近日中国平安公布了2024年一季报，一季度盈利在高基数基础上表现稳健，三大核心业务保持稳定；寿险及健康险业务恢复性增长，其中新业务价值可比口径同比增长20.7%，新业务价值率可比口径同比增长6.5个百分点，超过了市场预期，交上了一份市场满意的答卷。
平安集团养老生态圈在市场上构建了差异化竞争优势，既实现了赋能金融主业，也在今年一季度实现了经营显著进展。当前中国进入深度老龄化阶段，大众对养老的认知在加深，最新报告更是显示对养老预算也在增加。当各类市场主体均积极布局养老这一蓝海赛道时，平安早已在其中扎下根，抢占先发优势。
今年一季度中国经济超预期增长，具有高质量发展，敢于率先改革的行业龙头市场预期也向好。特别是在当前高股息股票受追捧的情况下，平安的价值正在市场资金重新审视。在中国平安2024年一季报发布之际，其股价已连续四个交易日上涨。平安“综合金融+医疗养老”构筑的独特商业模式将成为其未来持续增长的动力源泉。
新业务价值两位数增长 超市场预期
财报显示，2024年一季度，平安集团实现归属于母公司股东的营运利润387.09亿元。其中，寿险及健康险、财产保险以及银行三大核心业务恢复增长，三项业务合计归属于母公司股东的营运利润398.16亿元，同比增长0.3%。
平安今年一季度盈利在高基数基础上表现稳健，三大核心业务总体保持稳定。作为压舱石的寿险及健康险业务受益于负债端持续复苏，渠道实力不断增强；其中新业务价值显著增长，主要来源于价值率提升。
具体来看，2024年一季度，平安寿险及健康险业务原保险保费收入1853.46亿元，同比增长1.2%，规模位居行业领先，经营态势持续向好。其中，寿险及健康险业务新业务价值达成128.90亿元，可比口径下同比增长20.7%；新业务价值率22.8%，可比口径下同比增长6.5个百分点。
业内普遍认为此次平安一季报价值增长超市场预期。“2024年一季度平安新业务价值率同比增长20.7%，新业务价值率同比上升6.5个百分点，主要由于产品预定利率下调，产品结构上保障型产品占比上升，缴费周期拉长，银保渠道手续费率下降，价值率提升，预计从全年来看新业务价值率有望较2024年1季度继续提升”，有业内分析师这样点评平安一季度财报表现。
出色的价值表现与渠道实力不断增强有关。其中，平安寿险代理人渠道经营质量优化，队伍产能持续提升，以优增优增员入口不断改善；平安寿险与平安银行持续深化独家代理模式，同时拓展外部优质合作银行渠道，推动网点经营动作标准化，持续提升经营效率。
财报显示，2024年第一季度平安代理人渠道人均新业务价值同比增长56.4%，新增人力中“优+”占比同比提升11.0个百分点。截至2024年3月末，网格推广城市的存续客户全缴次继续率同比提升2.5个百分点。
从产品销售来看，平安寿险持续聚焦财富、养老和保障三大市场，财富及养老类产品通过优化产品形态、丰富产品交期设计等，不断健全产品体系，保障类上新兼具财富管理及重疾保障的新产品，与守护重疾系列形成重疾产品的双轮驱动，满足客户多元保险产品需求。
医疗养老生态圈深化 差异化竞争优势显现
近年来，我国人口老龄化、长寿化程度日益加深。2023年末，65岁及以上人口已占全国人口的15.4%，超过2亿人，老年人口规模居世界第一。党中央、国务院出台系列政策文件支持和鼓励商业保险机构积极参与国家多层次社会保障体系建设，监管部门也多次出台政策鼓励险企不断扩大养老服务覆盖面。
随着大众对养老认知日益加深，市场环境也在悄然发生变化。清华五道口金融学院一份最新的调查报告显示，消费者在未来愿意投入更多预算用于购买保险，寻求保障。60岁以上的老年消费者购险预算进一步提升，叠加老龄化加深带来的庞大需求，“适老化”的保险产品和服务前景广阔。此外，商业养老险增长势头强劲，年轻人对养老已有危机感。
