风云审计 | 莱茵体育惊爆“业绩刷单门”：客户和供应商之谜
作者 维尼熊
市值风云
莱茵体育（000558.SZ），光看公司名字，你会理所当然的认为人家是搞体育的。点开资料一看，发现不对，人家属于地产行业，杭州老牌地产公司，正儿八经地产商。
再把它的主营业务数据撸一遍，发现又不对，其实人家主要还是搞贸易的。以2017年半年报数据为例，贸易贡献的营收占比超过90%，而体育和地产业务贡献的营收寥寥，分别占总营收比例都不到3%。
不管是搞体育、搞地产还是搞贸易，只要搞出水平、搞出业绩，那真真都是极好的，所谓白猫黑猫嘛，大家都懂的。
那事实情况到底是不是这样呢？
下面先来看莱茵体育最近5个完整会计年度的经营业绩，对公司质地有个基础认识，然后我们再带着大家一起去撸这篇文章的最重点。
一、步履维艰：寒碜的盈利能力
先看营收和净利：
注：净利润对应右边次坐标
莱茵体育最近五年的归母净利和扣非净利都不太好：2012~2014年在5000万左右挣扎，15年盈利无望，索性计提坏账准备、存货跌价准备、商誉减值等资产减值损失近2.5亿，导致当年暴亏超3.5亿。
15年完成“财务大洗澡”后，16年通过冲回上年计提的8000多万减值损失，当年勉强实现归母净利2519万，避免了被ST的命运。
再看三大核心盈利指标：
综合毛利率一路下滑，从2012年的21.71%下跌到2016年的7.41%。其扣非后净资产收益率和销售净利率同样惨不忍睹，最近五年销售净利率从来没有超过5%，2016年是1.45%，同年扣非后净资产收益率1.1%，都远不如理财产品的年化收益率。
这家公司自2002年借壳辽房天以来，至今16年了，除了08、09、10这三年的财务数据稍微好看一点，其他年份基本上都是凄凄惨惨戚戚。
写到这里风云君想起闻一多先生的一句诗：“这是一沟绝望的死水，清风吹不起半点漪沦”。
以上内容是让大家对这家公司近几年的经营业绩有一个大概的了解，接下来开始撸重点！
二、罗生门：错综复杂的客户和供应商
我们先来看莱茵体育2016年的前五大客户和供应商：
1
浙江浩楠VS扬州贝贝
我们可以看到，前五大客户和供应商中，有两家公司既是莱茵体育的客户，又是其供应商。
其中第一大客户“浙江浩楠石化有限公司”是莱茵体育2016年第一大客户，第二大供应商，销售金额7.9亿，占莱茵体育当年销售总额的20.9%；采购金额3.79亿，占当年采购金额的14.83%；
第二家公司是“扬州贝贝化工贸易有限公司”，是其当年第五大客户和第一大供应商，销售和采购金额分别为1.1亿和4.98亿。
这种既是客户又是供应商的现象本身就比较蹊跷，五大客户和供应商中，有两家同时出现这种现象就更为蹊跷了。
当然，这还不是最蹊跷的，更蹊跷的是浙江浩楠和扬州贝贝这两家公司，同时也是关联公司！
怎么个关联法？
浙江浩楠公司有两个股东，一个叫高杏姑，占股52%，另一个叫俞峰，占股48%，俞峰也是公司法人代表和经理；扬州贝贝的股东叫马南杰，持股100%，公司的法人代表、执行董事兼总经理叫马枝华。
扬州贝贝的唯一股东马南杰同时也是浙江浩楠的监事，而浙江浩楠的二股东、法人代表兼经理俞峰，与扬州贝贝的法人代表、执行董事兼总经理马枝华又共同开了一家公司，叫做“杭州浩楠农业开发有限公司”，马枝华占股56.67%，是公司法人代表兼执行董事，俞峰占股10%，出任经理。
浙江浩楠和扬州贝贝本身都是做石化贸易的，双方又是关系密切的商业合作伙伴，那么浙江浩楠自己和扬州贝贝交易就可以了，为啥还要让莱茵体育（子公司莱茵新能源）来当中间商倒一次手呢？
这不是脱了裤子放屁，多此一举吗？
再从金额来看，2016年，莱茵体育向浙江浩楠和扬州贝贝的销售金额合计9.05亿，而从两家公司的采购金额8.77亿，金额非常接近，所以风云君（ID：mvlegend）认为莱茵体育的贸易业务有“刷单”的嫌疑。
