本篇报告梳理了出门问问招股书，公司成立于2012 年10 月，以语音交互技术为核心，产品覆盖客户类型丰富。行业维度，中国AI 软件解决方案市场规模持续高增，22 年达到559 亿元。其中，AI 语音和自然语言处理增速整体高于计算机视觉和数据科学增速。
公司深耕ai 语音赛道，已于2022 年实现非国际准则层面盈利。出门问问成立于2012 年10 月，以语音交互技术为核心，成为中国最早一批起步的AI 公司。服务包括消费者、企业、创作者三大类不同客户。公司核心能力大模型“序列猴子”具备语音、语言、图像及对话能力，文本生成、语音生成（采用第五代TTS 引擎 MeetHiFiVoice，支持多语种、多方言和中英混合，灵活配置音频参数）、语音识别（支持一句话识别和录音文件识别，提供一种简单易用的方式，轻松将语音转换为文本数据）、图片生成（AI 绘画技术，可提供一站式视觉艺术解决方案，支持个性化定制）、视频生成（采用出门问问第三代数字人，50+数字人，参数可灵活配置，支持多职业、多肤色、多语种）、克隆服务（支持用户自定义声音/形象克隆）。
公司21-23 年分别实现收入3.98 亿元、5.00 亿元和5.07 亿元。22 年实现非国际准则扭亏，持续提效降费。受益于高毛利占比业务提升、销售费用率及管理费用率不断优化，22 年经调整净利润达1.09 亿元，对应经调整净利率为21.8%。
产品维度，公司针对不同的用户群体提供丰富的产品矩阵。AIGC 产品矩阵主要包括魔音工坊、奇妙元、奇妙问、Dupdub（魔音工坊海外版），满足用户不同场景下的语音处理需求。针对消费者提供AI 智能手表TicWatch及其他AIoT 智能硬件产品，并与Google、高通有长期合作。针对企业级客户，公司提供智能车载、物联网、金融及IoT 等企业级场景提供服务，并通过CoPilot 赋能更多合作伙伴和行业生态。针对创作者用户，提供包括魔音工坊、奇妙元、奇妙问等在内的产品矩阵，赋能创作者实现内容高效创作。
AI 行业持续高速增长，语音及自然语言处理细分赛道增速亮眼。中国AI市场规模（按收入计）已由2018 年的人民币560 亿元增至2022 年的人民币1942 亿元，2018 年至2022 年的复合年增长率为36.5%。中国AI 软件解决方案市场的市场规模（按收入计）已由2018 年的人民币134 亿元增至2022 年的人民币559 亿元，2018 年至2022 年的复合年增长率为42.8%。
预计市场规模于2027 年将达到人民币2090 亿元，2022 年至2027 年的复合年增长率为30.2%。AI 解决方案中，AI 语音和自然语言处理增速整体高于计算机视觉和数据科学增速。
风险提示：技术迭代不及时带来的客户流失风险，竞争加剧导致盈利能力下降，监管变化趋严
