来源：华泰金融沈娟团队
业绩亮眼。公司2017年归母净利润891亿元（+42.8%），ROE为20.7%，寿险NBV达674亿元（+32.6%），新业务价值率39.3%（+2pct），集团EV增速29.4%，ROEV为35.5%（+8.5pct）。全年每股派息1.5元（+100%）。
个人业务价值快速提升。个人客户量1.66亿（+26.4%），客均利润同比增长14.2%，新增客户4630万（+20.5%），新增中有40.4%来自于集团互联网用户。集团持多家子公司合同的个人客户占比28.5%（+4.5pct），一站式综合金融服务优势凸显。
寿险价值持续成长。长期保障险NBV增长24%，贡献总NBV的70%。个人保险业务中，期缴/首年占比达90.6%（+3.5pct），代理人渠道占比88.9%（+0.3pct），2017年末代理人规模达138.6万，同比+24.8%，人均首年规模保费达8373元/月（+7.1%），代理人收入达6250元/月（+3.9%），代理人队伍的量质同升推动保费的较快增长。
产险竞争力增强。综合成本率96.2%，市场占有率提升1.3pct，达20.5%。ROE为20%，业务品质及盈利水平保持优良。
投资收益优于行业平均。把握住A+H股行情，提高资金配置效率，总投资收益率6.0%，净投资收益率5.8%，均优于行业平均。
银行零售转型成效显著。零售业务营收与净利润分别同比增长42%和68%，对公业务持续优化。
资管经营指标稳健增长。信托净利润同比增长70.4%，证券ROE为行业1.3倍，资管公司管理资产规模2.67万亿，较年初增长18.1%。
金融科技孵化四家独角兽。陆金所资管规模达4617亿元，首次实现全年整体盈利。平安好医生已向港交所递交上市申请。平安医保科技与金融壹账通均完成首轮融资，现投后估值分别达88亿美元和74亿美元打通任意门，增强资源协同。
