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受益于AI算力对高端覆铜板的强劲需求，华正新材股价年内大涨超380%，市值突破370亿元。作为公司实控人，汪力成的身价自然水涨船高，而在华正新材股价一路攀高之际，这位掌舵人却选择“套现”上亿，其背后或映射出“华立系”近年来所面临的一系列压力。
AI带来的资本狂欢仍在继续。
算力需求的爆发式增长，正在重塑覆铜板产业格局，也让华正新材成为这轮浪潮中的最大受益者之一。截至2026年6月18日，公司股价报收238.11元/股，市值攀升至373.3亿元。
股价飙升之际，站在华正新材背后的“华立系”再次成为市场焦点。根据财报数据，汪力成执掌的华立集团仍持有华正新材5633.86万股股份，对应市值高达134亿元，年初至今浮盈丰厚。
华正新材股价冲高的同时，华立集团却在2026年6月10日至16日期间，通过集中竞价减持56.42万股，若按这几个交易日的股价均值计算，华立集团套现近亿元，其持股比例也由36.29%降至35.93%，可谓是充分享受到这场资本盛宴的红利。
除此之外，作为牛散的杜水萍同样获益颇丰。根据看究竟数据，若以华正新材股价的季度均值计算，在杜水萍仍保持原有持股的情况下，这笔交易或为其带去超2亿的浮盈。
不过，资本狂欢的背后亦有隐忧。6月17日，华正新材发布异动公告称，目前应用于AI算力领域的高端覆铜板在公司总营收中的占比相对有限，高端产品的研发及认证门槛高、周期长，存在较大不确定性。此外，华正新材背靠的“华立系”也面临着一系列的难题。
年内涨超380%
覆铜板产业正受到众多资金的“热捧”，作为相关赛道企业，华正新材股价一路走高。
根据同花顺数据，截至2026年6月18日，华正新材报收238.11元/股，市值来到了373.3亿。这意味着，6月8日至今，华正新材在短短九个交易日，便实现了超90%的涨幅，若将时间线拉长，年初至今，公司的股价涨幅超380%。
华正新材暴涨的背后，是大批涌入覆铜板行业的“热钱”。目前AI算力成为当前覆铜板行业最强劲的需求引擎，而且这种需求已从数量增长转向材料升级。根据公开资料，华正新材的主营业务正是覆铜板及粘结片、复合材料和膜材料等产品的设计、研发、生产及销售。
AI服务器对PCB的需求正呈指数级增长，单台AI服务器的PCB价值量是普通服务器的数倍甚至近十倍。英伟达新一代AI平台的量产，正推动高频高速覆铜板需求呈爆发式增长。IDC甚至预测，2026年全球AI服务器出货量有望突破200万台，拉动高端PCB需求增长超110%，单台AI服务器PCB价值量达普通服务器的近10倍。
摩根士丹利也在不久前的研报中指出，从ODM处采购的Rubin机架售价约为780万美元，较上一代GB300机架的约399万美元几乎翻倍，而这一价值跃升并非仅由核心GPU驱动。在其覆盖的下游零部件中，PCB相关零部件增幅最为显著，较GB300大涨233%。
PCB价值量跃升的背后，是对上游覆铜板材料性能的跨越式要求，直接推动覆铜板从M7向M8乃至M9等级加速升级。深究产业链底层不难发现，PCB性能的根基在于覆铜板，要实现高层数、高稳定性与高速信号传输，必须依赖覆铜板在介电常数、介质损耗等核心指标上的突破。
AI服务器用高频高速覆铜板需要具备超低介电常数和超低介电损耗，技术门槛极高，对树脂体系、玻纤布、铜箔等原材料的性能要求极其严格。
在此背景下，2026年以来，铜价高企叠加玻璃布价格持续上涨且供应极度紧张，导致覆铜板成本急剧上升。全球覆铜板龙头建滔积层板在6月16日宣布对所有FR-4覆铜板及PP半固化片统一涨价15%，距前次调价相隔并不久。
需要注意的是，6月17日，华正新材发布异动公告称，公司所处的覆铜板行业受产业政策、原材料供给、客户需求及新产品迭代等多重因素影响，上述因素若发生重大变化均可能对公司未来经营业绩产生影响。公司产品主要包括覆铜板及粘结片、复合材料和膜材料。目前，应用于AI算力领域的高端覆铜板在公司总营收中的占比相对有限。同时，公司高端覆铜板产品的研发及认证门槛高、周期长，存在较大的不确定性。
长袖善舞的汪力成
华正新材股价的狂飙，也让其背后的“华立系”再次站在了市场的聚光灯下。
