文/新浪财经TMT记者 凌先静
虎牙直播率先赴美IPO，成为游戏直播第一股，腾讯也将在4.6亿元独家战略投资虎牙的基础上，进一步控股虎牙直播，最终的目标是成为拥有50.1%的控股股东，与自己庞大的游戏业务形成协同。
该来的总会来，而且来的比预想要快得多。
才披露赴美IPO信息不久、也是刚刚拿到腾讯独家战略投资4.6亿美元的虎牙直播已经在今天（美国时间周一晚上）正式披露了赴美IPO文件，成为游戏直播IPO第一股。
在这份IPO招股书上，虎牙直播宣称自己是中国最大的在线视频直播平台之一，2017年四季度MAU 达到8670万，平均每个用户在平台上停留99分钟，旗下平台拥有超过 2600款游戏视频。
这些都不是重点，重点是腾讯在虎牙直播中的角色，最新的资料披露显示腾讯将会在2020年左右控股虎牙直播，原实际控制人欢聚时代退居二线。
腾讯目前持股34.6%，欲2020年左右控股虎牙直播
虎牙直播诞生于YY，是YY孵化的一个在线游戏直播平台。
以语音业务起家的YY，为了应对视频直播的兴起，于2012年内部孵化成立了虎牙直播，主攻游戏视频直播领域，与自己原来的语音直播业务形成互补，双方在诸多资源上也是相互打通共享的。
根据赴美提交的IPO资料显示，YY仍然是虎牙直播的最大股东，持有虎牙直播48.3%的股份，是虎牙直播的实际控制人。这次赴美IPO外界也是在YY母公司欢聚时代2017第四季财报和全年财报上得知的。
虎牙直播股权结构图当时欢聚时代CFO 金秉表示，虎牙最近向美国证券交易委员会（SEC）提交了注册上市申请书草案文件，可能会在美国IPO上市，如今刚刚过去不久，虎牙直播便正式公布了招股书的信息。
YY现在是虎牙的最大股东兼实际控制人，但很快虎牙直播将会易主，成为腾讯旗下控股的子公司。
今年3月8日，虎牙直播对外宣布完成B轮融资，腾讯以4.6亿美元独家战略投资，这一投资案因为紧挨着腾讯6.3亿美元投资斗鱼直播，而令外界联想翩翩。
根据最新的IPO信息，腾讯4.6亿元投资换来34.6%的股份，一次计算虎牙直播PRE-IPO轮的融资估值约为13.3亿美元，估值不是重点，重点是在这轮投资过程中，虎牙直播和腾讯签约了补充协议，规定2020年3月8日到2021年3月8日之间，腾讯有权以市场价格购入虎牙股票，达到50.1%控股的比例。
腾讯将控股比例为50.1%这意味着2年后，虎牙直播即将改姓T。
2017年营收21.8亿元，亏损8000多万
众所周知，游戏直播平台因为高昂的带宽成本、天价的游戏主播费用、艰难的变现能力而始终盈利不佳、处于亏损的状态，但是具体亏损程度如何并不为外界所知，能找到的参考资料就是同为视频平台的爱奇艺、B站等。
但是随着虎牙IPO信息的公布，我们能够清晰地看到游戏直播平台的财务状况。根据资料，虎牙直播2016年和2017年营业收入为7.96亿元、21.8亿元，增长幅度超过200%。
虎牙直播营业收入资料其中增长最迅速的是游戏主播的收入。根据资料，在2016年游戏主播的收入仅为7.91亿元，到2017年这一数据快速增长至20.7亿元，这也意味着虎牙直播严重依赖游戏主播的收入，自身广告变现业务进展缓慢。
游戏主播的收入是一块毛利十分低的业务，因为游戏平台的特性决定虎牙只能抽取部分佣金作为纯收入，大部分还是要返还给主播本身，因此即使在营业收入大幅增长的2017年，运营亏损仍然接近1亿元。
在盈利能力方面，虎牙直播一直是处于亏损的状态。2016年虎牙直播全年亏损为6.25亿元人民币，2017年亏损进一步收窄，减少为亏损8066万元。
至于何时盈利，虎牙直播没有明确表示，但是根据目前情况来看，想要短时间内盈利几乎很难，或许等到腾讯真正控股之后，导入旗下游戏、商业资源，为虎牙直播业绩带来亮点。
(本文作者介绍：新浪财经TMT记者，深度解读财报、拆解泛娱乐产业链)