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国产“伟哥”首次销量下滑后,白云山抗早泄药物上市,竞逐男科百亿市场

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  来源:金融投资报 

消费医疗中,两性健康用药常常被放在“隐秘”角度,但实际上却拥有庞大的市场。凭借着极高的毛利率,也常常是漂亮业绩的关键所在。

为了继续在男科用药市场搏杀,近日,白云山(600332)又一国产抗早泄仿制药上市,面对其拳头产品的销量首次下滑,或寄希望于新产品为业绩的高速增长来助力。

订单量已逾4000万元的仿制药

公开资料显示,勃起功能障碍(ED)和早泄(PE)是常见的男性性功能障碍性疾病。在我国,ED的发病率达49.69%,其中30岁以下患病率为20.85%,发病呈年轻化趋势;PE发病率为33.1%。

巨大的需求让相关药物快速增长。数据显示 ,2016年-2020年国内抗ED药物行业市场规模从27.6亿元增长至53.5亿元,年复合增长率为18%,预计2024年市场规模将达98.8亿元。其分析称,得益于国内抗ED药物仿制药的快速放量,中国ED药物市场规模快速增长。

近日,盐酸达泊西汀片正式上市销售,这也是白云山继金戈后,全力打造的另一款男科药物。包括九州通、四川嘉事蓉锦、山东中盟、阿里健康、方舟健客等医药商业、连锁及电商平台已与白云山制药总厂签署相关的战略合作协议,其签约金额超4000万元。

广州白云山官方旗舰店该产品月销超200件

公开资料显示,盐酸达泊西汀是一种短效选择性5-羟色胺再摄取抑制剂(SSRIs),用于早泄治疗,原研药于2013年在中国获批上市。其在该药上的研发投入费用约为1800万元。

据不完全统计,目前国内盐酸达泊西汀片的主要生产厂家包括扬子江药业、科伦药业、山东华铂凯盛生物科技有限公司等。

对此,有专家表示,在商业策略上,又一国产抗早泄仿制药上市,从而促进中国PE药市场扩容,进而推动中国整个男科市场的扩容。

3月24日,白云山股价小幅收跌,报收31.02元/股,跌幅为2.08%,总市值约为504.3亿元。

拳头产品销量下滑

作为国内首个“伟哥”仿制药,枸橼酸西地那非(商品名:金戈)是白云山的“拳头产品”,也是毛利率最高的产品。

相关数据显示,2021年ED类药物登上榜首的是白云山的国产仿制药“金戈”,市场份额为2.06%,增长率达到42.27%。

3月18日,白云山2022年年报显示,金戈实现营收10.52亿元,同比增长6.43%;营业成本为9176.77万元,同比减少18.59%;毛利率为91.28%,同比增加2.68%。值得注意的是,这也是白云山金戈营收首次跌至个位数增长。

值得注意的是,产品销量却出现上市以来的首次下滑。

年报显示,枸橼酸西地那非片的生产量为79696.29千片,同比下滑31.65%;销售量为86829.08千片,同比下滑11.85%;库存量为22712.25千片,同比下滑23.95%。

与此同时,其在国内面临着不少竞争对手。据不完全统计,目前国内现有20多个厂家生产西地那非,同时新产品、新剂型和处于不同申报阶段的企业也不断涌现。

券商:关注两性健康用药

西部证券研报显示,根据文献,国内男性早泄发病率约为25%,人口结构中16-59岁男性约有4.61亿人,假设未来渗透率提升至15%,对应患者人数超过1500万人。

“医药复苏主线具备较高确定性。”国泰君安认为可以优选估值仍具有性价比的零售药店、体外诊断相关标的,以及回归中长期自身景气的相关标的。

信达证券建议战略布局创新产业链、自主可控、医药消费三条主线。(1)创新产业链:中国创新药已进入高质量发展阶段,创新药高质量发展将拉动整个产业链发展,看好创新药、CXO、科研服务;(2)自主可控:高端医疗设备凭借技术进步和成本优势,在CT、MRI、基因测序仪、超声等领域逐步抢占更多市场份额;(3)医药消费:眼科、口腔、医美、辅助生殖、医院等领域有望受益。

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