金额可以为1.5元，那么1200点时买入1800元。
当前市场估值水位高于中轴，此时的定投计划对A股的买入量很少，对于2024年10月以后看到的新朋友，如果你从2024年10月后完全按照我们的定投计划，那在A股的疯牛中是无法享受上涨的（当然也会躲过可能的下跌）。
一个可能的建议是小仓位买入十年组合，仓位一定要适合自己（比如20%），疯牛中上涨会开心，同时大幅下跌也能有很多资金补仓。
目前指数组合单日限额1190，需要多买入的朋友建议每日定投。
由于基金限额，请注意务必先买指数组合，再买十年/磐石组合。
若一天无法买完，可分多日买入。
02
啰嗦几句
上周的两件大事分别是周三晚上的英伟达财报和周五晚上的美联储主席沃什的发言。
英伟达的财报非常不错，拉了一波市场，但沃什的发言就显得没有那么市场“友好”，偏鹰派，对通胀态度比较强硬（承诺将通胀压到2%目标水平），叠加美伊冲突的背景，全球各国央行未来可能又要进入加息周期了。
这里摘录一下沃什的原话：
Here is my standard: We must be confident that underlying inflation is moving to our objective, clearly and at sufficient speed. Otherwise, we have work to do. That’s our job,”
大意是，我的标准是：我们必须有信心，核心通胀正清晰且以足够快的速度朝着我们的目标迈进。否则，我们还有工作要做。这就是我们的职责。
另外沃什还说当前金融环境并非紧缩状态，利率是美联储实现其使命的“主要工具”。但他并未暗示支持美联储官员在9月开会时加息。
市场给出的反应也很直接，目前正在交易9月加息的概率已经达到66%，而之前通胀数据和就业数据出来时不到50%。另外市场预期明年初还会有一次加息。
除了美国，市场也在预期日本央行将在未来一两个月加息，这也是最近美财长向日本施压的方向。澳大利亚强于预期的通胀数据也促使市场交易对应的加息。
站在2024年的全球市场，那个时候大家都以为2026年底利率应该可能回到一个中性略低的水平，但没想到还没回到中性水平，又可能走加息的路径了。
自2008年到2022年，全球市场都是低利率，大家也习惯了资金不贵的环境。201X年，那个时代大家都纷纷借钱，然后投入生成，全球经济蓬勃向上，总有一种你不借钱就亏了的感觉。
相信不少80后和90后应该听过“房贷是我们这辈子唯一可以利用的长期杠杆，这是一种福利，因此应该把杠杆拉满”，现在回头看，这种言论应该是来源于这样的全球资金和经济大背景。尽管当时国内利率不便宜，房贷利率5%左右，但这种言论仍存在空间。
如果这一波美联储开启加息，那么可能在一个中期范围内，老美的利率都将在4%附近，这也意味着自2023年开始，我们将面对一个不同于过去十余年的年代。
很难说这样的不同会给我们投资带来怎样的影响。
比如黄金，在高利率的情况下，对黄金应该是利空的，因此沃什一发言，黄金就大跌了。但是，全球各国的偿债压力很大，老美就是典型之一，这反过来又利好黄金。
再如股市，高利率理论上讲会压制股市，但这一波AI的发展和基础设施建设主要凭借科技巨头庞大的净现金储备与极其丰沛的经营现金流，因此似乎暂时没有对微软、谷歌和Meta等公司发展AI造成压力，同时AI的预期也推动了股市的增长。
因此，展望未来，我们只能说可能和过去不一样了，但依然一片迷茫，只能边走边看。
最后啰嗦一下市场，现在的位置是牛市的中后期，所以今年的波动比去年大不少。
上图是我且慢账户今年的情况，可以看到8个月有4个月都在亏损，其中3月的亏损幅度达到6%，200万的资产一个月时间就能亏掉12万，非常大的波动。
类似地，今年7月，尽管我个人账户仅小幅亏损1.6%，但我知道很多重仓科技，尤其是储存相关的朋友，亏损幅度能达到10-20%，有的甚至单月回撤30%，非常夸张。
而我们在去年的时候，单月的波动就小得多，哪怕遭遇了年初川普得全球关税战，但川普的TACO使得市场迅速反弹，因此去年的体验好很多。
波动放大是牛市中后期的特征之一，此时一定要足够冷静，控制好仓位，不骄不躁，尽可能多地赚取利润并努力带走。
我个人当前仓位在50-55%的样子，供大家参考。
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最最后啰嗦一下克服人性的“自动跟车”或者“自动定投”的事情，上图是发车型组合的打开方式，这样可以使得自己在市场极度悲观时也能下手买入，克服人性~
