来源：江苏金融圈
尽管仅仅用了7年时间就完成上市，但三只松鼠一路上走得也是磕磕绊绊，章燎原甚至还差点被“踢出”公司。
撰稿|浑水调研特约研究员 赵子祥
7月26日，三只松鼠又毫无意外地开盘涨停，报54.85元/股，这已是自7月12日上市后，三只松鼠连续第10日一字涨停，目前市值已达200亿元。按此计算，持股43.39%的第一大股东，公司实控人、董事长身家已经95亿元，而据2018年胡润富豪榜显示，安徽首富田明的身家为92亿，章燎原已然将其超越。
曾经的“街头混混”
章燎原生长在安徽的一个农村家庭，少年时代的他无心学习，经常与当地社会青年厮混，旷课抽烟打架这些事，他统统干过，是典型的“街头混混”。
1994年的某天，章燎原和做生意的表哥吃了顿大餐，花了3000元，饭后买了5瓶矿泉水洗手，当时旁边站着一位等着捡矿泉水瓶的中年人，戏剧化的强烈反差震醒了章燎原，他下决心要做生意创业赚钱，做表哥这样的人，不做捡矿泉水瓶的人。
由于学业实在太差，章燎原选择了辍学去打工，随后的日子里，章燎原做过电工，端过盘子，开过小饭店，跑过摩的……他受过委屈气的直哭，也忍过各种刁难和唾骂，后来，章燎原成为了一家塑胶企业的销售员。
2002年，章燎原首次接触互联网。老板要求他向海外卖货，章燎原克服语言障碍，勤快地联系业务收发邮件，慢慢的谈生意的企业越来越多，章燎原意识到电商是个不错的买卖。
几个月后，销售渐渐入门的章燎原选择跳槽，去了当地的詹氏食品公司卖核桃，在底层摸爬滚打过的他用了三年时间便把芜湖业绩做到第一，当上营销总监，职务慢慢提高，章燎原又开始学习谈判，学税务，学工商注册，学管理……詹氏逐渐成了安徽最具知名度的坚果品牌，章燎原也成了总经理。
2010年底，章燎原在詹氏内部创立了壳壳果，通过网络卖山核桃。创立的第一年，壳壳果的销售额突破2000万，章燎原建议公司加大互联网销售方面的投资，但未被公司采纳。
2011年底，IDG资本合伙人李丰找到章燎原，他建议章燎原自己干，并向章燎原投了150万美金。2012年，章燎原退出壳壳果，拿出100万家当，在芜湖租了一间办公室，找了四个朋友便成立了三只松鼠。五位年轻人从做线上坚果生意开始，一步步打造出零食帝国，2018年三只松鼠营收达70亿元，2019年将向100亿营收目标冲刺。
上市路途艰难，三只松鼠一波三折
尽管仅仅用了7年时间就完成上市，但三只松鼠一路上走得也是磕磕绊绊，章燎原甚至还差点被“踢出”公司。
三只松鼠在创立初期得到过IDG资本150万美元的天使投资；次年又获“投资女王”徐新的今日资本投资。此后IDG不断跟加投资，2015年获得的峰瑞资本的3亿人民币的投资，峰瑞资本正是IDG前合伙人李丰创立的。
通过前4轮融资，三只松鼠拿到了共计4.7亿的融资。但根据当时签订的一项对赌协议，如果2017年12月17日之前，三只松鼠上不了市，那么章燎原和他的创始团队将失去对三只松鼠的控制权。可供参考的是，当年俏江南的张兰就是因为对赌协议赌输了，赔上了自己辛苦打拼来的大好江山。
三只松鼠的上市历程可谓一波三折：2017 年 3 月第一次申请，但同年 10 月，主动提出中止审查，原因为“签字律师辞职”。2017年10月，三只松鼠再次申请IPO，因“鉴于尚有相关事项需要进一步核查”，被取消上会，三只松鼠也成为新一届发审委成立后，首家IPO申请被拒绝的企业。2018 年 6 月 25 日，三只松鼠再次申请，进入 IPO 排队；2019年5 月 16 日接受上会审核；直到2019 年 5 月 17 日才成功过会。
第二次成功过会让章燎原大大松了一口气。
强敌环伺，攻“坚”战进行时
上市成功并不是公司的最终胜利，股价接连涨停也并不意味着万事大吉，事实上，对于三只松鼠来说，挑战才刚刚开始，当下，电商行业整体销售额增速减缓，移动互联网进入流量存量时代下，属于三只松鼠的红利期已经结束，同时休闲食品领域里的竞争对手也纷纷涌现
首先是百草味，2016年8月，百草味被深圳上市公司好想你枣业以9.6亿元价格全资收购。收购时，双方签订了“对赌协议”，百草味的母公司承诺并购完成后，2016年至2018年的销售额分别达到19.16亿元、25.18亿元、30.41亿元，对应的净利润分别为5500万元、8500万元、1.1亿元。目前，百草味已完成全部对赌协议，“净利润”包袱不在的百草味或将加大营销投入，轻装上阵，抢夺更多的市场份额。
其次是良品铺子，2018年的品牌500强榜单上，休闲零食领域只有良品铺子上榜，排名第336位，品牌价值101.69亿元。目前，良品铺子有2000多家门店，与很多第三方电商平台有合作，有自己的社交电商和手机APP。多方渠道组合在一起，构成了良品铺子的全渠道的新零售矩阵。
还有同省老牌企业洽洽食品，2017年，洽洽推出每日坚果产品。一年多的时间里，该产品累计营收达4亿元；据悉，2018年，洽洽食品旗下的产品每日坚果在我国的36个城市展开，2019年洽洽食品的目标是开到70多个。也就是说，洽洽食品正在加速由瓜子类向坚果类转型，而各类坚果零食是三只松鼠目前的招牌产品。
章燎原曾说，上市只是工具，未来需要利用好这个工具，建设数字化渠道，让企业得到更好的发展。并且企业的护城河在于找到能力内核，未来企业间的竞争是供应链之间的竞争，新零售最终将会走向“新智造”。
现在棋局已经铺开，要看章燎原如何落子布局了。
