原标题：交银国际：华能国际(00902-HK)业绩超预期但盈利前景尚不明朗 维持中性 来源：财华社
交银国际发布报告，华能国际公布了2020年上半年业绩，总收入按年下降5.4%到791亿元人民币(下同)，比该行预期高出10.5%，核心盈利大幅上升58.1%到54亿元，比该行预期高53.0%。考虑到外输电量挤压省内的电力需求内生增长，该行把华能2020年总体售电量预测下调2.9%到359,467吉瓦时。此外，该行预计2020年底华能的直供电比例上升8.0个百分点到约64%，同时电价折价幅度缩窄。
该行相信财务成本下降和煤价持续疲软可以部分抵消售电量下降的影响。该行把2020/21年核心盈利预期提升29.2%/20.9%到63亿/67亿元。
尽管好于预期的上半年业绩短期内或会提振股价，但该行对华能保持审慎。调整盈利预期后，该行把目标价从3.24港元略微提升到3.28港元。维持中性。