根据财报数据，汪力成执掌的华立集团股份有限公司仍持有华正新材5633.86万股份，对应市值高达134亿，年初至今，汪力成手中华正新材股份对应的市值更是飙涨超百亿。
除了实控人汪力成外，牛散杜水萍同样获利颇丰，2026年一季度末，杜水萍通过持有133.08万股华正新材股票成为公司前十大流通股东，按该季度华正新材67.31元/股的股价计算，杜水萍的持股成本约为9000万，根据看究竟数据显示，若其持股至今没有变动，这笔交易预计为其带去了2.12亿元的浮盈，预估收益率约236%。
“华立系”充分享受到这场资本盛宴的背后，是汪力成长袖善舞带来的红利。2003年3月，华立集团出资设立杭州新生电子材料有限公司，这家不起眼的小公司正是华正新材的前身。两年后，该公司在老厂余杭电器设备厂的基础上投资组建联生绝缘，正式踏入绝缘材料赛道。
然而2010年起，覆铜板行业步入漫长低谷期，华正新材营收增长陷入僵局，净利润连年走低。虽然公司在2011年闯入苹果供应链，成为iPad Smart Cover轻质功能组件的国内主力供应商，但这一身份并没能拯救业绩的颓势。2014年，公司无奈撤回IPO申请，首次冲刺上市折戟沉沙。
2017年年初，华正新材终于叩开了上交所主板的大门。截至当下，华正新材借力AI浪潮，市值顺利冲破三百亿。
目前来看，在汪力成的带领下，华正新材仍在拓宽自身的能力边界。浙商证券也表示，公司以覆铜板基础材料为基石，布局了高频、高速、高导热、HDI、BT封装材料，并逐步实现稳定生产和交付，尤其是高速覆铜板领域，针对终端整机设备的高传输速率、强耐热性和高信号稳定性等核心要求，持续研发低介电损耗和低热膨胀系数的材料，不断更新产品系列与产品预研。
此外，华正新材在复合材料板块构建了功能性复合材料与交通物流用复合材料并行的双产品体系，成为公司继覆铜板之后的重要增长极。
需要注意的是，华正新材股价暴涨之际，公司却于2026年6月16日收到了华立集团发来的《告知函》。内容显示，华立集团于2026年6月10日至2026年6月16日期间，通过集中竞价交易方式减持其非公开发行取得的公司股份564200股，占公司总股本的0.36%，其持有的公司股份由56902768股减少至56338568股，持股比例由36.29%减少至35.93%，权益变动触及1%刻度。
以这五个交易日，华正新材172.95元/股的股价均值计算，“华立系”套现金额近一个亿，其背后或许暗藏着汪力成缓解自身资金压力的谋划。
“华立系”的忧虑
对于“华立系”来说，一位擅于资本运作的掌舵人，不仅为其带去了更多的发展良机，也会让自身因快速扩张面临一系列问题。
1970年代，华立还是浙江余杭一家生产竹制雨器的村办小作坊。汪力成从技术员做起，27岁临危受命接任厂长，几十年间，将这家小厂拉扯成横跨医药、新材料、智慧能源、海外工业园的跨国集团。
汪力成的资本运作之路，起步早且动作凌厉。2000年，中国尚未加入WTO，他已带队赴泰国建厂。泰国工厂亏损三年后站稳脚跟，一度拿下当地30%的市场份额。建厂五年后，他在泰国启动泰中罗勇工业园，从自己出海转向带别人出海，至今已在东盟、北美、中亚布局“三大三小”工业园，成为中资海外工业园领域绕不开的名字。
更具标志性的一手发生在2001年。汪力成飞越大洋，将飞利浦美国CDMA研发部门连同知识产权一并收入囊中，成为“中国民企收购海外高科技技术第一人”。这笔交易虽然后续整合失败、亏损超亿元，但“华立系”借资本运作快速扩张的路径由此清晰。
然而激进的扩张也付出了代价。印尼投资因国别选择失误损失约2000万美元；CDMA项目亏损超亿元；盲目多元化扩张至超10个行业，后续却被迫瘦身。汪力成甚至在采访中直言：“当初如果早知道那些不应该走的弯路、不应该踩的坑，还有被别人坑的损失，全部加起来，大概超过了7000万美金。”
或因此，对于汪力成来说，现金流一直颇为重要。2022年，华润三九以现金收购方式，取得昆药集团原控股股东华立医药及华立集团所持有的昆药集团股份，交易完成后昆药集团控股股东变更为华润三九，汪力成掌舵的“华立系”正式退出这家持股近二十年的医药上市公司。
除此之外，健民集团作为被汪力成控股的另一家上市公司，自然也成为“华立系”流动性资金的重要来源之一。从财报可以看出，健民集团常年保持着高分红。
整体来看，“风口”上的华正新材或将成为汪力成布局的关键。
