6月6日，$美团-W (03690.HK)$一季度业绩将压轴登场。
对于即将公布的2024年第一季度财报，市场普遍预测，美团一季度实现营收695.90亿元人民币，同比增长18.72%；每股亏损为0.62元。
回顾美团今年来的走势，从2月5日的历史低点61.1港币算起，截止到近期高点129.2港币，美团的涨幅达到111%，时间不过3个多月，即便最近几日回调，涨幅仍有逾70%。
除了港股市场的整体回暖外，市场对美团业绩的积极预期是推动其股价短期内大幅上涨的关键因素。因此，投资者对即将发布的季度报告充满期待，希望从中看到业绩的明显改善和向上的拐点。
美银发表研究报告指，估计在市场竞争趋于稳定的情况下，美团首季表现大致符合预期，季度及全年核心业务利润均将增长。该行目前估算，今年农历新年市场表现稳定，将带动美团首季配送服务订单量按年增长20%。美银预期，
美团拼好饭业务的发展有助于推动订单量增长，目前仍预计美团全年每张订单经营利润可维持在1.18元的水平。
至于到店、酒店及旅游业务，该行认为行业竞争已趋于合理化，预测今年第二季起该业务的经营溢利率将逐步改善；新业务的亏损则预期在管控范围内。
美银预测美团首季收入按年增长20%至705亿元，核心业务经营溢利料达86亿元，目标价从132港元上调至135港元，重申“买入”评级。
花旗发表报告指，相信美团首季业绩稳固兼符合市场预期，主要重点包括：
管理层对次季及今年全年前景的评论、核心本地服务的客户需求情况、单位经济(Unit Economics)及利润率趋势、市场竞争、极端天气影响、新业务减少亏损进度，以及对海外业务及新技术的投资预算。
该行将其目标价由128元上调至134元，反映食品配送行业的目标倍数上调。因应其收入保持双位数增长、盈利及利润率持续改善、海外扩充带来潜在催化剂、美团优选亏损收窄速度较预期快，维持「买入」评级。
此外，值得注意的是，美团外卖海外扩张进展亮眼，自2023年5月正式进入香港市场一年以来，美团旗下的香港外卖平台KeeTa已经跃升成为市场龙头。根据第三方平台Measurable AI统计的2024年3月外卖订单量，KeeTa占香港食物外卖总订单量约44%，超过竞争对手foodpanda的35%成为全港第一。
Measurable AI数据还指出，KeeTa作为香港外卖市场的新进入者，对刺激香港外卖市场的健康增长起到正面作用。其数据显示，2024年Q1相比2023年Q1，香港市场的线上食杂外卖需求取得了显著增长，订单量同比增长超过40%，商品交易总额（GMV）同比增长约22%。
同时美团此前亦计划进军中东外卖市场，市场普遍看好公司在外卖出海业务上的全新增长曲线。
整体上看，天风证券认为，美团的核心竞争力在于强大的商户基础以及积累数十年的用户的真实评价。现阶段来看，外卖业务壁垒稳固，外部竞争格局逐步清晰，未来美团核心本地商业盈利能力有望持续加强。
汇丰研究也表示，新经济股中偏好美团，美团在外卖业务拥有持续的领先地位，加上到店业务竞争得到潜在缓解，Q1财报或会成为股价新的催化剂。
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编辑/Somer
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