近期，28家科创板创新药公司集中披露2025年度业绩快报，合计实现营业收入约740亿元，同比增长近30%，创历史新高；归母净利润约16亿元，实现扭亏为盈。
多家企业迎来业绩的集中兑现，百济神州有限公司（以下简称“百济神州”）、诺诚健华医药有限公司（以下简称“诺诚健华”）预计扭亏为盈并“摘U”，三生国健药业（上海）股份有限公司（以下简称“三生国健”）、荣昌生物制药（烟台）股份有限公司（以下简称“荣昌生物”）在产品放量、重磅BD（商务拓展）交易等双重因素助推下实现业绩高速增长，充分展现了资本市场制度创新与政策红利叠加下，生物医药新质生产力的强劲动能。
资本市场与行业政策协同
构筑创新药高质量发展生态
2025年，资本市场制度供给持续优化，为生物医药产业注入了新的活力。2025年6月18日，中国证监会主席吴清在陆家嘴论坛上宣布，将充分发挥科创板示范效应，加力推出进一步深化改革的“1+6”政策措施。其中，“1”即在科创板设置科创成长层，并且重启未盈利企业适用科创板第五套标准上市。随着科创板“1+6”改革的深化落地，采用第五套标准上市的武汉禾元生物科技股份有限公司、广州必贝特医药股份有限公司成功登陆科创板，成为科创板科创成长层首批新注册企业。目前，科创成长层共有15家创新药企，总市值近5000亿元，累计已推动30款新药获批上市，展现出相当亮眼的科创成色和颇为可观的发展潜能。
2025年12月份，国家医保局发布2025年国家医保药品目录及首版商保创新药目录，标志着我国多层次医疗保障体系对创新药的支持更趋完善。科创板创新药企在此次关键谈判中再获丰硕成果，其中9款创新药首次纳入医保目录，多款代表性创新药实现成功续约或扩大适应症；科创板龙头药企百济神州的百赫安 （注射用泽尼达妥单抗）、凯泽百 （达妥昔单抗β注射液）2款产品入选商保目录，前沿产品获得了更广阔的支付路径，为产业高质量发展注入新动能。制度红利与政策协同下，一批生物医药企业正加速从“研发投入期”迈向“商业化兑现期”。
核心产品放量驱动营收高增
多家企业实现盈利拐点
在收入端，八成科创板创新药公司营业收入较上年同比增长，其中三生国健、迪哲（江苏）医药股份有限公司等7家公司收入的增长幅度超过100%；在利润端，六成公司有所好转，其中百济神州、诺诚健华2家公司首次实现扭亏为盈，预计将于今年“摘U”。科创板创新药企业正凭借核心产品的强劲销售表现，实现营收与利润的双重突破，全面步入高质量发展新轨道。
百济神州作为科创板创新药龙头，在2025年交出了一份高分答卷。公司2025年实现营业总收入382.05亿元，同比增长40.4%；实现归母净利润14.22亿元，成功实现扭亏为盈，这一业绩增长主要得益于百悦泽 （泽布替尼）和百泽安 （替雷利珠单抗）的销售增长。百悦泽 （泽布替尼）凭借广泛的监管批准、持续深化的全球布局、临床医生的高度认可，已在BTK抑制剂领域稳固确立全球领导者的地位，展现出科创板创新药企业竞逐全球市场的无限潜力。
上海艾力斯医药科技股份有限公司（以下简称“艾力斯”）同样交出了令人瞩目的业绩答卷，公司预计2025年全年实现营业收入51.72亿元，在高基数上延续了约45%的强劲增长，预计实现净利润21.81亿元，同比增长超50%，展现了其核心产品的持续爆发力。
诺诚健华在2025年业绩预告中宣布，预计实现营业收入约23.65亿元，同比增长约134%；预计首次实现扭亏为盈，归母净利润达6.33亿元，这一业绩爆发主要得益于药品销售放量。
研发实力获国际认可
海外授权赋能业绩增长
随着我国创新药企业自主创新能力的持续提升，国产创新药在国际市场得到了越来越多的认可，海外授权业务成为创新药企业拓展盈利来源的全新渠道，也成为中国药企走向国际化、走向世界前列的必经之路。
2025年至今，科创板创新药企业共披露18单出海授权交易，首付款合计约24.5亿美元、潜在交易总额合计约236亿美元。
2025年，三生国健业绩实现爆发式增长，营业收入预计达41.99亿元，同比增速高达252%；归母净利润预计达29.39亿元，同比大幅增长317%。
荣昌生物亦交出了一份亮眼的成绩单，公司预计全年营业收入达32.51亿元，同比增长约89%，与此同时实现扭亏为盈。公司成功达成重磅合作，授予vor biopharma Inc泰它西普除大中华区以外全球范围内的独家开发与商业化权利，技术授权收入大幅增加。
展望未来，随着资本市场制度红利的持续释放、研发成果的加速转化以及商业化能力的系统性提升，创新药产业正迎来前所未有的发展机遇。在政策支持、市场认可与全球合作的同频共振下，科创板创新药企业在持续巩固国内市场竞争优势的同时，更将以更高水平的开放姿态和创新实力，稳步迈向全球医药价值链的顶端。
