原标题：“禾之汤”，华住博弈涟泉大江户的炮灰？ 来源：旅游商业观察
近日，华住集团宣布追加对上海涟泉酒店管理有限公司（以下简称“涟泉大江户”）的战略投资，持股比例提升至47%，成为其单一最大的战略股东。
TBO马昭
与此对应的是，华住于2018年12月19日在上海虹桥地区落地的汤泉项目“禾之汤”，开业仅仅七个多月便悄悄摘牌，改头换面成了涟泉大江户的分店。
事实上，自2018年4月26日起，华住通过旗下100%控股公司上海风吕酒店管理有限公司收购涟泉大江户30%的股权开始，行业内部对于华住这个庞然大物准备全面涉足汤泉领域的推测就一直没有停止。
新业务无声无息的退场、投资汤泉企业的比例增加，这一系列的操作背后其实贯穿着诸多无可奈何的原因。作为业务试错的产物，“禾之汤”看似昙花一现的命运里又有着合情合理的逻辑。
有利可图的行业
正如华住自己介绍的“面对愈发高强度的工作压力和愈发匮乏的可支配休闲时间，倡导舒适、放松的都市休闲生活方式愈发走俏。”如今的汤泉作为一种依托城市的休闲消费形式实际与传统的温泉有一定差别，甚至趋向于互补。在大家如火如荼的建设旅游地的时候，这种藏在城市里的“度假村”，确实有着一定规模的市场。
按照目前的定位来看，传统的温泉的养生成分更高，具体形式和功效更倾向于物理疗养。这一类传统温泉往往依赖原生景区或者天然的温泉资源，所以传统温泉的消费者是以游客居多。比如江西宜春、南京汤山以及被叫做“中国温泉之乡”的广东清远。这些目的地的天然温泉作为旅游吸引物来展览游客，消费者也多以季节性游客为主。以广东清远为例，仅2019年“五一”的四天假期就接待了约127万人次的游客。
而汤泉模式则更接近“水上乐园”，以禾之汤和大江户为例，日式温泉主题乐园为定位，日式露天温泉以外还配套了日式服务、巨幕放映厅，儿童乐园、KTV、抓娃娃，日本料理，日本畅销商品专柜店等等。与传统景区的季节性游客为目标消费群不同，汤泉的反季节特性更为明显。
由于依托城市消费群，汤泉的作用是为缺乏足够时间远距离出行的都市人群提供一个新型的综合服务型休闲空间，相比传统天然温泉的疗养功效和景区性质，汤泉模式更接近与大家印象中的洗浴中心或水上乐园，但是上海毕竟并不存在天然温泉，所谓的“温泉水”其实和洗浴中心的锅炉烧水，区别不大。
而且，汤泉真正的客流高峰并非在诸如春节、“五一”“十一”这样季节性的长假，而更集中在那些天气寒冷的短暂周末。华住看好的就是这一部分市场。有分析家认为，华住进军汤泉领域、尝试着更多的新业务发展，实质上是避免传统酒店业务遭受的触顶，同时“禾之汤”还可以探索“房+娱”的模式，利用毗邻的虹桥全季酒店已有的住宿板块和物业的通用来扩展业务、提升收益。目前“房+娱”模式还不成熟，作为一次有价值的尝试，华住确实走出了了勇敢的一步。
但是，和一厢情愿的规划不同，汤泉的生意并不好做。TBO对此采访了资深酒店业投资专家李明（化名），李明指出，华住曾经看好汤泉市场，并在2018年4月利用旗下100%控股公司上海风吕收购了涟泉大江户30%的股权试水，初步经营之后发现确实有利可图。华住很可能利用涟泉大江户的经营经验、模式甚至一部分固定资产和人员，在同年注册了自有品牌“禾之汤”之后，也就是复制了一个华住版本的“涟泉大江户”。
并不好做的生意
浅尝新业务的华住似乎没有将“禾之汤”的招牌挂住，仅仅几个月之后，这家在上海虹桥的首家门店就匆匆变成了“涟泉大江户”。从这两家公开的票价来看，禾之汤标价118元、团购价98元对比涟泉大江户的标价168元、团购98元，实付价都是98元，好像没有任何变化。
虽然在主流平台上，大众点评的2175条评价、携程的331条点评以及美团上的96条评论对于曾经的禾之汤和如今的大江户还是以好评居多，但显然，在价格之外、在消费者看不到的地方，禾之汤必定是遇到了一些自己难以跨越的问题，这个问题也是如华住一般的大公司无法完美解决的。
禾之汤所遇到的问题中，最大的一环就是季节性。相比传统温泉的假期式季节性，汤泉业务的季节性体现在了对季节和气温的依赖。天气寒冷、气温低的季节更适合消费者前往汤泉进行休闲，即使类似于水上乐园的性质，但是汤泉的核心还是温泉，实际消费并不适合于气温炎热的时节，所以客流量也会随着季节变化。
季节性的客流和常态化人员配置的矛盾构成了汤泉模式固有的矛盾。汤泉模式“多人力、重资源”的特质，使得“禾之汤”如果按照常态进行配置人员，那么“禾之汤”将难以用旺季的收入来分摊掉高昂的淡季成本，想盈利便成了问题。
李明（化名）认为，“禾之汤”想要在客流量的季节性中生存，“禾之汤”的人员配置必须要以“大比重的实习生+少量的固定工人”进行组合，这样便可在淡季的时候剥离掉冗余的劳动力，减少成本分摊的压力，这也是很多中小型企业的惯用套路。但是这种形式并不适合华住这样注重名声的大公司，站在灰色区域进行盈利的策略也无法长期维持，更别提标准化和连续复制了。
此外，与季节性相关的还有用工难度增加和水电消耗过大的问题。汤泉行业属于服务业，专业服务人员的招聘难度增加以及随之带来的培训成本提升，使得难以满足阶段性的需求，进而服务质量也难以保证。另外，重资源型的汤泉实体店也会在运转时触碰到水电阶梯价格的上限，带来过高的峰值成本。同时，阶段性的客流也无法摊销常备型的水电供给，层层叠加的成本变成了问题。
李明向TBO表示，投资和自持品牌经营毕竟不同，华住在经营“禾之汤”时发现自己确实对这些症结无法跨越，为了及时止损，华住很有可能已经将上海“禾之汤”门店的固定资产折现、从而直接增持了涟泉大江户的股份。
在天眼查上可以看到，华住第二次增持上海涟泉酒店管理有限公司的股份是分为两次，分别为230.1587万元和232.8043万元。与第一次收购的股份的认缴出资日期——2018年5月7日不同，第二次增持股份的认缴出资日期在2022年9月27日。如此一来，华住打的算盘不仅清理掉形如鸡肋的“禾之汤”资产，并且还能拿到更多份额的涟泉大江户的股份。
不过，对于华住而言，“禾之汤”的匆匆下台只能算是一次不痛不痒的试错，在华住2018年公开的财报中，其他业务占总体营收的比重只有0.66%，主要收入还是来自于客房，占比68.51%。“禾之汤”的一时失利也不能代表汤泉形式就是一个难以盈利的行业，毕竟华住还是以自己的方式增持了涟泉大江户股份，如果这个行业真的前景渺茫，那么华住可能早早就变现抽身了。
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