作为中国领先的综合性金融服务集团，平安凭借在金融、医疗、科技等多个领域的深厚积累，推出了“综合金融+医疗养老”构筑的独特商业模式。过去十余年来，平安持续投身医疗养老生态圈建设，将差异化医疗养老服务和金融支付业务结合，为市场提供了独特的医疗养老服务。
2024年一季度，平安寿险持续聚焦财富、养老和保障三大市场，满足客户多元保险产品需求，依托集团医疗养老生态圈持续深化医疗健康、居家养老、高端养老三大核心服务，构建差异化竞争优势。
医疗健康方面，2024年一季度，平安寿险健康管理已服务超1000万客户；居家养老方面，截至2024年3月末，平安居家养老服务已覆盖全国54个城市，累计近10万人获得居家养老服务资格，2024年3月平安联合合作伙伴共同组建"平安管家安全享老服务联盟"，发布"573居家安全改造服务"，帮助更多长者安享品质晚年生活；高端养老方面，平安高端养老项目已在深圳、上海、杭州、佛山4个城市启动。
平安的医疗养老生态圈既能赋能金融主业，也实现了经营的显著进展。既创造了独立的直接价值，也创造了间接价值。当各类市场主体均积极布局养老这一蓝海赛道时，平安早已在其中扎下根，抢占先发优势。
财报显示，截至2024年3月末，在平安近2.34亿的个人客户中有超63%的客户同时使用了医疗养老生态圈提供的服务，其客均合同数约3.37个、客均AUM达5.76万元，分别为不使用医疗养老生态圈服务的个人客户的1.6倍、3.6倍。
此外，2024年第一季度，集团医疗养老相关付费企业客户超4.5万家，平安健康过去12个月付费用户数近4000万；平安实现健康险保费收入近400亿元；享有医疗养老生态圈服务权益的客户覆盖平安寿险新业务价值占比约70%，同比增加6个百分点。2024年第一季度，超1000万平安寿险的客户使用医疗养老生态圈提供的服务，其中新契约客户使用健康服务占比超60%。
受益高股息 股价被低估的金融巨头正被重新审视
今年一季度，中国GDP实现5.3%的同比增长，超过市场预期。多家外资机构纷纷上调对中国经济预期。资本市场持续改善，全球投资者也用真金白银为中国经济投下“信心”票，数据显示，今年一季度北向资金累计净流入超2023年全年。
整体经济环境向好，与之密切相关的保险业发展也更值得期待。保险业专家表示，过去三年中国保费收入年均增速高于全球平均4个百分点，但人均保费只有全球平均的七成，还有很大提升空间。而近年来的低利率时代还使得保险长期锁息的确定性保障优势彰显，成为很多家庭财富管理的“压舱石”。
面对充满机遇的市场，中国平安坚守金融主业，服务实体经济，强化保险保障功能，持续贯彻“聚焦主业、增收节支、优化结构、提质增效”的十六字经营方针，深化发展“综合金融+医疗养老”双轮并行、科技驱动战略，不断巩固综合金融优势，坚持以客户需求为导向，着力推动高质量发展，在今年一季度交上了一份超市场预期的答卷。
当前高股息板块备受市场关注，证监会也表示要积极推动上市公司加大分红，一批具有高股息率分红的上市公司正重新进入资金视野。中国平安过去多年分红政策稳定，连续12年提高分红比率，分红总额也连续12年保持增长，这些特征无疑会让资金关注到。
实际上，从股息率等核心指标看，平安的股价并没有能完全反映出公司价值，平安价值被“低估”是投资者热议的话题。平安能连续12年保持分红政策的稳定性，背后来源于强大的寿险主业和长期稳健经营的基本面创造出的源源不断的现金流。
30多年坚定前行，中国平安已经成为综合金融标杆。能够穿越宏观经济周期的投资收益、长达十年的战略资产配置、持续领先和科技能力，以及独特的“综合金融+医疗养老生态圈”商业模式将成为平安未来持续增长的动力源泉。
好雨知时节，当春乃发生。在中国平安2024年一季报发布之际，其股价已连续四个交易日上涨。在这样一份超市场预期的一季报答卷背后，中国平安也将随着中国持续向好的基本面，以润物细无声的姿态推进业绩恢复增长，提升金融服务实体经济质效。
