1 月临近春节，新车型上市较少，本月重点关注小鹏X9、吉利银河E8。其中小鹏X9 对小鹏2024 年表现非常关键；吉利银河E8 则可能成为吉利近期第三款销量近万的电动车，对其股价支撑力也非常关键。再之后的新车则主要将于春节后、3 月陆续上市，至此上半年新车潮逐渐拉开序幕。
小鹏X9：1 月1 日晚正式上市，定价35.98-41.98 万元，定位30-40 万元级MPV，预计销量0.3-0.5 万辆/月。主要定位在30-40 万元MPV 中对科技诉求较强的消费者，以及30-40 万元6-7 座SUV 中对科技诉求较强的消费者（合计市场估计约50-100 万辆/年）。
银河E8：预计1 月5 日上市，定位15-20 万元级普通品牌C 级轿车，预计销量0.5-0.8 万辆/月。该车型为吉利银河序列的旗舰纯电轿车，面向200-300 万辆/年的普通品牌B/C 级轿车市场，该价格带也是2024 年拥挤度最高的细分领域之一。
2024 年1 季度预计将有11 款重磅新车/换代车型上市。新车型包括新势力的小鹏X9、理想MEGA、小米SU7，传统车企电动车的吉利银河E8、吉利领克07、比亚迪海狮07、奇瑞星纪元ET、华晨宝马i5，传统车企燃油车的华晨宝马5 系换代、东风日产Pathfinder/探陆、广汽丰田凯美瑞换代等。其中小鹏、理想、小米、吉利新车对其标的股价潜在影响较大，建议重点跟踪关注上市情况及市场预期变化。
投资建议：整车建议持续关注自主车企成功新品对经营右侧和股价右侧的催化，我们认为，当前个股估值水平及市场竞争环境下，左侧布局的胜率较低。
其中推荐长安汽车，基于其相对稳定的基本面+持续新车上市+外部合作深入，竞争抓手增加；推荐吉利汽车，基于其低估值+两款新车市场反馈超预期。建议持续关注问界、理想、小鹏、长城、江淮、北汽、小米新品情况，等待右侧催化机会。
风险提示：宏观经济不及预期、汽车销量不及预期、核心新车型推出节奏及销量不及预期、原材料涨价超预期、汇率波动、政策不确定性风险等。
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