另外，除了2016年，这个浙江浩楠也是莱茵体育2015年的第二大客户，同时又是其第三大供应商。
2江西上能和它的小伙伴们
然后我们再来看莱茵体育2016年的第二大客户“江西上能石油化工有限公司”。
工商资料显示，这家公司是2016年2月26日成立的一家新公司，成立当年就成为了莱茵体育的第二大客户，销售金额为1.23亿。
这家公司也灰常有意思，啥意思呢？
这家公司与莱茵体育的第三大供应商上海市北能源公司及第四大供应商海南盛莱石油化工有限公司有那么一点意思，风云君扒给大家看哈。
先说上海市北能源公司。
看工商资料，这是家老公司了，1992年10月注册成立，注册资金不多，只有55万。它有四家全资子公司，分别是“北能进出口有限公司”、“上海宏能实业公司”、“上能资产管理有限公司”、“大宁进出口有限公司”。
大家有没有发现，这些公司取名字有个规律，都喜欢叫“X能公司”——北能、宏能、上能。
而江西上能石油化工有限公司这名字跟他们哥几个的长得挺像的，是不是很巧合？
另外，上海市北能源公司旗下这四家子公司，有三家是2016年3月11日成立的，而江西上能石化成立时间为2016年2月26日，与这些公司十分接近。
当然，巧合的地方不止这些，风云君查阅了“上能资产管理有限公司”这家公司的资料，发现这家公司有个董事叫“彭捷”，而江西上能石油化工有限公司的大股东、法人代表叫做“彭欢”。
至于彭捷和彭欢有木有关系，风云君就不得而知了，你们猜呢？
再来说第四大供应商海南盛莱石油化工有限公司。
这家公司跟莱茵体育2015年的第一大供应商江西盛景新进出口有限公司的股东是一致的，都是盛进和盛景成。
江西盛景新公司和江西上能石化的注册地址都位于江西省新余市渝水区，而江西上能石化的股东，除了我们前面说的“彭欢”（占股90%）之外，还有一个叫盛莹莹，那么这个盛莹莹和盛进、盛景成是啥子关系呢？
风云君（ID：mvlegend）不是查户口的，自然不晓得。霸特，风云君抓到一个证据，能证明江西上能石化和江西盛景新公司关系非同一般：因为这两家公司在工商局注册登记时，“一不小心”用了同一个电话号码——6635028。
因为这两家公司都位于江西省新余市渝水区，所以可以判断就是同一个电话号码——大家不要打骚扰电话哦。
综上所述，我们可以判断：江西上能石化公司与上海市北能源公司、江西盛景新公司、海南盛莱石化有着非同一般的关系，而这些公司分别是莱茵体育的前五大客户和供应商，所以他们之间的业务往来是否具有真实性，也非常可疑。
3父子雄兵：浙江轻纺供销和它的儿子们
除了上面那些公司之外，还有几家关联企业长期同为莱茵体育的前五大客户和供应商：
在上面三家公司中，浙江东缘油脂和天津油缘都是浙江轻纺供销公司的全资子公司（天津油缘于2015年被浙江轻纺供销强制破产清算，目前股东已非轻纺供销公司），浙江东缘和天津油缘都长期是莱茵体育的前五大客户之一。
其中浙江东缘2014及2015年都是莱茵体育第一大客户，而他们的母公司浙江省轻纺供销有限公司（莱茵体育实际控制人高继胜在从商之前，曾在浙江萧山二轻系统工作多年），却长期是莱茵体育的前五大供应商之一，其中2013年及2014年都是莱茵体育的第一大供应商。
结束语
莱茵体育的能源贸易业务已经做了很多年，毛利率一直很低，比如2017年的毛利率为1.29%，2016年是1.23%，以前年度大致也是这个水平。
这种毛利率水平想盈利是很难的，事实上也没什么盈利，只不过是让营收好看一点罢了。
最近两年这公司开启了向体育产业转型之路，在体育领域动作频频，特别是其控股股东高继胜2017年8月斥资2亿英镑收购英国圣玛丽足球集团80%的股份，成为英超劲旅南安普顿俱乐部的最大股东，一时间被推到舆论的风口浪尖，也让持有莱茵体育股票的小韭们灰常鸡冻。
不过风云君又非常手欠地去看了下这家公司下属的体育类子公司，大部分都是亏损的。
至于未来会如何，那就要到庙里去问大师了，反正风云君是不知道的。
