广发证券 董事会换届，姗姗来迟。
4月19日，其刊发公告，定于5月10日召开股东大会，同时公布7名董事候选人的履历，届时准备提交大会选举。
这次换届，已延宕10个月之久。从候选名单看，管理层整体保持稳定。
4名关键的执行董事，董事长林传辉、副总经理孙晓燕、总监秦力，均再次获得提名，只有肖雪生是“新面孔”。
现年60岁的林传辉，有望连任，继续掌舵6800亿资产的老牌 券商 。
林的挑战在于，广发恰处于业绩低谷期，新一届任期，有增长的压力。
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三足鼎立
广发证券的董事会，属超期服役。
2020年6月，其完成第10届董事会换届，按照3年一任的惯例，去年中就该换届了。
“迟迟不换届，是基于哪些方面的考虑？”4月初，有投资者在交流平台发问，官方也未直接回应。
有报道称，症结在于，股东就一、二把手人选，未能达成统一，前两大股东，各有偏好。
在头部券商中，广发证券是唯一一家既无实际控制人，又非国有控股的。
其股东架构呈“三足鼎立”局面， 吉林敖东 、 辽宁成大 、 中山公用 ，分列前三大股东位置。
新一届的4位执行董事候选人，3人为上一届老成员，均在广发证券任职多年，尤其林传辉，1995年即入职，已奋斗30年。
只有副董事长葛长伟离席，由肖雪生取代，他也是广发系旧人。
1994年毕业后，肖即入职，一路升迁至广发信德投资董事长，在资产管理和股权投资方面经验丰富。
“有利于进一步统筹旗下资产管理机构的 优势资源 ，强化‘财富管理+资产管理’业务优势。”
广发证券称，候选人组成，体现了其战略稳定性和连续性。
三大股东的董事长，各占一个非执行董事席位，与上届一致。不同的是，监事会新增三位候选人，吉林敖东、中山公用各占一席。
董事会席位的调整，或对应股权变化。
2020年以来，吉林敖东、辽宁成大，多次增持广发证券。截至今年初，其分别持股20.03%、17.94%，中山公用则为10.34%。
吉林敖东为第一大股东，其多次增持，旨在“增加核心优质资产的持股比例”。
2023年，其从广发证券处获得12.43亿元投资收益，占到净利的85%。
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略有滑坡
在经营管理上，广发证券过往相对独立，股东没有过多介入。
只是，广发证券也有一个特殊情况，目前，林传辉一人兼任董事长、总经理双职。
林传辉是基金圈的元老级人物，为广发基金早期筹建负责人，用约20年时间，一手将其打造为行业头部。
林传辉来源：网络
2020年底，他升任广发证券总经理，次年兼任董事长。此前，两职多为两人分任。
新一届董事长，将由第11届董事会选举产生，有内部人士称，林传辉将连任。
至于总经理职务，可能有变化。
无论如何，新班子压力不轻。券商一向“看天吃饭”，林执掌的这两年，业绩也有滑坡。
2023年，广发证券收入约233亿元，同比少了18.3亿元，尤其手续费和佣金净收入，缩减到145.12亿元，少收18.5亿元。
究其原因，一是行情回落，二是佣金下降。
“2021年行业佣金约万分之三，现在有的降到万分之一。”
一位头部券商人士告诉《21CBR》记者，从经纪业务上看，券商服务基本无差别，佣金竞争较为激烈，整体费率在往下走。
财务管理和资产管理，一向是广发证券的优势业务，去年，其资产管理业务收入79亿元，也同比大降20.6%。
广发证券持股两家头部公募基金——易方达基金、广发基金，其管理规模分列行业第一、第三，分别拥有22.65%、54.53%的股权。
去年，两家业绩均有所下滑。
以易方达为例，2023年，收入125亿元，净利33.8亿元，均少收一成左右。
旗下产品合计亏损679.45亿元，剔除货币市场型基金后，管理规模缩水至1万亿元左右。
林传辉为首的管理层，加快向财富管理业务转型。
到2023年末，其代销非货币公募基金保有规模行业排名第三，代销金融产品保有规模同比增长13.98%。
只是，短期难以扭转整体表现。
经营承压，叠加限薪要求，广发证券连续两年降薪。
2023年，其员工人均薪酬为58.8万元，比2022年降6万元左右，林传辉的税前报酬为236.2万元，也微降3万元。
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推动转型
遗憾的是，广发证券的投行业务，也仍未有起色。
4年前，因在某药企项目中出现违规，证监会暂停广发证券保荐机构资格6个月，暂不受理债券承销业务有关文件12个月。
此后，其投行业务元气大伤，排名由前10掉到30名开外。
2021年，管理层重启投行业务，去年收入仅为5.8亿元。
有券商人士告诉《21CBR》记者，最近一年，监管收紧IPO节奏和融资力度，券商的投行业务普遍欠佳，未来两年也难言乐观。
2023年，广发证券完成股权融资主承销17家，涉及金额163.67亿元；IPO主承销数量为3家，数量在业内排名第25位。
在保荐项目中，广发证券的撤否率较高。
去年，其终止的IPO项目达7家，已上市的3家IPO项目中，有一家上市当年即现亏损。
因合规问题，广发证券去年收到3张罚单，合计被罚没金额超1500万元，位居上市券商榜首。
业绩会上，林传辉本人强调，将强化投行业务全过程质量管控，提升执业质量。
多项业务固然承压，也有亮点。
2023年，受益于自营业务投资收益增长，交易及机构业务收入37亿元，同比增长29.43%。
只是，自营部分约占总收入的15%，难以对整体形成支撑，且受二级市场影响大。
刻下，市场行情不利，很多问题的解决，只能留待新一届董事会。
林传辉表示，2024年会发挥“服务商”“看门人”“管理者”的功能性，持续推动战略转型。
所幸，其核心团队较资深，经历多轮周期，待市况好转，预计将重拾增长。
