原标题：喜中有忧 联想财报公告没明说的几个数字
对于投资人而言，还要关注一些可能是隐忧的点。
11月7日，联想集团公布了截至2019年9月30日第二财季业绩，单看联想集团在社交媒体渠道发布的公告新闻稿，这又是一季值得庆贺的靓丽财报。
成绩首先当然要肯定，但对于真要拿真金白银投入其中的投资人来说，不能只看官方公告稿，对照财报原文和过往几个季度的情况，会发现很多有意思的地方。
比如，公告稿里基本没有明说，但投资人应该了解的一些不那么积极的数字。
1%的营收同比增幅
在公告稿中，业绩概要部分的“解说词”是“强劲的业绩增长”，其中营收948亿元，“实现连续9个季度同比增长”。
但和净利润写明同比增长数字不同，在财报原文的摘要中，有两个营收同比变化的数字，公告稿里是没有写明的。
一个是三个月的营收同比增幅，1%。
另一个是六个月的营收同比增幅，3%。
这两个数字为什么没写上呢？
可以对比此前几个财季的增幅。
在过去7个季度中，最新第二财季的1%营收同比增幅，是最差的。
而且，营收增幅的整体趋势，也是持续震荡放缓的。
不太好看，自然不提。
据新浪科技等媒体报道，在随后的财报沟通会上，杨元庆对此的解释是，“造成上个季度的增长比前几个季度低的主要因素，来自宏观经济环境。”
如果对比净利润的增长情况来看，也不算太悲观，虽然收入少了，但至少还是挣钱的，总比前几年持续亏损好。
只是，如果这个营收增长放缓的趋势持续下去，那么还是不排除影响到利润状况的可能。
个人电脑收入占比高达78%
具体到各业务版块，智能设备业务集团（包括个人电脑业务和移动业务）的整体营收是855亿元，同比增长2.8%，税前利润则达到43亿元，“再创历史新高”。
整体看起来还不错，继续往下看。
其中的个人电脑与智能设备，“增长高于大市”，营收747亿元。
这一业绩仍然表现不错，但在财报原文中，有这样一个数字，是没有在官方公告稿中体现的：
“（个人电脑）业务收入……占本集团截至2019年9月30日止六个月总收入的78%。”
这是一个极大的占比，是过去6个财年中的新高。
带上总营收和智能设备业务集团营收，做成柱状图一起来看，会更直观。
第二财季948亿元营收中，855亿元是智能设备收入，而这855亿元中，又有747亿元是电脑收入。
这个比例其实比较稳定，上一财季，电脑业务的收入占比也有77%。
7日的公告稿中不把这个比例写明，也好理解，一家一直在强调转型，想要摆脱PC单条腿走路的企业，结果近8成收入还是来自PC……
一个还有可能助推这一比例继续上涨因素是，杨元庆说，“现在全球依然有1亿多台电脑运行在Windows7和以前的版本上，我们相信这些电脑会在近期被替换掉，所以这是比较乐观的地方。”
真是个乐观又尴尬的消息。
移动业务收入下降7%
智能设备业务集团第二项重要收入是移动业务，根据官方公告稿，也不错，税前利润“连续四个季度实现盈利增长”，并且“创下并购摩托罗拉移动业务以来的新高”。
不过等等，为什么只说了利润，怎么没像PC业务一样，把移动业务的收入写明？
来看财报原文，是这么表述的，“经营规模缩小，从而导致截至2019年9月30日止六个月的移动业务收入下降7%至30.12亿美元。”
利润增，收入减，于情于面而言，自然要捡好的说。
为什么收入会下降？联想的解释是因为这一业务聚焦在有盈利增长潜力的国家，也就是为了利润，放弃了规模。
杨元庆的说法是，“如果追求盈利，就要将不盈利的市场放在次要位置上。”不过随着5G到来，他也直言，“从现在开始，我们就要在保证盈利的前提下，更加关注盈利性增长。”
这一目标较大的挑战因素很可能来自华为，联想要保利冲量，亚太市场和欧洲市场是必须上的，但这两个市场是华为手机的腹地，想必不会轻易让出份额。
而且可怕的是，在国内市场，华为手机的份额已经冲到了4成，这是所有手机品牌都没有达到过的高度。增长趋势甚至还在继续。
联想的移动业务，仍任重道远。
数据中心业务下降15%
王牌的硬件业务之外，联想着力想要打造的一些新增长点，情况怎样？
首先看数据中心业务，公告稿说的是，“连续第9个季度实现利润改善”，“总体营收93亿人民币”。
看起来不错，但如果以回顾期6个月来看，数据中心业务的收入26.87亿美元，则同比下降了15%。盈利情况也变成了亏损1.03亿美元。
积极的一面是，亏损收窄了2000万美元。根据财报，这主要得益于数据中心业务在中国取得良好表现。
另一个积极面是，联想一直在力推的智能化转型，也算有了突破。
其中的软件和服务收入已经占到总收入的6%以上，同比增长率35%。
不过资本市场可能没有完全看好这一潜力业务，截止8日收盘，联想股价下跌3.8%到5.82港元。
