●长江商报记者 沈右荣
宝钢重组马钢之后，上市钢企又有了新动作。前晚，短暂停牌一周，杭钢股份的重组预案出炉，公司拟通过收购控股股东杭钢集团旗下企业，实现杭钢集团金属品及原燃材料贸易板块的整体上市。
杭钢股份称，此次重组，有助于减少实质关联交易的规模和频次，同时，通过新旧业务协同、整合，杭钢股份将有望成为一家综合性的钢铁上市平台。
杭钢股份于1998年3月11日在上交所挂牌交易，2016年，公司重组宁波钢铁、富春紫光环保等资产，同时将杭钢动力等资产剥离。宁波钢铁借此进入资本市场。重组之后，杭钢股份成为一家控股型企业，主要业务由宁波钢铁等承担。
长江商报记者查询发现，上述重组，标的资产均超额兑现了业绩承诺。
近年来，随着供给侧结构性改革，钢材行业转暖，杭钢股份盈利能力大幅提升，资产负债率接连下降。截至今年一季度末，其资产负债率为28.30%，百亿钢企中排名最低。
长江商报记者注意到，近年来，钢企动作较为频繁。除了宝钢股份重组武钢股份后再次重组马钢股份，华菱钢铁已经实现整体上市，河钢股份多年前就筹划整体上市事宜，此外，三钢闽光也在不断推进整体上市进程。
杭钢集团打造钢铁上市平台
杭钢集团整体上市预案闪电出炉。
5月25日，杭钢股份宣布停牌筹划重大资产重组，仅过一周，重组预案就公之于众。预案显示，杭钢股份拟向商贸集团发行股份购买冶金物资85%股权、杭钢国贸85%股权，现金购买冶金物资剩余15%股权、杭钢国贸14.5%股权；向东菱股份发行股份购买东菱商贸100%股权；向富春公司支付现金购买其下属商贸业务板块经营性资产及负债（含杭钢香港100%股权、富春东方100%股权及除前述股权外的下属商贸业务板块经营性资产及负债）。
经协商，本次发行股份购买资产的股份发行价格最终确定为5.63元/股。目前，标的的交易价格尚未确定，本次交易的最终股份支付数量、对各交易对方股份支付数量及现金支付金额，也将在交易价格确定之后最终确定。
杭钢股份的控股股东为杭钢集团，实际控制人为浙江省国资委。本次重组交易对方商贸集团、东菱股份及富春公司中，商贸集团为杭钢集团的全资子公司，东菱股份为杭钢集团控股子公司，富春公司为商贸集团的全资子公司。因此，本次交易构成关联交易。
杭钢集团为何在此时大规模向杭钢股份注入资产？长江商报记者发现，杭钢股份以钢铁制造为主业，产业结构相对较为单一，抗风险能力较弱。
今年一季度，杭钢股份营业收入和净利润均出现调整，净利润（归属于母公司股东的净利润）为4.38亿元，同比下降12.96%。
对于此次重组，杭钢股份表示，重组前公司主要业务包括钢铁及其压延产品的生产和销售、部分原燃材料和钢材的贸易、环保业务等。通过重组，公司将新增以钢材、金属品、冶金炉料等贸易业务为主的金属品及原燃材料贸易板块，借此进一步延伸和完善钢铁原材料采购、钢铁生产制造、销售的一体化产业链，完善和优化原有产业链布局。
值得关注的是，杭钢股份是一家控股型公司，所从事的业务由下属宁波钢铁、紫光环保、再生资源等子公司开展，业务以宁波钢铁所从事的钢铁业务为主，以部分环保业务为辅。此次重组完成，不仅杭钢股份实现钢铁主业整体上市，杭钢股份也借此夯实为杭钢集团的钢铁上市平台。
3年前重组标的顺利达标
杭钢集团打造钢铁上市平台筹备已久，三年前完成的一次资产重组就是计划第一步。
杭钢股份前身是浙江钢铁厂，建于1958年，1998年登陆资本市场。上市之后，至少是在2005年以前，杭钢股份的营业收入均能稳步增长，2004年的营业收入为99.55亿元，较2004年的26.55亿元增长73亿元，增幅为2.75倍。同期净利润虽然间或有小幅波动，但仍然走出上扬之势，2004年净利润为6.69亿元，较204年的1.59亿元增长3.21倍。
2005年至2014年，杭钢股份的营业收入和净利润均处于间歇性调整中，期间，2012年是唯一一次亏损，亏损金额为3.79亿元。
显然，上述业绩波动与钢铁行业周期有关，也与行业产能严重过剩有关。2015年，钢铁行情持续低迷，当年，杭钢股份10.89亿元，营业收入大降42.21%，仅有83.50亿元。
2016年，国家推进供给侧结构性改革，钢铁行业去产能加速。随后，钢铁行情好转，钢价上升。
也是在2015年，杭钢股份筹划重大资产重组，并于2016年3月完成。重组标的为宁波钢铁100%股权、富春紫光环保87.54%股权、新世纪再生资源97%股权、德清杭钢富春100%股权，其累计账面价值61.39亿元，评估值92.04亿元，增值率49.92%，最终作价92.42亿元。同时，杭钢股份拟将高速线材66%股权、杭钢动力95.56%股权、杭钢小轧60%股权、非股权类资产，以及除应缴税费外的全部负债剥离，并与杭钢集团持有的宁波钢铁60.29%股权、紫光环保22.32%股权中的等值部分进行置换，差额部分由杭钢股份通过向杭钢集团发行股份补足。
此次重组完成后，杭钢股份不再从事具体业务，其钢铁制造业务全部由宁波钢铁承载。
根据当初的业绩对赌协议，富春紫光环保在2016年至2018年的净利润承诺数为3713.58万元、4163.75万元、4089.03万元，实现数为3719.98万元、4531.57万元你、4792.76万元，均兑现了承诺。
去年，宁波钢铁实现净利润19.38亿元，成为杭钢股份净利润的绝对主力。
值得一提的是，近年来，杭钢股份资产负债率大幅下降。2013年，其资产负债率为57.73%，去年底为27.54%，降幅超过50%。
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