事件：美国时间12 月14 日，英特尔举办“AI Everywhere”发布会，推出包含数据中心侧、云端和边缘PC 端的新AI 产品组合。
发布酷睿Ultra 处理器，目标24-25 两年内搭载1 亿台AI PC 出货。边缘端，英特尔将AI 大模型嵌入本地PC 设备，AI PC 将成为24 年PC 的重点科技趋势。AI 功能在边缘设备直接运行，具备节省云端租赁费用、无需传输提升AI处理速度和使用本地私有数据运行等优势，波士顿咨询预测2028 年AI PC 渗透率将达80%。新发布的酷睿Ultra 是英特尔首款Intel 4 制程工艺打造的处理器，在计算性能、功耗和能效方面均有明显提升：1）计算性能，旗舰型号Ultra 7165H 的多线程性能超竞品AMD Ryzen 7840U 11%；核显性能是英特尔上代的两倍，相对游戏性能略超竞品7840U；2）功耗，旗舰型号7165H相比竞品7840U 功耗最高可节省79%；3）能效方面，Ultra 通过采用CPU+GPU+NPU 异构计算架构，发挥NPU 低功耗特性，实现高能效AI 加速，其AI 任务的能效表现是上一代产品的2.5 倍。英特尔同软硬件公司紧密合作，为Core Ultra 两年内出货1 亿颗构建完善生态。英特尔已在酷睿Ultra 处理器上测试AI 模型和AI 任务，均可成功运行并体验流畅，例如运行AdobePremiere Pro 的速度相较竞争对手提升40%。未来，将有300+种AI 功能可在Core Ultra 搭载的PC 上使用，英特尔为此同100+软件公司合作，包括Adobe、Zoom 等。24 年酷睿Ultra 处理器将搭载在全球230 多款PC 机型上，合作终端厂商包括惠普、联想、Dell、LG 等。
推出第五代至强CPU，成为性能领先的内置AI 加速功能的主流数据中心处理器。数据中心侧，英特尔推出第五代至强（Xeon）数据中心CPU，得益于内置AI 加速器和软件端优化，第五代至强在性能和能效方面表现优秀：专为生成式AI 定制，处理20 亿参数以下的大型语言模型延迟低于100 毫秒，能够微调参数量200 亿+的大语言模型，AI 推理性能相较上代提高42%，未来可搭配英伟达GPU 帮助AI 大模型表现更佳；同时，相较上代，通用性能平均提升21%，一系列工作负载中每瓦特性能平均提升36%，成本也更便宜，TCO最多可降低77%。24Q1，思科、Dell、HPE、联想、超微电脑等将开始供应基于第五代至强的服务器，谷歌云计划在明年部署至强。
预告AI 加速器Gaudi 3 性能将超越H100，明年将如期上市。英特尔CEO 基辛格展示了英特尔AI 加速器Gaudi 3，将用于深度学习和大型生成式AI 模型，英特尔表示Gaudi 3 的性能将优于英伟达H100 芯片。Gaudi 3 AI 芯片预计在2024 年上市，英特尔有望凭借Gaudi 获得AI 加速器市场更高的市占率。
投资建议：1）AI PC 产业链分析：①AI PC 体验重点依赖PC 端处理器性能，相关厂商最新AI 处理器频发，建议关注英特尔、AMD、高通；②AI PC 推动存储容量和规格双升级，建议关注三星电子、SK 海力士、美光科技；③AI PC将成为24 年PC 行业技术趋势，有望提升客户购买意愿和ASP，PC 硬件厂商抢先布局有利于确定创新方向和市场地位，推荐联想集团（H 股），建议关注戴尔科技、惠普、华硕、宏碁；④ARM 架构凭借其低功耗特点，有望提升在PC 领域的市占率，建议关注Arm；⑤提振PC 零部件相关公司，建议关注华勤技术、芯海科技、隆扬电子、春秋电子、光大同创。
2）AI 算力产业链分析：多款重磅AI 芯片发布，看好AI 算力行业持续高速发展。①CoWoS 供应能力增强，帮助24 年AI 芯片加快放量，推荐英伟达，建议关注AMD；②谷歌、微软、亚马逊、Meta 等巨头自研AI 芯片，利好ASIC芯片设计厂商，建议关注博通、迈威尔科技。
风险提示：消费电子需求复苏不及预期风险；技术进展不及预期风险；AI 行业竞争加剧风险；AIGC 商业化进展不及预期风险。
