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【太平洋证券给予卫龙美味“买入”评级，预测2024-2026年收入增速达24.14%/15.58%/13.16%】太平洋证券近日发布报告，对卫龙美味给予“买入”评级，并预测其未来三年的收入增速。报告指出，卫龙美味的传统面制品业务将稳步增长，而魔芋产品作为第二增长曲线，将继续快速扩张。此外，公司正积极拓展零食量贩、兴趣电商及会员商超等新兴渠道，预计将为公司带来新的增长点。 卫龙美味近期公布的中期业绩显示，2024年上半年实现收入29.36亿元，同比增长26.3%，净利润达到6.21亿元，同比增长38.93%。业绩超出市场预期，其中菜制品业务表现尤为突出，收入同比增长56.6%，占比首次超过面制品。 公司通过推出多款新品，如香辣烧烤味魔芋素板筋和火锅味魔芋素毛肚，有效推动了产品创新和销售增长。同时，卫龙美味积极布局线上线下渠道，截至6月底，线下经销商数量达到1822家，线上渠道收入也实现了显著增长。 在成本控制方面，由于原材料价格下降和产品结构优化，2024年上半年公司毛利率提升至49.8%，净利率也相应提高至21.1%。此外，公司宣布中期股息，现金分红总额达4.1亿元，分红比例为60.56%，显示出对股东回报的重视。 尽管如此，公司仍面临食品安全风险、渠道开拓不及预期及行业竞争加剧等潜在风险。
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