原标题：中国有赞(08083)全渠道SaaS服务赋能新零售 来源：广证恒生
社交电商成为电商行业发展趋势
网络购物普及，但消费零售仍以线下为主，线上技术和线下场景相互融合、优势互补，“人货场”三者关系重构的新零售应运而生。传统电商获客竞争白热化，人口红利不再，催生私域流量需求，越来越多卖家倾向于自建流量池，实现高转化率、裂变拉新，微信生态成为私域流量内容中枢，公众号+小程序+二维码+H5等功能组合具备电商属性，社交电商借微信生态崛起。短视频/直播电商爆发式增长，网红主播KOL积累起海量粉丝群，视频形式的互动优势实现精准定向的带货营销。
商业模式：全场景SaaS综合服务商
有赞是最早期参与建设微信电商生态的一批企业，公司获得腾讯、百度等战略投资以及经纬中国等知名投资机构高度认可。公司商业模式以有赞微商城为基石，包括SaaS软件、PaaS有赞云、延伸服务、支付金融四大业务板块，目前覆盖超过150个行业类目、300万商家入驻。截至2019年Q3，月平均登录活跃商家数量超过16万；前三季度付费客户ARPU为8304元；全站GMV超380亿元，超过2018年全年总额。
核心竞争力：极致产品体验+支付牌照合规
经过数轮场景探索，有赞微商城在销售渠道上向微信、支付宝、百度、微博等主流平台全面适配，营销玩法上开发出一系列特色功能群，结合应用市场第三方ISV资源，提供500种以上功能插件供商家选择。技术上经过多次迭代，核心指标看齐一线电商，好口碑成为获得新客主因。
2018年4月，有赞完成港股上市，获得中国创新支付的支付牌照。在央行对“二清”、“大商户模式”零容忍的监管背景下，有赞成为唯一持有支付牌照的电商类SaaS服务商，确保业务合规性。
发展趋势：重点抓住新零售+短视频/直播电商机遇
面向占比75%的门店客户、针对具体行业具体要求，基于有赞微商城创新设计，推出有赞零售、美业、餐饮、教育等一系列新零售解决方案，目前还处于起步阶段，预计正式商业化后前景广阔。有赞与快手达成合作，快手小店将成为新的业绩增长点，并通过爱逛布局微信小程序+直播生态，两种短视频/直播解决方案都极具潜力，有望未来登陆更多平台。
可比企业：Shopify、微盟
Shopify目前为超过100万家电商网站提供软件与服务，平台与Amazon、Ebay等电商合作，同时登陆Facebook、Instagram、Google+等主流社交媒体，2018年10亿美金收入，且均保持50%以上增速，公司最新市值超过500亿美元，受到资本市场高度认可。微盟与有赞都是最早一批进入微信生态的SaaS服务商，在发展过程中微盟分支出精准营销业务，目前微盟精准营销是SaaS软件业务营收体量的两倍。
财务分析：营收增长超100%，归母净利润增长36.91%
2019年前三季度公司营收91451.5万港元，同比增长率为110.1%，持续保持高速增长。SaaS订阅服务为营收主体；增值服务突飞猛进，同比增长338%。2019年前三季度归母净利润-3.02亿港元，同比增长36.91%。
中国有赞(08083)全渠道SaaS服务赋能新零售
