自华为正式发布鸿蒙2.0以来，鸿蒙概念横空出世，作为近期A股最为火热的板块，多个与鸿蒙概念相关的个股受到资本追捧。
被称为“鸿蒙概念第一股”的润和软件，自五月第一个交易日（5月6日）开盘以来26个交易日内，股价从9.56元上涨至35.2元，累计涨幅达268.2%，接连刷新历史记录。
然而研究公司财报发现，这个披着“鸿蒙概念第一股”头衔的润和软件似乎有些“名不副实”。
应收账款占比过高 1.92亿协定补偿款仅收回302万
此前4月29日，润和软件发布了2021年第一季度，报告期内公司实现营业收入6.62亿元，较上年同期增长28.96%，归属于上市公司股东的净利润2707.28万元，同比增长161.72%。业绩表现看似颇为亮眼，然而存在一个很奇怪的现象，公司经营活动产生的现金流量净额为-3.04亿元，营收、利润大增却没有现金流入，这是为何？
来源：润和软件2021年一季报
分析一季报中的资产负债表发现，报告期内润和软件的应收账款高达11.53亿元，而公司整个一季度的营收也才6.62亿元。如此高的应收账款，要么说明公司的市场竞争力较弱，议价能力不足，为了扩大销售额，不得不采取赊销的措施，要么就是企业内控管理不当，造成大量销售款未追回。
来源：润和软件2021年一季报
再具体到公司2020年年报中分析，去年公司营业收入为24.80亿元，经营活动产生的现金流净额却仅有1.73亿元，而应收账款高达9.52亿元。应收账款高企而现金流偏低甚至为负的原因，除了前文中提到市场议价能力较弱、内控缺乏外，还存在一种可能就是“做假账”，即收入造假，公司以其他名义虚增营收数据。当然，真实情况难以考究。
来源：润和软件2020年年报
值得一提的是，润和软件还就应收账款问题打了场诉讼。2015年9月，润和软件以发行股份及支付现金方式购买宁波宏创持有的北京联创智融信息技术有限公司100%股权，还当时交易各方签订了补偿协议，宁波宏创及其实际控制人周帮建共同承诺联创智融截至2018年12月31日经审计的应收账款余额在2019年应收回不低于70%。然而到了约定日期，相关应收账款的收回率为34.94%，且宁波宏创和周帮建拒绝履行协议中补偿约定。
为此，润和软件在2020年将宁波宏创和周帮建告上法院，要求对方支付1.92亿元补偿款。然而，南京中院驳回了公司的诉讼请求，判决宁波宏创仅支付违约金302.8万元。
商誉占非流动资产比重近43% 面临巨额减值风险
根据公司一季报中披露的数据，报告期内公司非流动资产为22.75亿元，而商誉却高达9.77亿元，占比接近43%。
回溯公司的发展历程可知，如此高的商誉主要是源自此前的两项并购。2014年4月，润和软件以7.2亿购买捷科智诚100%股权，增值率超过了10倍，形成商誉6.56亿；2015年4月，润和软件以21.98亿并购联创智融，增值率高达1012.08%，并购产生商誉18.94亿。
2019年，润和软件因子公司联创智融应收账款回收未达预期，进行了一次大手笔减值计提，对联创智融计提商誉减值15.73亿，直接造成当年公司净利润亏损近18亿元。
来源：润和软件2019年年报
截止2021年一季报，润和软件账面上的商誉仍高达9.77亿元，占总资产比重超过22%，相较于公司目前的盈利水平，若一旦集中计提大额的商誉减值，将严重影响到公司业绩。
来源：润和软件2021年一季报
试图撇清鸿蒙关联 资本市场并不买账
面对近期股价飙升的异常情况，公司不得不作出回应。6月8日晚间，润和软件紧急发布风险提示，称公司股票6月7日、6月8日连续两个交易日收盘价涨幅偏离值累计超过30%，属于股票交易异常波动情况。
同时在公告中表示，近期媒体及二级市场对智能物联行业，以及公司与华为、鸿蒙的合作情况关注度较高。从2021年鸿蒙相关业务在手订单来看，鸿蒙业务量占公司业务总量比重较小，尚未对公司经营业绩产生重大影响。
然而，对于公司试图撇开与鸿蒙关系的声明，市场投资者并不买账，公司股价连续两个交易日（6月9日和6月10日）20cm涨停。
截止今日收盘，股价报35.20元，最新市值280.3亿元。（新浪财经 彭佳兵）
