美的集团的存贷款利差
地产三哥
1、年化收益4.9%的货币资金
美的集团的类货币资金主要在以下几块：
类货币资金合计占流动资产比65%。
再细看一下，在709亿元的货币资金中：
其中：银行存款490亿元，其中3个月以上的定期存款395亿元。
其中：存放同业款项205.6亿元。
这么多货币资金放在银行，有定期存款、有结构性存款，还有金融业务的放贷，一年有多少利息收入呢。
美的集团2019年的利息收入如下：
不严谨的算一下：以年初年末类货币资金平均值为口径：
美的集团类货币资金年化收益：
62亿元/1262亿元=4.9%。
就问你一句，牛叉吗？
2、美的集团的放贷利率
美的集团有金融业务，在流动资产中有“发放贷款和垫款”科目。
放贷为主，票据贴现为辅。
我们来看看，美的集团放贷的利率水平：
期末对外放贷金额118亿元，利率9.08%。
再来看看集团的借贷和借贷利率。
3、美的集团贷款利率
美的集团的计息融资如下：
在2019年度的损益表中，利息支出两项：分别是1.23亿元（主营业务成本中）、8.81亿（财务费用），合计10.04亿元。
以期末期初的有息借款数学平均值为口径，不严谨的计算美的集团的融资利率为：
10.04亿元/448亿元=2.24%。
以2.24%的融资成本借贷485亿元；类货币资金1428亿元，4.9%的年化收益。
2019年的净财务收入52亿元。
这就是美的集团的存贷款利差。
这就是牛逼企业的牛逼之处，现金充盈：能够最低化融资利率，同时对外具备强大的话语权。
4、美的集团的其他负债
2019年末，美的集团的计息借贷413亿元，只占公司负债总额1945亿元的21%。
负债中的63%是对客户占款。
以三哥的经验，面对美的这样的采购商，那些小的供应商会挤破头的来竞争：从品质、价格、货期、付款方式．．．．．．．，这些指标一个个的拼下来，优胜劣汰，适者生存。
随便一说的425亿元应付款项，背后有多少供应商呢？
这就叫“马太效应”：
你手里的现金越多，越容易借到钱，你的融资成本越低，越容易对外形成占款。
不只是美的集团。
三哥简单看了一眼格力电器的财报，也差不多。
2019年度，美的集团的利息净收入52亿元，占营业利润的17.5%。
2019年度，格力电器利息净收入合计44亿元，占营业利润的15%。
当然，在如此低的财务成本和信用背书下，美的做得更灵活：
集团之外，还有搞房地产的美的置业。
5、美的置业、中梁、奥园部分数据比较
美的、中梁、奥园这几年都是大黑马。
三家都是销售快速增长，且已超千亿。
销售单价接近，说明扩张的路径类似。
不一样的是，美的集团的融资成本远低于中梁和奥园：
为什么呢？
因为杠杆比率低：不需要太多的少数股东，也不需要太多的有息借款。
而且，从贸易和其他应付款占负债的规模来说，美的置业这一指标占比大大高于中梁和奥园。
要说这背后没有集团的信用背书，是很难解释的。
6、结论
美的电器的业务做得好，才有美的集团充沛的现金流。
美的集团的现金流充沛，才有极低的融资利率和充沛的融资和贸易占款渠道。
有了低融资利率和优秀的融资渠道，不做房地产，简直浪费了。
6月17日国常会指出推动金融系统全年向各类企业合理让利1.5万亿。
要是你是银行行长，小微企业风险大，房地产企业不能放，除了央企之外，美的集团这样的企业可能就是第一选择。
这个时候，如何解决好利率的传导就是个问题了。毕竟，贸易占款的背后应该多数是以小微企业为主。
这不是公司的问题，美的集团是现有机制下的优秀企业，比那些戴着国有的帽子、享受着低利率的“天生贵族”不知优秀多少倍。
这是房地产依赖症下的“空转”的系统性问题。
市场的问题本应交给市场解决，一次次的头疼医头、脚疼医脚之后，很多人都忘了或者故意忘了或者压根不懂还有一只“无形的手”。
“整治不了金融和房地产，还整治不了你一个卖土豆的菜贩子？竟然敢涨价？罚十万！”
可真有出息。
