ST康美：重启勇敢者的游戏
作者：本刊记者 何艳
来源：证券市场红周刊
ST康美本周再爆重大新闻，被证监会定性为“有预谋、有组织，长期、系统实施财务造假行为，恶意欺骗投资者，影响极为恶劣，后果特别严重”，如是措辞，可称史无前例。令人意外的是，公司遭到监管层行政处罚后，ST康美反而连续收获四个涨停，豪赌这样一家问题多多的公司，实在是一场勇敢者的游戏。
ST康美连续四涨停 市值增长33亿
8月16日，证监会对康美药业作出处罚及禁入告知，用极其严厉的措辞将康美药业严重财务造假行为进行定性，并表示，“康美药业等公司肆意妄为，毫无敬畏法治、敬畏投资者之心，丧失诚信底线，触碰法治红线，动摇了上市公司信息披露制度根基”。
证监会查明，2016年至2018年上半年，康美药业分别虚增营业收入89.99亿元、100.32亿元、84.84亿元，2018年年报虚增的营业收入16.13亿元，合计虚增营收近300亿元。同时，康美药业《2016年年度报告》虚增货币资金225.8亿元，占公司披露总资产的41.13%和净资产的76.74%；《2017年年度报告》虚增货币资金299.4亿元，占公司披露总资产的43.57%和净资产的93.18%；《2018年半年度报告》虚增货币资金361.9亿元，占公司披露总资产的45.96%和净资产的108.24%，累计虚增货币资金887亿元，而虚增货币资金占据总资产和净资产的比例也不可谓不高。
就此，证监会对康美药业给以60万元的顶格处罚，对马兴田、许冬瑾给予警告，并分别处以90万元的罚款，对相关人员实施市场禁入和罚款。
不过，二级市场却掀起炒作之风，自8月16日证监会作出处罚之后，连续4个交易日内，ST康美均以涨停报收。其中，8月19日、20日更是一字涨停，在这4个交易日内，ST康美市值增加33亿元，达到185亿元。
康美药业由白马股神坛跌落，最受伤害的莫过于二级市场的中小股民，据2019年一季报显示，公司股东户数达到28.38万户，户均持股数量为1.55万股，虽然最近连续以4个涨停报收，但相对此前股价高位，已只剩下小小零头。
ST康美未来究竟如何走向，市场尚留有悬念，不过，其被监管层处罚却是不争的事实。根据相关司法解释，如果投资者于2018年12月29之前买入ST康美，并在2018年12月29日之后卖出或仍持有并曾产生一定浮亏（无论是否解套）均可发起索赔。
