原标题：李小加卸任前，看到了港交所史上最强半年报 来源：富途证券
原标题：李小加卸任前，看到了港交所史上最强半年报
作者：张雨娜
这两年，是港交所上市20年来最最受争议的一年——
高调宣布与伦交所的世纪联姻，「黄了」；与此同时，多名高管被叫去廉政公署「喝咖啡」，上演了一场现实版的《廉政风暴》；最扎心的是，对港交所进行了一系列大刀阔斧改革的李小加，宣布卸任了。
毫无疑问，无论是对内还是对外，港交所面临的压力是史无前例的。
然而，在多重压力下，港交所却交出了其史上最亮眼的半年报——2020年上半年，收入及其他收益较2019年上半年上升2%，股东应占溢利达52.33亿元，均创半年度新高。
亮眼财报背后，港交所已成为了全球最瞩目的资本市场——吸引了全球顶级公司赴港二次上市，网易、京东、阿里巴巴……与此同时，一批优秀的互联网、生物医药公司选择港交所作为其上市地，美团、小米、君实生物、永泰生物，数不胜数。
这背后，正是李小加主导的，开启港交所同股不同权大门、进行生物医药板块IPO新政的成果。
在卸任港交所行政总裁之前，李小加收到这样的成绩单，会有一丝安慰吗？
港交所史上最强半年报来了
就在刚刚，港交所发布了其史上史上最强的半年报。
据港交所公告，2020年上半年收入及其他收益较2019年上半年上升2%，创半年度新高。具体来说，标题平均每日成交金额上升20%，令交易及结算费增加，带动主要业务收入较2019年上半年上升13%。与此同时，沪深港通收入及其他收益达7.43亿元的半年度新高，较2019年上半年上升46%。
期内，股东应占溢利达52.33亿元，创半年度新高，较2019年上半年上升1%。
不过，上半年投资收益净额下跌6.81亿。港交所解释称，这是由于2020年3月全球市场大幅抛售，令第一季公布的集体投资计划录得公平值亏损营运支出较2019年上半年上升6%，源于年度薪酬调整及2019年6月收购港融科技后僱员数目上升，以及信息技术成本及专业费用增加。
此外，EBITDA1利润率为76%，较2019年上半年下跌1%，但较2019财政年度上升1%。
港交所行政总裁李小加表示，「香港交易所今年上半年开局良好，尽管宏观经济动荡不定，我们的营业收入及溢利仍然同创半年度新高。现货市场成交增长，沪深港通成交额续创新高，新股上市络绎不绝，包括多只来港作第二上市的大型股，抵销了由于投资组合估值波动带来的投资收益下滑影响。」
股价已「率先」上涨52%
事实上，从二级市场表现来看，港交所已提早给不少投资者送上了「大红包」。
年初至今（截至8月19日），港交所股价逆势上涨51.61%，同期恒生指数下跌超过10%；若按3月末最低位的274.91港元至7月末最高点456.91港元，区间涨幅达66.2%。
大行看高至462港元
值得关注的是，对于港交所的后续的发展势头，不少机构都给出了较为积极的态度。
8月，瑞信发表研究报告称，相信港交所拥有连接内地及世界的独特金融地位，预期其2020至2022年度税后净利润的年复合增长率将达到16.6%，因此首予其「跑赢大市」评级，目标价为462港元。
瑞信指出，港交所进行上市改革后，对新股来港上市的吸引力与日俱增，预计股票交易活跃度由今年的90%升至2021至2022年的94%；而且预计港交所将受惠于衍生品和ETF的进一步产品组合多元化等利好因素。
无独有偶。
近期，近期中金发表研究报告指，港交所因新经济公司赴港上市进程或快于预期阿里巴巴为代表的中概股公司，完成港股二次上市后存量股份仍在持续转换，以及本地市场交易额进一步放大，都预计有助刺激盈利，上调港交所目标价15％至446港元。
中金表示，恒生科技指数公司或将贡献全市场近半数交易，伴随而来的是市值成长与换手率结构性提升对交易额的双重驱动，互联互通扩容及MSCIA股期货等衍生品持续推进、助力收入结构多元化并对交易额形成正向催化。
中金续指，上调港交所2020年与2021盈利预测4.6％和9.3％至114亿港元和141亿港元。
香港市场或成为中国的「纳斯达克」
值得关注的是，在不少投资人士看来，随着中概股的回归，港股会迎来前所未有的机遇。
近期，广发基金国际业务部负责人李耀柱在与富途资讯的对话中表示，随着中概股的「回归潮」，港股或将迎来新一轮结构性行情。此外，随着越来越多优质科技股的上市，香港市场有望成为未来中国的「纳斯达克」。
李耀柱强调，中国的互联网公司和生物制药公司会是香港市场中长期的投资机会。这一轮新经济的崛起与2016年的经济复苏有很大不同，经济复苏有周期性，而新经济的崛起则更具有长期性，预计香港成长股将迎来中长期的投资机遇。
中国新经济公司未来在港股的市值占比会快速提升。部分投资中国新经济的资金会被吸引到香港市场。原来这些资金囤积在美股，未来它们会回流到港股。未来香港市场的资金会变多，交易会更活跃，有可能香港市场会被打造成「中国的纳斯达克」。
——而这一切，最直接的受益者就是港交所。
风险提示：上文所示之作者或者嘉宾的观点，都有其特定立场，投资决策需建立在独立思考之上。富途将竭力但却不能保证以上内容之准确和可靠，亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害。
责任编辑：
