吉鑫科技：回购承诺一分钱未执行，老板“叒”趁机套现近9亿
来源：市值风云
作者 | 白鹤芋
一、你们买，我减持
2月16日，江苏省上市公司吉鑫科技（601218.SH）披露了两则很有意思的公告，一条宣布回购进展；另一条则是宣布实际控制人减持计划。
先说一下回购的事情。
2018年10月27日，吉鑫科技控股股东、实控人、董事长包士金向董事会提交了《关于提议江苏吉鑫风能科技股份有限公司回购股份的函》。
“基于目前二级市场股价已经严重背离公司的实际经营情况，不能正确反映公司的价值，为切实保护全体股东的合法权益，推动公司股票价值的合理回归”，包士金基于这样的理由提议公司通过二级市场以集中竞价方式回购公司股票。
2018年11月29日，股东大会审议通过股份回购计划，回购价格不超过3.5元/股，回购总金额不低于人民币5，000万元，不超过人民币10，000万元。
方案显示，回购股份的期限为自公司股东大会审议通过回购预案之日起不超过6个月。然而，截止2月16日，公司尚未实施股票回购。
单纯论回购能力，吉鑫科技看起来问题不大。截至2018年前三季度，吉鑫科技账上趴着5.89亿资金。
根据公司2019年1月29日的公告：经财务部门初步测算，预计 2018 年年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期（法定披露数据）相比，将出现亏损，归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净利润为-6，600 万元到-7，600万元之间。
这个业绩表现，公司到底有没有价值，股价到底有没有正确反映公司价值，包老板想必是十分清楚的。
于是，根据公告，包士金计划自公告发布之日（2月16日）起15个交易日后的半年内减持6000万股，减持数量不超过公司总股本的6.05%，减持原因为“归还借款及产业投资等个人需求”。
股价的表现，应该是公司回购缓慢和包老板决定减持的唯一真相。
这两件事情发生的背景是：吉鑫科技股价自2015年6月后便进入下跌模式，目前股价不足3元/股。
根据2月19日2.87元/股的收盘价，包老板此次减持大概可套现1.72亿。
但，在这之前的2014年-2016年，包老板已套现超7亿。
二、业绩如过山车
吉鑫科技（601218.SH）由包士金于2003年创立，是一家生产大型风力发电机组用零部件的企业，这家公司2011年5月6日上市，目前主营业务收入全部来自于轮毂、底座等产品。
吉鑫科技上市后业绩变脸，就称由于“行业变化”利润开始下滑，2012年归母净利润只有1114.07万，扣非净利润亏损168.14万。
2013年4月8日，吉鑫科技筹划购买资产重大事项停牌，拟收购一家境外风电设备制造企业部分资产，但截止2013年4月25日，双方未达成一致，交易终止。
虽然收购失利，但好在2014年之后，根据吉鑫科技公告，“行业全面复苏，发展重回正轨”，公司2014—2016年归母净利润分别达到9285.74万、1.29亿、1.17亿。
但是，行业又变化，2017年，吉鑫科技净利润骤降至607.40万，同比下降94.83%。2018年的业绩，目前预亏七千万。
至于业绩下滑的原因，吉鑫科技的理由依然是“行业变化、市场竞争激烈、成本上涨”等老三样。针对2017年业绩的断崖式下滑，上交所也曾进行问询，得到的回答依然是大同小异。
（来源：2017年年报）
风云君注意到，自2011年至今，吉鑫科技董监高频繁变动，至今已发布20条辞职公告。
三、投资能力乏善可陈
吉鑫科技IPO时募资10.76亿，拟投资12.41亿投入三个项目，计3年内完成。根据2014年年报，募投项目均已终止。
IPO募投项目搁浅后，吉鑫科技开始投资，但事实证明，其投资水平也实在一般。
2014年，吉鑫科技以人民币7020万元收购江阴绮星科技有限公司60%股权。
风云君发现，阴绮星科技2016年第一次出现在“主要控股参股公司”名单中，但当年净利润只有156.07万。根据问询函公告，阴绮星科技2017年亏损1043.94万。
收购的这家公司不仅没带来利润，还造成公司商誉减值。2017年11月，因经营期限到期，双方股东决定解散，绮星科技开始清算，对购买绮星科技公司形成的商誉1061万全额计提减值准备。
吉鑫科技其他子公司业绩更是乏善可陈。
也许是实在惭愧，吉鑫科技原本并未在2017年年报中公布对公司净利润影响达10%以上的公司业绩情况，子公司的业绩情况风云君也就无处去寻。
直到监管针对其年报进行的事后审核问询函中，吉鑫科技才羞答答的公布了自己的投资成果。
从下图可以看到，7家主要子公司中，5家都在亏损。
结尾
综上，明眼人都看得出，包老板此前“目前二级市场股价已经严重背离公司的实际经营情况，不能正确反映公司的价值”的说法可能自己都不信的。
最后，风云君做一提醒。
目前，类似吉鑫科技如此回购作风的案例并不少见，已公布回购方案的多家上市公司股份回购进展缓慢。诸如司太立（603520.SH），根据最新公告，目前回购股份实施期限已过半，但公司尚未回购股份。
要理性辨别谁是真回购，谁在耍嘴炮忽悠散户跟上。
