来源：晨报忻州
从江西到云南，从科创板上市公司明冠新材到估值百亿的光伏独角兽企业云南宇泽，从忻州走出来的闫洪嘉的发展路径一直在南方。
今年2月闫洪嘉在手握上市公司明冠新材的基础上，将云南宇泽也拉上了冲刺上市的赛道。
今年3月25日，闫洪嘉登上《2024胡润全球富豪榜》，成为了忻州新晋首富。
云南宇泽要是成功上了市，忻州新晋首富闫洪嘉可就手握两大上市公司，不过都在省外。
时势造英雄
闫洪嘉的童年没有什么不同之处。
1980年，闫洪嘉出生在山西省忻州市一个普通家庭，甚至在高中毕业后，闫洪嘉为了减轻家庭的负担便放弃了继续求学的机会，选择了南下打工。
和他一起南下的，还有他哥闫勇。兄弟俩在2003年南下，时机刚刚好。
那个阶段，正好是中国加入世贸，国内外经济互动最为活跃的时候。当时，不少台湾电子企业进入昆山，使得昆山迅速成为全球最大笔记本电脑生产基地，昆山产业结构转移到电子信息。
借着市场机遇，哥俩大胆地成立了云天电子有限公司，靠着电脑耗材生意，赚到了人生第一桶金。
闫洪嘉是有头脑的。
三年后，在昆山电脑耗材生意已经挤满了竞争者之际，闫洪嘉察觉到了新能源的商机，并看上了相对小众且被国外垄断的太阳能背板。
于是他前往江西，创办了天正科技（江西）有限公司。在此基础上，他又组建了明冠新材，正式进军太阳能电池背板行业。
历经几年发展，明冠新材凭借太阳能电池背板业务站稳了脚跟，又从铝塑膜基础材料国产化着手，在2010年立项，进入锂电池行业。2016年，明冠新材开发的铝塑膜实现量产，动力/储能用铝塑膜也在2019年批量出货，在某些技术参数方面甚至还要优于国外同类产品，填补了国内相关技术和市场空白。
2020年，明冠新材成功登陆科创板，上市首日市值近55亿元。在当时不少业内外人士将明冠新材看做是光伏黑马，是科创板“铝塑膜第一股”，未来有望成为下一个千亿市值公司。
明冠新材风光无限。
时势二造英雄
在明冠新材发展正兴时，一向敏锐的闫洪嘉，低调杀入了光伏硅片赛道。
2019年5月，宇泽半导体（现云南宇泽）在云南楚雄成立，专注于n型太阳能单晶硅棒、硅片制造。闫洪嘉任董事长，闫勇任董事。
为什么从江西到了云南？
除去云南相关资源丰富外，更重要的或许是云南有着更让人心动的政策。当初，云南正大力支持和培育光伏企业，全力招商引资吸引光伏企业前往投资。云南宇泽落地的楚雄，正是云南发展光伏产业集群发展最快、最完善的地区。
急切发展的政府和企业一拍即合，云南宇泽迅速崛起。
资本入局：2020年5月，宇泽半导体宣布完成A轮融资，融资方来自中信建投投资、金木资本、中信建投资本；2023年1月，宇泽半导体宣布完成12亿元B轮融资，投资方包括国家绿色发展基金股份有限公司、金石投资、国投创合、浙江海港集团、宁波开投集团和楚雄市城乡投等，两轮融资共计超20亿元，投后估值近百亿元。
项目做大：2022年2-3月，云南宇泽宣布了合计高达300亿的投资计划，涉及单晶硅棒、切片以及磷酸铁锂系列项目。而此时，其估值还不到百亿。公司官网曾披露，其一期3GW单晶硅拉棒项目实现了当年签约、当年建设、当年投产，创造了180天内从签约到点火试机的“楚雄速度”。
目前，云南宇泽已发展成为头部N型硅片制造商，坐拥楚雄、文山、昆明和宜春四大制造基地。其还以11.9亿美元估值登上2023年中国独角兽暨潜在独角兽企业名单中，实现了云南省独角兽企业零的突破。
这个速度，是远超明冠新材的。
所以也就有了成立不到5年便计划上市的目标，并在今年已进行了辅导备案登记。
问题微现
步伐太过匆忙，容易出现问题。
比如上市公司明冠新材，发展似乎进入瓶颈。
4月底，明冠新材公布了2024年一季报。数据并不理想：营收3.27亿元，同比减18.43%；归属于上市公司股东净利润（以下简称净利润）792.94万元，同比减59.18%。
这不是首次下滑。
2021年，数据还是比较漂亮的。当年营收12.89亿元，净利润1.23亿元。2022年营收还在上升，达到17.42亿元，但净利润开始下滑至1.05亿元。2023年营收降至13.96亿元，净利转亏，-2387.54万元。公司解释为主要系全球光伏组件市场的单玻光伏组件占比下降，导致太阳能电池背板市场需求下降。
明冠新材的股价也在走下坡路。今日收盘市值仅剩25.95亿元，相较上市当日，蒸发过半。
对于云南宇泽而言，则主要面临的是整个光伏行业的逆行周期。云南宇泽所在的拉晶、硅片端市场，已有不少小企业关停、中型企业减价大甩货，一体化企业暂停产线等现象。市场压力不言而喻。
不过，参与了云南宇泽B轮融资的投资方国投创合则评价：“（云南宇泽）是n型硅片细分领域龙头，在n型电池技术路线上具有先发优势，其薄片化、大尺寸的n型硅片核心技术自主可控；企业没有旧产能包袱，且具备进一步提升产业集中度和运行效率的能力，同时客户覆盖率高。”
但即便顺利上市，如何保持营收利润，也是摆在企业面前的一大难题。就像已经上市的明冠新材可是发展得不是很如意。
是否会布局山西市场
当然，作为从山西走出去的企业家，我们更关心的是，闫洪嘉是否会在山西有所布局？
毕竟山西也在重点培育发展光伏产业链，剑指打造千亿级光伏产业集群。而且在云南宇泽楚雄基地旁边的组件巨头晶科重仓了山西，投资560亿建设晶科能源一体化项目。
但从目前来看，闫洪嘉大概率在短时间内不会回山西布局。
一是云南宇泽目前重要的节点是上市，夯实基础是关键。
二是云南楚雄政府很重视。
5月13日，楚雄州委副书记、州长张文旺与闫洪嘉一行进行座谈。张文旺表示，楚雄州将一如既往提供最好的平台、最优的服务、最强的保障，以一流营商环境为企业发展做好服务保障，尽快推动项目建成投产。
闫洪嘉也称，双方合作基础良好，在楚合作项目有序推进、态势良好，企业将发挥自身优势，共同谱写优势互补、合作共赢新篇章。
在此前，闫洪嘉在接受《楚雄日报》采访时感慨道，“遇见楚雄、择楚而雄。感谢楚雄的沃土，培育了宇泽的成长，作为云南本土 N 型硅片企业，宇泽立志成为云南第一家上市光伏企业，助力云南新能源产业发展，推动全球双碳目标的实现。”
不过在未来，还是可以期待下忻州首富闫洪嘉能够回乡造福山西，助推山西光伏产业实现更高发展。
