5月13日，胜通能源发布七腾机器人要约收购公司股份的第二次提示性公告，披露本次部分要约收购的推进情况。根据公告，七腾机器人本次向除自身及其一致行动人外的全体股东发出部分要约收购，预定收购股份数量为4233.6万股，占上市公司总股本的15%，要约价格为13.28元/股，支付方式为现金。
而截至2026年5月13日收盘，胜通能源股价已达53.76元/股，较本次要约价格高出304.8%。公告中也明确提示投资者风险：“若届时公司股票价格高于本次要约收购价格，则投资者将因接受要约而遭受损失。”
对于一家股价60元的上市公司，七腾机器人以近五分之一的“骨折价”发起收购，堪称A股近年罕见的抄底式要约。
胜通能源自身的基本面状况，或许是七腾机器人敢于开出如此低价要约的根本原因。
根据2025年年报，胜通能源全年实现营业总收入55.33亿元，同比增长17.76%；归母净利润为1840.84万元，同比扭亏为盈，增长208.98%。然而，扣除非经常性损益后的净利润为-1741.67万元，连续第三年为负值。
年报显示，胜通能源2025年度业绩主要依靠非经常性损益实现报表盈利，其中非流动性资产处置损益、金融资产公允价值变动损益及政府补助合计贡献约3825万元。核心的LNG销售业务毛利率仅为0.08%，较上年同期微降0.42个百分点，增收不增利特征十分明显。
2026年一季度形势进一步恶化。胜通能源一季度实现营业收入12.88亿元，同比下滑23.10%；归母净利润为-834.47万元；扣非归母净利润为-143.17万元，整体毛利率已跌至0.55%。
与此同时，七腾机器人的财务真实性，也是本轮收购中的核心风险变量。
此前有观点称，七腾机器人2025年前9个月营收已飙升至36.11亿元，营业利润突破3.22亿元，这一数据意味着其9个月的营收规模已接近2024年全年的四倍，同比增速高达约250%。一家成立仅十年左右的防爆机器人企业，在行业竞争日趋激烈的背景下，是否真的能实现如此夸张的增长，令人存疑。
七腾机器人近期披露的一笔巨额订单，为本已充满争议的财务数据再添一层疑虑。
2026年5月9日，七腾机器人与美湖股份签署《年度采购合同》，约定七腾向美湖采购执行器及铸件等产品，合同金额上限为9.43亿元，系根据最高采购量18万台估算的可能最高订单额。
然而，这笔被市场追捧的订单在执行层面暴露了严重问题。美湖股份在回复上交所监管工作函时承认：截至回复日，七腾仅下达90台执行器订单。按此计算，订单执行率不足最高采购量的0.05%。美湖股份还承认“在微信公众号发布信息时未充分提示风险，可能对投资者产生误导”。
换一个更直观的算法，按最高订单额9.43亿元除以最高采购量18万台计算，每台机器狗的综合零部件价格约为5240元（执行器）。90台执行器的实际订单金额仅约47.2万元，与公告所述的9.43亿元上限相差2000倍。这意味着，这9.43亿元“大订单”的成色，还需打上一个大大的问号。
就在本次要约收购推进的关键时刻，一场诉讼又为这一交易增添了不确定性。
2026年5月11日，胜通能源公告称收到龙口市人民法院送达的应诉通知书，投资者王功伟以公司2026年第一次临时股东大会审议通过的《关于豁免公司实际控制人、董事及高级管理人员自愿性股份限售承诺的议案》不符合公司法及交易所监管规则为由，提起诉讼请求确认该股东大会决议无效。
若法院最终认定决议无效，原实控人限售承诺恢复，或将影响后续收购合规性。案件虽已由龙口市人民法院立案受理，但截至目前尚未开庭审理。
注：本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息撰写成文。
