原标题：杭州“拿地”活跃，德信中国又找到新一轮成长期？ 来源：港股解码
在富润、新城等大房企暂缓拿地的间隙，一些小房企却趁机活跃于土地市场。
以杭州为例，近期杭州几宗土拍，都被本土房企拿下。这其中就有刚上市不久的德信中国（02019-HK）身影。
土地市场冷却，小房企开始捡漏？
2019年下半年，土地市场劲吹冷风。很多房企主动减少拿地力度，这其中跨区域型大房企拿地动作也有所收敛。
这就给一些本土房企很多机会，尤其是在拿地方面。本土房企很多都是小房企，实力不能与大房企比，在拿地上自然处于劣势。
不过眼下这个局面正在悄悄改观。杭州近日出让的多幅地块均有本土房企的身影。11月19日，德信中国在杭州拿下一幅商住两用地块。
杭州市规划和自然资源局显示，杭政储出[2019]61号地块位于江干区，出让土地面积5.71万㎡，为商业商务用地兼容住宅用地，建筑面积12.56万㎡。
地块起始价格为21.15亿元，经过一轮挂牌出价，被德信中国以起拍价拿下。楼面价约为16842元。
这个楼面价真心不低。财经评论员严跃进认为，现在拿地，表明公司目前资金压力不大。不过也要注意，杭州市场潜在供应较大，或会对公司产生一定资金压力。
作为一家起步于浙江湖州德清县的本土房企，公司由拥有23年物业开发经验的胡一平带领，于2019年2月成功登陆港股市场。
上市后，德信中国在业界也站稳脚跟，并获得更多资源和合作机会。10月24日，公司联合中骏集团、金地商置合作开发杭州江干区一商住地。
都知道商业地产对于前期资金投入、后期资金运维都有较高要求，属于一个巨大的资金沉淀池。小房企过早涉足商业地产或不利于快速发展。
为何德信近两次开发项目都有商业地产的影子？
德信方面称，与金地商置、中骏集团合作开发项目是一次绝佳的投资机会，可进一步提升公司品牌在杭州市的影响力，符合公司业务增长及扩张策略。
有鉴于此不难看出公司用意。作为投资机会，商业地产还是有钱赚的。尤其是在杭州这座新崛起的热点、重点城市。
自然资源优势，加新经济企业扎堆，杭州的消费能力自然不可小觑。在这块热土投资商业地产风险较小。
此外，这些地都是商住两用地。住宅+商业这种配套堪称“黄金搭档”，即满足购房者需求，又能以房养商，降低资金风险。
以商业地产为“翼”，上半年租赁收入同比增加约390%
德信中国持续加码商业地产也是战略之举。
在行业调控期，各大房企都在“以价换量”，现阶段下，住宅物业或不能卖出好价格。
以金地集团为例，10月每平方米销售均价环比下降295.76元，降幅约1.6%。
在这种情况下，选择优质的商业地产、尤其是商住两用地产不失为明智之举。
公司在财报中也表示，未来将坚持“一体两翼”的发展策略，以住宅物业为主体，商业物业及产城为翼。
在商业地产为“翼”的发展策略中，公司也在稳步推进商业地产资产储备。截至2018年末，公司持有8项投资物业，总建筑面积约为30万平方米。
而短短半年后，公司拥有投资物业总建筑面积又增添6万平方米，达约36万平方米，其中已经出租的约有9万平方米。
在投资物业方面持续投入，也让公司在这两年迎来收获期。
2018年，位于杭州的AI产业园项目竣工，并开始产生僧租金收入。当年公司租金收入2700万元，同比大幅增长296.1%。
随着杭州AI产业园等投资物业出租率提升，公司租金收入又迎来大爆发。2019年上半年，租金收入同比增加约390.0%，至2660万元。
目前，杭州AI产业园、湖州德蓝广场、徐州九龙城、台州神仙居文化主题乐园、上海松江项目这五个项目都在为德信持续提供租金收入。
财报显示，截至6月末，公司位于杭州的九溪云庄、天空之翼一期、杭州ONE三处投资物业还在建设中。
地处经济上升中的热点城市杭州，地理位置优越。上述项目竣工后也将为德信带来持续的现金流收入。
从德信中国看，小房企还是有很大成长机会
在房地产行业陷入融资、销售的两难境地，很多小房企都不被市场看好。从德信中国发展看，只要坚持正确的发展路数，小房企还是有很大作为和发展空间的。
从湖州起步，后又将总部搬到杭州，在行业快速发的数十年间，德信也顺势成长。调控严厉的2019年，公司又成功上市，也让公司获得更大的爆发力。
今年上半年，公司录得总收入约为35.17亿元，比上市前的2018年同期增长约42.4%。前10月公司合约销售金额达361.6亿元，已经朝着中等房企在蜕变。
登陆资本市场，公司发行股份数目5.32亿股，每股股价2.8港元。融资寒冬，恰合时宜的上市，公司获得丰富的现金储备，为规模化扩张、发展奠定基础。
上半年，公司在杭州、温州、湖州、上海、宁波、南京、无锡、昆山、广州等热点城市均有土地进账，收购19幅新地块，可销售总建筑面积约为225万平方米。
截至年中，公司土地储备也达到1225万平方米，已经接近中等房企规模。公司在手现金及现金等价物仍有约75.78亿元，流动资金充沛。
从销售业绩、到土地储备规模看，德信中国都在朝着中等房企进发。公司的系列蜕变和成长或能给“寒冬”中小房企一些启示。
深耕区域市场，借机寻求拓展，广泛参与联合开发，正确的节点拿地。把握住机会，小房企也有大的成长空间。
作者|李莹
编辑|李雨謙
