小米：瑞银升目标价至 33.5 港元 买入评级

【瑞银上调小米目标价至 33.5 港元并重申“买入”评级】瑞银报告称，小米集团第三季业绩创纪录，核心业务盈利及电动车业务毛利率超预期。该行认为小米高端化战略执行力稳固，能推动核心盈利增长，释放智能电动车业务上行潜力。该行预期 2025 至 2027 年小米智能手机销量年均复合增长率稳定于 5.2%，2024 年为 16.6%，产品均价超 1100 元人民币，毛利率逾 13%。同时，2025 年小米汽车出货量预测由 23 万辆上调至 26 万辆，预计小米电动车业务毛利率长远保持在高双位数，高于之前预测的 5%。