原标题：复盘共享单车兴衰史之一：资本助推下的疯狂扩张 来源：叶盛的读书笔记
近期瑞幸咖啡造假事件，引发出大家对亏损公司的全面质疑。近年来，瑞幸咖啡、蔚来汽车和拼多多和等一大批亏损公司陆续上市。它们一方面巨额亏损，另一方面高速成长。
如何看待这些公司，具有很大的意义。通过跨行业梳理，我认为复盘共享单车行业发展历史具有很好的参考意义。
因为这行业在短短两年时间内，经历了兴起、疯狂、巨亏、洗牌，我们想要知道的东西都可以在其中找到影子。
接下来，我将分为几篇文章，讲述一下共享单车行业发展历史，探究一下背后的规律。
一
在共享单车出现之前，人们短距离出行一直不是很方便，存在着痛点。通常来说，短距离出行是指3公里以内的出行，即步行太慢、打车太贵的路途。
相比传统的步行、公交出行和打车，共享单车在短距离出行上具有明显的优点：等待时间短，便利性强，在距离不远的情况下，花费总时间和金钱都要优于其他出行方式。
不过，共享单车在中国的发展并不是一蹴而就，而是先后经历过三次模式迭代。从2014后才真正兴起了。
二
在互联网共享单车模式探索中，有两家公司表现亮眼：OFO和摩拜。它们分别探索，都走上了共享单车的创业道路：
1、2015年6月，OFO率先在北大校园推出OFO小黄车。早期的OFO单车和传统自行车一样。没有GPS定位，无法掌握单车的实时位置；而且采用了机械锁，容易被破解骑行。
不过，OFO小黄车优点在于成本低，可以快速占领市场。根据媒体报道，其成本仅为300元/辆。
2、摩拜单车发展稍晚于OFO。2016年4月，摩拜单车在上海开始投放运营。不过，摩拜对其共享单车进行了重新设计，采用了实心胎、轴传动、铝合金车身、智能锁等。
总体来看，摩拜的产品要更出色，针对公共骑行进行了重新设计，具有安全可靠的优点。
摩拜做这些设计是为了降低之后的运营维护支出，但是也带来车身重、难骑行等缺点。而且其成本较高，据媒体报道其初期成本高达2000元/辆。
两家公司的产品推向市场后，很快受到了用户的欢迎。这有效验证了共享单车确实解决了短距离出行的用户痛点，具有真实需求。
从2016年底开始，投资人对共享单车模式不断看好，大量的资金涌入这个行业。作为行业先行者的OFO和摩拜获得了大量融资，开始了疯狂的扩张过程。
三
2016年9月和10月，OFO连续获得了B轮和C轮融资，仅C轮融资就达到1.3亿美元。其中包括金沙江创投、滴滴出行等头部创投和产业资本。
在强大资本的支撑下，OFO开始走出校园，在城市提供服务。从2016年11月起，OFO开始了城市扩张战略。不但在成都、厦门等城市布局运营，而且向海外扩张，先后在新加坡等城市布局。截止2017年5月，OFO宣布正式进入第100个城市-拉萨。
在此前后，OFO的融资也非常顺利。先在2017年3月获得D轮4.5亿美元融资，紧接着在4月获得了蚂蚁金服战略投资，而后在7月又获得了超过7亿美元的投资。滴滴出行和阿里巴巴都成为其战略投资者。
于是，OFO继续不断扩张，向供应商下了巨额的采购订单，并且和主要竞争对手摩拜打起了价格战。先后宣布免费骑行活动。
截止2017年10月，ofo小黄车宣布日订单突破3200万。相比去年同期，ofo日订单量增长远超31倍。
四
2016年4月，摩拜单车在上海开始投放第一批单车。4个月后，摩拜单车进入北京。其时尚的外型，方便快捷的设计，迅速受到了用户的欢迎，人们的关注。
在资本市场上，摩拜也得到了众多的认可，投资机构不断涌入。根据公开披露数据来看，从2018年8月起，在4个月的时间内，摩拜单车先后获得了创新工场、高瓴资本、腾讯、美团王兴的投资，融资金额应该在5亿美元左右。
