据说，业界广为流传腾讯的三张王牌：微信、游戏、投资。
可以说，腾讯的投资占了整个中国半个互联网企业，这与腾讯的“连接”战略密不可分。今天，我们主要来扒一扒腾讯的投资版图。
从腾讯2024年第三季度的财报显示，腾讯投资于上市公司部分的公允价值为6125亿元，非上市账面价值3277亿元，加起来是9402亿元，同比增长15.8%，目前投资版图的整体估值占目前腾讯市值的28%。
1、当前腾讯股价受到港股流动性和宏观环境的影响，如果未来流动性改善、政策面转好，投资部分的估值有望继续抬高。
2、自2021年12月份以来，腾讯先后将持有的京东和美团的股份全部派发给投资者，释放投资部分的价值，积极回报股东。
我们也明显看到，腾讯的对外投资从2021年以后就开始急剧放缓。根据IT桔子的数据，2021年腾讯对外投资事件数量是296起，到了2023年只有37起了。一方面是2022年开始，针对互联网平台的反垄断监管开始，另一方面，整个互联网红利基本已经结束，增量变少，存量竞争加剧。
根据光大证券的研究报告，腾讯投资于上市公司部分，主要分布在美股、港股和A股。当然还包括韩国、法国等其他市场。
我们主要分析腾讯目前在美股、港股和A股都投了哪些公司，价值几何。其他市场先忽略。
美股港股A股合计持有市值（RMB）4212亿698亿151亿5061亿持有公司数量17家23家14家54
腾讯持有美股的情况：
过去一年以来，腾讯美股持仓的涨幅较大，从2766亿涨到4211亿，涨幅为52%，从我个人观察来看，当前主要持仓的拼多多，SEA, Spotify，贝壳，滴滴等，估值水平仍然相对较低，未来还有较大上升空间。
腾讯持有港股的情况：
我们看到，港股持仓变动相对较小，毕竟过去一年，整个港股互联网公司都没咋涨。未来一段时间相信港股会迎头赶上。
腾讯持有A股的情况：
A股持有市值较低，持有市值从2023年的229亿，下降到2024年的151.1亿，下降幅度34%，光大证券的数据显示是下降77.9%，我看光大证券的数据可能有误。下降幅度跟持仓较大的世纪华通股价下跌比较相关。
展望未来，我们希望政策面能放开，现在不是呼吁长钱长投吗？腾讯的所有投资基本都符合长钱长投的要求。只要政策面放开，处于熄火状态的投资王牌必然能带动腾讯恢复更大的增长。
