4月28日晚间，白酒龙头五粮液突发公告，将原定于4月29日披露的2025年年度报告与2026年第一季度报告，紧急延后1天至4月30日收市后披露，公司董事会就此次调整向投资者致歉。
作为A股市值近3900亿元的白酒龙头，在年报披露窗口期最后关头临期卡点延期，实属罕见，备受市场关注。
此次延期核心导火索，源于董事长空缺引发的年报签字合规问题。2026年2月28日，五粮液时任董事长、法定代表人曾从钦因涉嫌严重违纪违法被立案并留置，至今公司未选举产生新任董事长，处于核心管理岗位空缺状态。
根据《公司法》第 122 条及上市公司信息披露规则，年报签字有着严格的法定递补顺序：董事长为年报第一责任人，必须签字确认；董事长缺位时，由副董事长代行职权并签字；无副董事长时，由过半数董事共同推举一名董事代行。
同时，年报需全体董事、高级管理人员、监事分别签署确认意见，财务报告需法定代表人、财务负责人、会计机构负责人同步签名盖章，任一环节不合规均无法完成披露审核。
此次五粮液延期，正是因原董事长、法定代表人无法履职，需完成副董事长代行职权、法定代表人代签、董事会审议流程补全等一系列合规手续。据公司投资者沟通信息确认，由副董事长兼总经理华涛代行董事长及法定代表人职权，负责年报签字栏签署，最终年报董事长与法定代表人栏均标注 “华涛（代）”，全体董事、高管、监事同步完成签字确认，才满足披露合规要求。
不过，从时间线来看，董事长被查至年报延期间隔近2个月，合规流程耗时超出预期，五粮液核心管理岗位空缺后的应急治理机制衔接不畅等内控和治理相关问题凸显。
值得注意的是，4月28日晚，与五粮液同处川酒浓香阵营的泸州老窖披露2025年年报及2026年一季报。2025年，泸州老窖实现营业收入257.31亿元，同比下降17.52%，归母净利润108.31亿元，同比下降19.61%，交出十年以来最差成绩单。其中，四季度单季营收同比下跌62.23%，净利润暴跌96.37%，显示高端白酒消费疲软、渠道库存压力加剧的行业困境。
2026年一季度，泸州老窖营收80.25亿元，同比下降14.19%，归母净利润37.08亿元，同比下降19.25%，跌势延续但明显趋于缓和。
从五粮液自身经营数据来看，2025年前三季度实现营业收入609.45亿元，同比下降10.26%；归母净利润215.11 亿元，同比下降13.72%，其中第三季度单季营收、净利润分别同比下滑52.66%、65.62%，为近年罕见大幅下滑，颓势明显。一季度能否像泸州老窖实现跌幅放缓，值得市场高度关注。
五粮液此次延期披露，深刻反映出公司内部治理挑战与白酒行业和公司自身的深度调整压力。伴随五粮液董事长被查带来的权威决策机制中断，使得年报签字在内控环节出现实质性滞后，也为决策流程埋下了较大隐患。法定递补机制虽然确保了签字合规，在实际执行中的审批流程延长，证明亦不轻松。
注：本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息撰写成文。