此后，摩拜在2017年又分别获得了富士康、淡马锡、腾讯领投E轮、高通等多轮投资。其中仅腾讯领投的E轮就融资超过6亿美元。
在强大的资本背书下， 2017年1月，摩拜CEO王晓峰宣布将进行不以盈利为目标的市场扩张。此后，摩拜不断进入国内一二线城市，并向海外扩张，先后进入新加坡、欧洲、美国等地区。
2017年6月29日，摩拜单车开启了免费骑行活动，宣布将免费送出1000万张月卡，用户领取后即可享受30天的免费骑行福利，骑行次数和骑行城市不限。随后，OFO也跟进免费骑行活动，将双方的竞争引向了白热化。
在资本的强力驱动下，OFO和摩拜在活跃用户等数据上处于领先地位。按极光大数据显示，ofo小黄车和摩拜单车在2017年12月 MAU都突破了2000万人，ofo 12月MAU为2693万人，摩拜单车为2378.2万人。
五
盛世之下却有危局，两家公司的疯狂扩张已经是强弩之末了。
如果不考虑获客成本，共享单车公司的商业模型如下图所示：
1、 初始单车投入成本；共享单车的初始投入成本较高，随着规模化量产，价格会逐步下降。
2、单车生命周期；共享单车初始设计的使用寿命为3-5年，但是在实际使用中，往往会遭到各种恶意破坏，真正的生命周期主要取决于损失情况。越容易损坏的，单车生命周期越短。
3、骑行收入；共享单车的骑行收入是骑行频次和单次价格的乘积。而骑行频次除了受价格影响之外，还受所在城市、地面状况、区域位置等多重因素的影响。
4、运营成本；共享单车投放之后，还需要有大量的运营工作去做，包括市场营销、坏车维修、车辆调度、违法纠察等工作。
按照上述框架来看OFO的商业模型就会发现：
1、小黄车初始投入成本较低。根据媒体估计，小黄车成本价约为300元。
2、单车寿命太短。小黄车并未针对公共骑行单独设计，损坏率非常高。按照媒体报导，17年初，投放的月损失率达到10%。按照这个速度计算，其投放出去的单车在10个月后将全部损坏，平均使用寿命仅有5个月。
3、骑行收入很少。小黄车的初始定价是1元/次/小时，但是后续充值优惠活动力度很大，并且不断有免费骑行月卡推出。因此，其实际收入非常少。
4、运营成本高企。由于小黄车损失率太高，导致后期维修费用也很高。再加上各地政府纷纷出台政策规范单车停放，迫使OFO不得不增加调度人员，运营费用增加很多。
因此，OFO的收入根本无法覆盖其运营成本。公司不但没有造血能力，还处于不断失血中，只能依靠不断地融资来维持生存并驱动增长。
而由于其单车损坏率太高，在大量单车投放出去后，仅仅维持原有规模都需要巨额资金的不断投入。
于是，OFO在2017年的多轮巨额融资迅速被消耗殆尽。根据财新报道，截止2017年底，OFO账上可供调配的资金仅剩3.5亿元。
相比之下，摩拜的单车生命周期虽然较长，但是在激烈的价格战下，收入远远不能覆盖运营成本。
根据媒体披露的摩拜2017年12月的运营数据，当月收入1.1亿元，运营成本2.8亿元，再加其他费支出合计亏损6.8亿元。此外，摩拜还挪用了用户押金60亿元，还欠供应商10亿元。（备注：如果按照这个算出来的摩拜的商业模型也是非常差的。）
六
总结起来，在OFO和摩拜狂飙突进的背后，隐藏着一个致命的问题：两家公司的商业模型都是跑不通。到了2017年底，两家公司都处在严重失血中，账面现金根本不够支撑公司未来几个月的发展。
上帝要使人灭亡，必先使人疯狂。融了那么多钱，OFO和摩拜却最后走向了绝路，这只能怪他们自己了。
未完续待。。
