来源：金融投资报
金融投资报记者 刘敏
4月23日晚间，天齐锂业（002466）披露了2024年第一季度业绩预告。公司预计一季度最高亏损达43亿元。
深交所当日晚间迅速发出关注函，要求天齐锂业对经营情况变动作出说明。金融投资报记者注意到，受锂产品价格周期性波动影响，天齐锂业从去年四季度以来连续亏损。同时，其参股公司预计今年一季度业绩大幅下滑，导致公司该季度确认的投资收益较上年大幅下降。
4月24日开盘，天齐锂业A股“一”字跌停，H股也低开低走，盘中跌幅一度超过19%。
天齐锂业成长能力指标
锂价持续下滑拖累业绩
作为锂矿龙头，天齐锂业的主营业务从碳酸锂等锂化工产品的生产、加工和销售，扩展到锂精矿及锂化工产品的生产、加工和销售。公司生产的锂化工产品包括电池级和工业级氢氧化锂、电池级和工业级碳酸锂、氯化锂和金属锂。产品广泛应用于多个终端市场，主要包括新能源汽车、电动船舶、储能系统、飞机、陶瓷和玻璃等。
天齐锂业预计今年一季度净亏损为36亿元至43亿元，去年同期净利润为48.75亿元，同比由盈转亏。值得注意的是，天齐锂业2023年实现营业收入405.03亿元，同比增长0.13%；净利润72.97亿元，同比下降69.75%。从单季度业绩来看，公司2023年四季度净利润为亏损8.01亿元，一季度亏损环比也大幅增加。
对于业绩的大幅亏损，天齐锂业给出了两大原因：一方面是受锂产品市场波动的影响，公司锂产品销售价格较上年同期大幅下降，锂产品毛利大幅下降；另一方面，则是公司重要的联营公司Sociedad Química y Minera de ChileS.A．（简称：SQM）今年第一季度业绩预计将同比大幅下降，因此，公司在本报告期确认的对该联营公司的投资收益较上年同期大幅下降。
有色金属行业属于周期性行业，受多种因素变化的影响，锂产品价格呈现波动性。2021年至2022年，锂产品价格不断攀升，吸引了众多企业和资本涌入，产能快速增长态势显现，锂化工产品市场竞争加剧。2023年，电池级碳酸锂价格从年初的50万元/吨以上，跌至年末的10万元/吨附近，跌幅超过八成。目前价格仍维持在该水平。
天齐锂业2023年年报显示，2023年公司锂化合物及衍生品实现营业收入132.90亿元，上年同期为250.09亿元，同比减少近五成。同时，锂化合物及衍生品2023年的毛利率也同比减少12%。
目前，天齐锂业在国内外拥有5个已建成的锂化工产品生产基地，分别位于四川射洪、重庆铜梁、江苏张家港、澳大利亚奎纳纳和四川遂宁安居。目前综合锂化工产品年产能为8.88万吨。卓创资讯数据显示，截至今年一季度末，工业级碳酸锂均价为94590.16元/吨，环比下跌25.12%，同比下跌74.17%；电池级碳酸锂均价为101278.69元/吨，环比下跌24.51%，同比下跌74.24%。
参股公司业绩大幅下滑
据了解，SQM运营着全球储量最大的盐湖锂资源阿塔卡马盐湖。截至2023年末，天齐锂业通过旗下天齐锂业香港、天齐智利累计持有SQM股权的22.16%，对SQM采用权益法核算确认投资收益。2023年12月，SQM与智利国家铜业公司共同宣布，两家公司已达成谅解备忘录，将组建由政府控制的合资公司，共同开发阿塔卡马盐湖锂资源，此举被认为将对天齐锂业在SQM的权益造成潜在影响。
由于SQM尚未公告其2024年第一季度业绩报告，天齐锂业全面考虑所能获取的可靠信息，沿用一贯方式，采用彭博社预测的SQM2024年第一季度每股收益等信息为基础，来计算同期公司对SQM的投资收益。
此外，SQM发布公告称，智利圣地亚哥法院于2024年4月对其2017年和2018年税务年度的税务诉讼进行了裁决，撤销了税务和海关法庭在2022年11月7日对该案件的裁决结论。SQM基于最新裁决情况，重新审视所有税务争议金额的会计处理，并预计可能将减少其2024年第一季度的净利润约11亿美元。
基于谨慎性原则并经反复论证，天齐锂业认为将上述SQM税务争议裁决影响确认在本报告期对该联营公司的投资收益中更符合会计准则规定，该事项预计将使公司归母净利润减少。根据彭博社预测数据，结合SQM税务争议裁决的影响，SQM2024年第一季度业绩预计将同比大幅下降，因此，天齐锂业对该联营公司的投资收益较上年同期大幅下降。
年初至今股价跌幅高达27%
天齐锂业业绩预告公布后，深交所迅速向公司发出关注函，要求公司量化分析2024年一季度亏损较2023年四季度大幅增加的原因，并说明是否存在持续亏损风险。
关注函显示，深交所还要求天齐锂业说明经营情况变动是否符合行业变动趋势，是否与可比公司业绩变动情况相符，以及说明SQM税务争议裁决的具体情况及后续进展情况，对公司一季度净利润的影响金额及计算依据。
深交所还注意到，2023年年报显示，天齐锂业对SQM长期股权投资期末余额（账面价值）为261.63亿元。近期有媒体报道称，SQM与智利国家铜业公司（Codelco）签署谅解备忘录。因此，深交所要求公司核实说明相关事项的具体情况，评估对公司的影响并说明拟采取的应对措施，充分提示相关风险。
从业绩来看，业内人士分析认为，矿盐价格倒挂为天齐锂业利润下滑主因，投资收益减少进一步影响了业绩。公司2023年销量整体维持稳定，锂矿产量152.2万吨，同比增加12.9%，产量提升主要原因是泰利森持续爬坡；对外销量84.5万吨，同比增加11.3%。2023年锂盐产量为5.1万吨，同比增加7.3%，销量为5.7万吨，同比减少2.5%，销量下滑或因锂价快速下跌所致。公司存在惜售行为，同时矿盐价格倒挂显著影响盈利。
对于SQM的情况，天齐锂业4月10日在接受投资者调研时表示，“作为SQM的股东，我们此前向SQM发出了召开信息性股东大会的要求，以听取与SQM和Codelco的谅解备忘录有关的事项的详细信息。该股东大会已于2024年3月21日举行。我们理解有关事宜尚在研究和商谈中，公司方面目前没有这方面可供分享的信息。”
截至4月24日收盘，天齐锂业A股股价以跌停报收，股价为40.64元，年初至今，其累计跌幅高达27%。
据Wind
