斑马消费 任建新
中国曾经最大的手机分销商天音控股，如今沦落到卖子的地步。
近日，天音控股发布公告，拟2.882亿元出售孙公司易天新动51%的股权，塔读文学为其旗下产品。
2017年，天音控股旗下天音通信卖出1524.90万部手机，但是该公司净利润仅为1.97亿元，平均一部赚了不到13块钱。2018年继续恶化，上半年200亿营收净利润仅47万。
手机分销不赚钱，天音控股旗下的彩票、移动互联网、白酒等业务均进展不顺，如何自救？
卖资产，移动互联首战失利
12月20日，天音控股（000829.SZ）发布公告，全资子公司天音通信拟转让子公司易天新动51%股权，作价2.882亿元。交易对手为凤凰新媒体（NYSE：FENG）及深圳秉瑞信科技。
易天新动2008年由天音通信出资设立，2010年上线其核心产品塔读文学。天音控股在公告中表示，塔读文学拥有全网最全正版内容库。
天音控股对外宣称，转让易天新动股权，是为了利用凤凰新媒体的流量资源，将塔读文学打造成国内国内具有影响力的数字阅读平台。
这笔交易既是为了成全长远的梦想，更有现实的考量。
2018年前三季度，天音控股营业收入307.76亿元，同比增长13.55%，净利润855.08万元，同比下降72.72%，扣非净利润-636.27万元，同比下降116.07%。
同期，易天新动营业收入1.01亿元，营业利润-239.45万元，净利润32.20万元，净资产为-2377.10万元。
手机分销业务难以赚钱，移动互联网业务的拓展，一度是天音控股面向未来的重大战略，欧朋浏览器和塔读文学是其两大产品。
出让易天新动控股权，则基本宣告天音控股移动互联网战略的首战失利。
实际上，这已不是天音控股今年第一次出售资产了。
2018年上半年，公司出售江西省祥源房地产开发有限公司49%股权，交易对价3.162亿元。祥源房地产旗下主要资产，为赣州市火车站附近的一块土地。
值得一提的是，2013年公司转让祥源房地产51%股权时，曾被实名举报“涉嫌利益输送”。
卖手机不赚钱
作为一家年销售1000多万部苹果、华为、三星、魅族手机的中国最老牌手机分销售，年营业收入300多亿元的通信巨头，怎么会沦落到卖子的地步？
主营手机分销的天音通信，是天音控股旗下最主要的业务。天音通信1996年成立，曾经是中国最大规模、最具影响力的手机分销商。
功能机时代，天音通信堪称手机品牌的“金手指”，是摩托罗拉、诺基亚、三星、索爱等手机品牌的全国一级代理商，同时又是摩托罗拉、三星、阿尔卡特等手机品牌的指定维修代理商。
2003年，赣南果业收购天音通信70%股权，天音通信实现借壳上市。
虽然手机分销业务利润微薄，但上市后的几年，百亿规模的天音控股，仍然能获得几亿净利润。
智能手机时代，天音通信虽然也在努力跟上行业潮流，但2011年开始的业绩下滑，最终让其在2013年丢掉了手机分销老大的位置，被爱施德（002416.SH）取代。
目前，天音通信覆盖8万家以上门店，累计实现约2000家苹果体验店和华为体验店的拓展和运营。
为了提振业绩，天音控股于2017年收购天音通信剩余的30%股权，天音通信成为上市公司的全资子公司。
2017年，天音控股旗下通信业务的毛利率为3.30%。当年，子公司天音通信的营业收入为391.59亿元，净利润1.97亿元。
2018年上半年，公司通信业务的毛利率降至2.68%。同期，天音通信的营业收入为196.90亿元，净利润仅47.07万元。
虽然爱施德与天音通信毛利率相当，但因为切入供应链金融等业务较为成功，每年能取得数亿净利润。
多元化走不通
天音控股旗下，除了手机分销业务（天音通信），还包括彩票业务（掌信彩通）、移动互联网业务（北界无限、易天新动）、移动转售业务，甚至还有白酒业务（章贡酒业）和农业（赣南果业）等。
2003年，天音通信借壳赣南果业，赣南果业旗下的白酒和果业资产至今仍然留在上市公司体系内。
如今，赣南果业业绩太少并未单列。2017年，白酒板块的营业收入为2.76亿元；2018年上半年，白酒板块的营业收入6622.05万元，同比下降17.30%，毛利率为43.09%。
为了解决手机分销业务不赚钱这一棘手问题，天音通信在内部孵化大量的渠道变现业务，2010年上线的塔读文学，让易天新动成为这批公司中的佼佼者。
但如今，天音通信也不得不转让易天新动的控股权。
2013年底，公司获得了工信部颁发的中国移动第一张“移动转售业务”牌照，成为中国电信改革的标志性事件。自此，公司旗下拥有移动转售业务。但是，公司移动转售业务并未单列。
内部孵化太慢，公司也开始走上资本运作之路，对外投资。
2016年，天音通信受让北界无限大部分股权，北界无限旗下主要产品为欧朋浏览器、欧朋流量宝、欧朋商业平台。
2016年，北界无限营业收入2772.26万元，净利润为-7165.75万元。
同在2016年，天音通信以15亿现金收购彩票设备供应商掌信彩通100%股权，该公司3年业绩承诺分别为11680.80万元、14016.96万元、16820.35万元。
在彩票行业整顿的大背景下，2017年，公司彩票设备销售量仅为6302台，同比下降56.38%。但是，掌信彩通居然奇迹般地完成了业绩承诺。
2018年上半年，公司彩票业务营业收入仅9616.78万元，同比下降26.19%。掌信彩通能否继续创造奇迹？
另外，天音控股投资了诸多上下游相关项目，包括魅族科技、墨镜未来（暴风集团300431.SZ控股）等。
魅族日渐式微，暴风集团尚且自身难保，墨镜未来前景并不明朗……
