原标题：国信证券：小米OPPO入股瑞声科技，有利光学发展 来源：何立中看科技
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7月22日晚，公司公告，公司从事光学业务的子公司向战略投资者融资11.5亿元，占增资扩股后约9.58%股权。本次战略投资人含湖北小米长江产业基金合伙企业(有限合伙)、OPPO广东移动通信有限公司。
国信观点：
1. 客户入股子公司，证明光学业务发展良好。
客户变子公司的模式在科技产业并不少见，荷兰光刻机厂商ASML就是，EDA软件公司Cadence也是。首先，客户+股东模式能够绑定合作伙伴。其次，客户入股光学子公司，说明客户更加认可瑞声科技的光学业务。
2. 「客户+股东」模式能够绑定合作伙伴，使其客户更加稳定。
瑞声科技占光学子公司投后90.41%，仍控股并表。小米、OPPO分别占4%。
3. 客户入股光学子公司，说明客户更加认可瑞声科技的光学业务，说明光学业务发展进入了收获期。
光学是瑞声科技未来业绩最大推动力：目前公司收入占比最大的是电磁传动及精密结构件，增速最快的光学，光学收入同比增加62.3%，收入占比达到7%。2020年第一季度，光学收入同比增加61.7%至人民币2.45亿元，毛利率增长到接近10%。
随着光学业务的运营效率、良率提升，未来光学的收入占比将超过声学马达。光学业务也是公司未来的最大增长点。第一阶段的光学的投资已经完成，接下来的任务是提升效率和良率，带来毛利率的提升。
一看塑料镜头的出货量。Q2单月产出已接近6000万，预计Q3单月产出1亿。6P镜头项目进展良好，7P镜头目标Q4实现量产。
二看WLG的进展，与全球主流手机厂商沟通顺利，多个项目稳步推进。今年目标产出3000万片。
三看混合镜头模组的规划进展，未来公司将涉足模组，预计今年下半年实现量产。
