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七八月这波震荡后，500指增的差距也进一步拉大了。
厂长看了下，一些做的好的百亿量化，500指增今年收益20%+；
而一些处于末尾的，年内已经是亏损状态，跑输指数7个点左右。
分析和交流下来，年内负超额的私募，各有各的“不幸”，原因总结下来，大概这么几点。
1、规模搞太大了，兜不住了。
这种太常见了，厂长现在有点被搞怕了，一听到重点关注的私募火了，心里就会咯噔一下，神经紧张。
2、小盘股含量过高。
私募指增不严格要求成分股内选，很多私募都有1000、2000指数的成分股，之前也靠这个做了不少“超额”。
今年风向变了，中证500表现更好。那些小盘配置多的，现在就把“超额”还回去了。
3、策略调整的因素。
有的比较抽象，前面错过了科技，后面去超配科技，然后吃到7月大跌；
还有些是策略调整前，上半年被日内反转搞的难受，调整后不适应七八月份行情。
可见策略迭代，也是双刃剑。
大家看到策略迭代就觉得会提升，多少有点幸存者偏差的因素。
那么，如果运气不好，手里的百亿量化表现不好，我们该咋整呢？
上周闭门会上，厂长遇到过一位投资人，他资金量较大，买了很多产品，其中就有家头部量化的，过去一年表现相对落后。
他的心态是，反正其他的也在赚钱，只有一个表现不好可以接受，可以再给些时间。
这种厂长觉得是OK的。
现在这些超一线/一线的百亿量化，大部分都是有过超额不好，落后同类的时段的，后来也走出来了。
远的不说，近的就有一家2024年冲上百亿，2025年表现落后的量化，今年赶上来了。
一两只产品超额起伏，但总盘子还是稳，不影响自己情绪心态，多等等是可以的。
不过，也有一些资金量较少，或者单只仓位过重的，因为产品过去半年超额不好，觉得很焦虑。
他们和管理人沟通，也没拿到多少有价值信息。
这种呢，其实也可以考虑调整，换一些超额稳定性强，对各类市场适应好一些的量化。
量化超额下滑，能不能修复，多久能修复，非常难预测。
投资这事，说到底还是为了更好生活，如果已经对自己情绪有很大影响，不如早点抽离，找点持有体验更好的。
放过自己，也放过管理人。
