来源 董秘一家人
北京证券交易所上市委员会于 2022 年 9 月 19 日召开了 2022 年第 43 次审议会议。泰达新材不幸成为北交所首家被否企业，恒太照明成功过会！两个公司有个共同特点，就是高分红！
泰达新材
公司属于化学原料和化学制品制造业，是三甲酸及酸酐的主要生产企业，为聚酯树脂、偏苯三酸三 辛酯、绝缘材料等生产厂家提供优质的产品。
公司自2014年新三板挂牌以来，除2018年外，挂牌8年间共现金分红7次，分红1.196亿元。每股累计分红2.75元。
审议会议提出问询的主要问题：
1．关于毛利率变动。2018 年至 2021 年，发行人偏酐产品毛利 率分别为 9.62%、10.20%、22.91%和 30.74%，呈现快速增长趋势， 与同行业可比公司正丹股份及百川股份同类产品毛利率变动趋势 不一致，且 2020 年以来毛利率显著高于同行业可比公司。（1）请发行人对自身及可比公司的成本构成进行分项量化分析，说明单位 成本显著低于可比公司是否具有合理性。（2）请发行人结合财务数 据分析说明毛利率快速增长的主要原因及合理性，上述增长趋势是 否可持续。（3）发行人的工艺路线是否有继续改造优化以达到大幅 度降低成本的潜力，成本下降能否直接带来市场占有率的大幅度提 升。请保荐机构、申报会计师核查并发表意见。
2．关于收入利润增长。报告期内发行人营业收入分别为 13，899.60 万、20，865.19 万、28，237.24 万，增幅分别为 50.11%、 35.33%；净利润分别为 574.06 万、3，538.51 万、6，517.48 万元，增 幅分别为 516.4%、84.18%。根据申报文件，2016 年至 2019 年间， 发行人净利润呈现显著下滑趋势，但 2020 年度大幅增加。请发行 人说明：（1）2020 年度净利润改变下滑趋势且大幅度上升的主要影 响因素，该因素是否具有可持续性，发行人未来是否存在业绩大幅 下滑风险。（2）报告期净利润增长显著高于收入增长的原因，结合 财务数据逐项分析各项影响因素的具体影响金额。请保荐机构、申 报会计师核查并发表意见。
3．关于安庆亿成。根据申报文件，偏三甲苯供应商安庆亿成 2 万吨偏三甲苯装置自 2016 年投产至 2019 年期间生产不稳定，因此 公司自 2016 年与安庆亿成合作至 2019 年采购量不大。安庆亿成 2019 年底流动资金压力大，其考虑让客户提前预付货款、安庆亿成 以降低价格为代价的方式来缓解流动资金压力，因此希望获取发行 人资金支持。经双方充分协商，2019 年 12 月，发行人与安庆亿成 达成战略合作意向。2020 年，安庆亿成化工科技有限公司成为发行 人偏三甲苯主供应商，发行人自安庆亿成采购价格较同期市场价格 有平均每吨 200-300 元左右优惠。（1）请发行人说明在生产所需的 主要原材料偏三甲苯市场供应充足的情况下，选择存在资金风险且 历史上生产不稳定的安庆亿达作为主要供应商的原因及合理性。（2） 请发行人结合预付款对发行人、安庆亿成的实际影响，通过量化数 据解释说明 2000 万元预付款产生的商业利益与低价销售偏三甲苯 是否存在对等性，是否具有商业合理性。（3）发行人 2016 年及 2019 年度净利润持续下滑，2020 年净利润大幅上涨，净利润变动时点同 公司与安庆亿成的合作时点吻合。请发行人说明业绩波动与安庆亿 成采购之间的关系，发行人采购安庆亿成偏三甲苯的公允性，是否 存在利用安庆亿成调节利润的情况。（4）请发行人说明安庆亿成等 主要供应商的实际控制人和主要关联方与发行人及其董事、监事、 高级管理人员等主要关联方是否存在关联关系，是否存在特殊利益 安排。请保荐机构核查并发表意见。
恒太照明
恒太照明是一家专注于绿色环保、智能照明灯具的高新技术企业，主要从事工业照明和 商业照明产品研发、制造、销售及服务，致力于成为一流的工业和商业空间综合的照明解决 方案提供商，为客户提供全方位的照明解决方案和专业服务。
恒太照明，2019年8月1日在新三板挂牌。在2019年和2020年有两次现金分红分别为10派20元和10派30元，共计现金分红1.3亿元，在2021年每10股转增58股。
2019年半年度权益分派
2020年三季度权益分派
2020年年度权益分派
截止2022年半年度审阅报告，公司货币资金余额1.85亿，但贷款余额为5042万元。
审议会议提出问询的主要问题：
1．根据申报文件，发行人关联方南通市格帝电子为 SMT 贴片 主要外协供应商，且 2021 年采购金额占当期该类采购总额的 98.61%，发行人采购 SMT 贴片点数占格帝电子实际产能比例为 99.92%。请发行人结合前述数据，说明 SMT 贴片采用外协加工方 式的必要性，格帝电子是否主要承接发行人外协业务、是否实际承 接其他客户订单，是否专门为服务发行人而设立。请保荐机构核查并发表意见。
2．发行人主要采取在中国以外地区布局生产基地的方式来降低 中美贸易摩擦对发行人生产经营构成的潜在风险。请发行人补充说 明在马来西亚及境外其他国家建厂的具体情况，包括但不限于未来 境外整体布局、人员、生产线及设备投入、产能、财务及经营管理 等情况；如中美贸易摩擦进一步加剧，发行人生产经营是否会受到 重大影响及主要应对措施。3.2020 年、2021 年，发行人经历了产能利用率的大幅度提升， 宏观背景是美国疫后恢复产生的补库行为。报告期内，发行人客户 数量由 84 家减少至 70 家，客户并无拓展。请发行人：（1）说明客 户数量逐年减少原因及合理性。（2）结合未来发展经营战略，说明 应对业绩波动风险的措施。（3）说明募投项目投产后，增加一倍的 产能能否实现应有的效用。请保荐机构核查并发表意见。
